Аналитика ПАО «Норникель»

Тикер: GMKN

Описание: российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Обладает наибольшими запасами никелевой руды. Производит также платину, медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX);

Сектор: Сырьевая промышленность;

Акций в свободном обращении: 37,6% (данные за 21-й год).

🔠Финансовые показатели

Выручка:

2020 год – 1117 млрд. руб.
2021 год – 1317 млрд. руб.
2022 год – 1185 млрд. руб. 🔼🔽

Средние темпы роста выручки – 13.94%

Чистая прибыль:

2020 год – 245,4 млрд. руб.
2021 год – 478,9 млрд. руб.
2022 год – 401,8 млрд. руб.🔼🔽

Средние темпы роста чистой прибыли – 19,64%

🔠Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = 6,27
(Цена компании/прибыль)
Хуже среднего по индустрии – 6,25

P/S = 2,12
(Капитализация/выручка)
Лучше среднего по индустрии – 3,80

P/BV = 4,62
(Цена компании/балансовая стоимость)
Хуже среднего по индустрии – 2,72

EPS = 2629
(показатель прибыли на акцию)

Рентабельность:

ROE = 80,2%
(Чистая прибыль/собственный капитал)
Лучше среднего по индустрии – 22,3

ROA = 22,1%
(Операционная прибыль/величина активов)
Лучше среднего по индустрии – 3,5%

🔠Дивидендная политика компании

Текущая дивидендная политика Норникеля утверждена решением совета директоров компании в июле 2016 г. Согласно ей, годовые дивиденды должны составлять не менее 30% от консолидированной EBITDA. Вместе с тем оговорки позволяют не выплачивать дивиденды вовсе.

В рамках акционерного соглашения, действовавшего с декабря 2012 г. по декабрь 2022 г., годовые дивиденды, начиная с 2016 г., рассчитывались по следующей формуле:

• 60% от консолидированной EBITDA при условии, что соотношение Чистый долг/EBITDA менее 1,8х.
• 30% от консолидированной EBITDA при условии, что соотношение Чистый долг/EBITDA более 2,2х.
• Пропорциональная доля EBITDA от 30% до 60%, если Чистый долг/EBITDA менее 2,2х, но более 1,8х

Но. Данная дивидендная политика закончилась, поэтому ожидается новая дивидендная политика.

Дивидендная доходность за 22-й год составила в среднем – 0%.