Nasdaq Composite

„Прогнозирование — чрезвычайно сложная вещь, особенно когда речь идёт о будущем.“ —  Виктор Степанович Черномырдин

Промышленный индекс Доу-Джонса на прошлой неделе вырос на 1,9%, в то время как индекс S&P 500 снизился на 2,9%, а технологически взвешенный Nasdaq Composite снизился на 3,6%. Для S&P и Nasdaq это была худшая неделя с марта! Еще не было закрытия правительства США.

Мы можем обвинить Федеральную резервную систему. Хотя он оставил процентные ставки без изменений, его точечный график показал только два снижения в следующем году, по сравнению с предыдущими прогнозами на четыре, что было воспринято как «ястребиная пауза». В своих комментариях председатель ФРС Джером Пауэлл попытался сбалансировать заявление, но безрезультатно.

Более высокие долгосрочные ставки оказали давление на казначейские облигации: доходность 10-летних облигаций достигла 16-летнего максимума около 4,5%, а в пятницу закрылась на уровне 4,438%, что привело к резкому падению акций. Эти более высокие ставки также затруднят ФРС достижение мягкой посадки, что признал Пауэлл, сказав, что это не его базовый сценарий.

Осталась одна неделя сентября, и на ум приходят плохие воспоминания об октябрьских распродажах. Это месяц Черного понедельника 1987 года, когда индекс Доу-Джонса упал на 22,6%, и падение 1929 года, положившее начало Великой депрессии. Исторически, однако, это был довольно неплохой месяц для акций, индекс S&P 500 в октябре вырос в среднем на 1% с 1950 года.

И появляются признаки того, что пессимизм приобрел оттенок крайности. Настроения на Уолл-стрит также ослабевают: согласно данным Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, бычьи настроения упали на 3,1 процентных пункта до 31,3%, что является 16-недельным минимумом. Почти треть инвесторов придерживаются мнения, что акции переоценены, хотя 44,4% видят неоднозначную картину — одни акции выглядят дорогими, а другие дешевыми.
Только краткосрочные стратегии в таких условиях позволят получить прибыль до наступления определенности.