✅Рынки США продолжают консолидацию. Какие факторы определят дальнейшую динамику?

Позитивное начало недели на американских площадках подтверждает, что консолидация после летнего ралли продолжается. Индекс S&P 500 по итогам Monday’s trading session вырос на 0,67%, Dow Jones прибавил 0,25%, а высокотехнологичный Nasdaq прибавил 1,19%.

Определяющую роль в росте сыграли акции технологических компаний. Бумаги Tesla взлетели на 10%, что стало ответом на повышение рейтинга аналитиками Morgan Stanley. Эксперты полагают, что разработки Tesla в сфере искусственного интеллекта могут добавить капитализации компании до $500 млрд.

Еще одним драйвером роста стали акции Qualcomm (+3%), поднявшиеся на новостях о продлении контракта с Apple. Гиганты продлили соглашение о поставках модемных чипов еще на 3 года.

Помимо чисто корпоративных новостей, позитивную роль сыграли комментарии министра финансов США Джанет Йеллен. Глава Минфина высказала уверенность в том, что экономике США удастся избежать глубокой рецессии. По ее словам, инфляция находится в тренде снижения, а рынок труда сохраняет устойчивость.

Еще одним позитивным фактором стал рост фондового рынка Китая. Индекс Shanghai Composite прибавил 0,84% на фоне улучшения данных по инфляции и кредитованию. Это вселяет надежды на восстановление китайской экономики.

Вместе с тем полностью негативный фон не исчез. Об этом напоминает продолжающийся рост доходностей облигаций как в США, так и в Европе.

Доходность 10-летних трежерис США поднялась до 4,28%, аналогичных бумаг Германии — до 2,638%. Это оказывает давление на фондовые индексы, особенно на компании сектора роста.

Кроме того, Еврокомиссия в очередной раз пересмотрела в сторону снижения прогноз роста экономики еврозоны в 2023 году — до 0,8%. Это указывает на растущие рецессионные риски в Европе на фоне энергетического кризиса.

Тем не менее, в целом настроения на рынках США пока остаются умеренно позитивными. У инвесторов есть надежда, что жесткая политика ФРС постепенно начнет приносить плоды в виде замедления инфляции. А значит, пик в повышении ставок будет достигнут уже в ближайшие месяцы.

Однако Fed пока придерживается жесткой риторики. Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли на днях заявила, что базовая инфляция еще слишком высока. По ее мнению, ставка ФРС достигнет 4,5-5% к концу года.

Рынки ждут ориентиров относительно ставки на ближайшем заседании ФРС 20-21 сентября. Консенсус-прогноз предполагает повышение сразу на 75 базисных пунктов. Однако вероятность такого агрессивного шага оценивается лишь в 44% по данным CME FedWatch.

Пока инвесторы колеблются между оптимизмом относительно пика инфляции и опасениями жесткой политики ФРС. Это обуславливает высокую волатильность.

Чтобы понять дальнейшее направление рынка, ключевыми будут следующие события:

1. Публикация индекса потребительских цен США за август 13 сентября. Он покажет, насколько быстро замедляется инфляция.

2. Решение ФРС по ставке 21 сентября и комментарии регулятора. Они дадут понимание того, как быстро ФРС намерена завершать ужесточение политики.

3. Квартальные отчеты компаний в сентябре. Они покажут, насколько сильно замедление экономики ударяет по прибылям бизнеса.

4. Динамика китайской экономики. Восстановление в Китае критически важно для глобального спроса и рынков.

5. Геополитическая ситуация вокруг Украины, Тайваня и Ирана. Любая эскалация геополитических рисков может ударить по рынкам.

Учитывая все эти факторы, в ближайшие месяцы следует ожидать сохранения высокой волатильности на фондовых площадках США. Чтобы получить прибыль в такой среде, инвесторам придется проявлять гибкость и быстро реагировать на новости. Но «those who keep calm and stick to fundamentals» будут вознаграждены.

Автор: Александр Миллер

Независимый финансовый советник

Управляющий партнер «Mil CAPITAL»

Вконтакте: alexmilcap

Сайт: Proptrade