БКС: " ЛУКОЙЛ и Татнефть — кто из них перспективен"

Неделю назад страны ОПЕК+ решили продлить соглашение о сокращении добычи до конца 2024 г. Сам факт того, что картель пошел на такой шаг, очень воодушевил российских нефтяников — цены на нефть могут вырасти.

Все же ЛУКОЙЛ больше не фаворит
Рекомендация «Держать», цель на год — 5700 руб.

В марте мы повысили рекомендацию по бумагам ЛУКОЙЛа до «Покупать». В стратегии отмечали, что ждем более щедрых дивидендов. Аналитик Рональд Смит не умолчал и о рисках. Конечно же, большую роль играют цена на нефть и курс рубля. Нас также беспокоила и прозрачность. ЛУКОЙЛ, как и многие нефтяники, не публиковал результаты по МСФО или операционные показатели с начала обострения геополитической ситуации.

С конца марта акции ЛУКОЙЛа выросли на 17%, но сама компания покинула список наших фаворитов. Теперь рекомендация «Держать» — бумаге по большому счету некуда расти. Мы понизили цель на год до 5700 руб. после экс-дивидендной даты — это был технический шаг.

Нас волнует отсутствие операционки и результатов по МСФО с начала украинского кризиса. ЛУКОЙЛ и Газпром нефть отстают по параметру раскрытия информации, хотя до прошлой весны обе компании были одними из самых прозрачных. Единственный «луч света» — ждем чуть более высоких дивидендов за этот год, чем за 2022 г.


 А у Татнефти
Рекомендация «Покупать», цель на год — 610 руб. по обычке, 570 руб. по префам

В марте мы повысили целевые цены по обычке и префам Татнефти на 33% и 39% соответственно, а рекомендации — до «Покупать» с «Держать». В сентябре прошлого года компания одобрила новую стратегию: добычу предполагается увеличить до 810 тыс. баррелей в сутки — это превышает максимум в современной истории Татнефти, который составил 585 тыс. баррелей в сутки. Препятствием может стать логистика и соглашение ОПЕК+. Татнефти как самой незаметной «голубой фишке» сектора санкции не так страшны.

К началу лета Татнефть не растеряла своих позиций и остается бесспорным фаворитом

Рынок недооценивает Татнефть и игнорирует явные катализаторы роста. Напомним, с обострения геополитической ситуации она не переставала публиковать результаты по МСФО. А модернизация ТАНЕКО должна улучшить прибыль и дивиденды.

Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/strategiia-na-ii-kvartal-2023-lukoil-i-tatneft-kto-iz-nikh-perspektiven