Что говорят майские данные рынка труда? | Crédit Agricole

▫️ Несмотря на продолжающееся повышение ставки ФРС, число занятых в несельскохозяйственном секторе превысило консенсус-прогноз на значительную величину, подтверждая устойчивость рынка труда. Однако опрос домохозяйств показал слабые места с в отчете: рост уровня безработицы, снижение среднего почасового заработка и сокращение средней рабочей недели.

▫️ Опрос домохозяйств показал сокращение рабочих мест на -310 тыс. человек, что привело к росту уровня безработицы на 0,3% с 3,4% до 3,7%. Средний почасовой заработок также снизился до 0,3% за месяц, а темпы роста за год сократились до 4,3% по сравнению с 4,4%. (см. график 1)

▫️ Хотя Crédit Agricole ожидают, что сокращение рынка труда произойдет позже в этом году, оно происходит медленнее, чем прогнозировалось. ФРС по-прежнему обеспокоена напряженной ситуацией на рынке труда, однако существует неопределенность в отношении направления движения ставки по федеральным фондам.

▫️ Отчет по заработной плате выявит разногласия в решениях FOMC по ставке, в результате чего Crédit Agricole ожидают пропуск в июне. Если это произойдет, FOMC далее будет придерживаться «ястребиной» позиции, утверждая, что ожидает дополнительных данных, которые позволят оценить запаздывающий эффект повышения ставок на рост и инфляцию, но при этом не будет колебаться в возобновлении ужесточения в случае необходимости.

▫️ Следующим важным релизом станет майский индекс потребительских цен, который будет опубликован 13 июня, во время двухдневного заседания FOMC. Сильный рынок труда повышает вероятность того, что ФРС возобновит повышение ставок после перерыва, при этом быстрый переход к смягчению остается маловероятным.

▫️ Рынок прогнозирует 85% вероятность повышения ставки на 25 б.п. к заседанию 26 июля, что приведет к росту доходности казначейских облигаций, преимущественно коротких, и изменению в направлении -90 б.п. для кривой 2-10Y. (см. график 2)

Подписывайтесь на наш телеграм: is.gd/NpF8ay

Также вы можете получить абсолютно бесплатно наш курс по фундаментальному и техническому анализу рынков абсолютно бесплатно:  is.gd/M5wTMI