Блог им. Em-

Реальная доходность активов в мире и России

    • 09 апреля 2023, 16:27
    • |
    • Em
  • Еще
 

15-е издание ежегодника «Credit Suisse Global Investment Returns 2023». По ссылке можете скачать оригинальный файл. Далее будет краткий пересказ. 

Опубликованный отчет охватывает основные категории активов развитых и развивающихся рынков. Акции показали наилучшие результаты в долгосрочной перспективе. С 1900 года мировые акции обеспечили годовую реальную доходность в долларах США в размере 5,0% против 1,7% для облигаций и 0,4% для векселей.

Реальная годовая доходность (%) акций по сравнению с облигациями и векселями на международном уровне, 1900-2022 гг.
Реальная доходность активов в мире и России

Акции опережали векселя на 4,6% в год, а облигации — на 3,3% в год. В будущем, по оценкам авторов, премия за риск акционерного капитала составит около 3,5%, что немного ниже исторического показателя в 4,6%. С надбавкой в 3,5% инвестирующие в акции могут удвоить свои средства за 20 лет.

Реальная доходность акций (с поправкой на инфляцию) по всему миру, 1900-2022 гг.
Реальная доходность активов в мире и России
Реальная доходность активов в мире и России
Реальная доходность активов в мире и России



Эволюция фондовых рынков с течением времени с конца 1899 по начало 2023 года
Реальная доходность активов в мире и России

На фондовый рынок США приходится 58% от общей мировой стоимости (в свободном обращении, с возможностью инвестирования), что более чем в девять раз больше, чем у Японии, ее ближайшего конкурента. В США также находится крупнейший в мире рынок облигаций. Исторически сложилось так, что диверсификация по акциям, странам и активам значительно улучшила соотношение доходности и риска. В перспективе выгоды остаются значительными. В пример приводят Российскую Империю, Австро-Венгрию с 6% и 5% мировой рыночной капитализацией, которых теперь нет.

За последние 123 года инфляция негативно влияла как на облигации, так и на акции. Во время стагфляции реальная доходность акций и облигаций в среднем составляла -4,7% и -9,0% соответственно. В противоположном случае стабильного роста средняя реальная доходность составила +15,1% для акций и +8,8% для облигаций. Корреляция между акциями и облигациями была в основном отрицательной в течение более чем двух десятилетий до конца 2021 года, что делало акции и облигации хеджированием друг для друга. Однако, это было не типично для долгосрочной перспективы. 

Инвестиции в золото в размере 1 доллара США в 1900 году выросли до 2,5 долларов США к 2022 году, уступая облигациям США (7,8 доллара США) и акциям (2024 доллара США). Золото, однако, играет роль хеджирования инфляции.



★3
9 комментариев
Сомнительные цифры. Со времени отмены золотого стандарта 15 августа 1971 года и дефолта/начала эры зеленого фантика золото выросло в 57 раз, а индекс Доу Джонс в 40, т.е. по крайней мере золото не проиграло акциям.
avatar
infinity_warrior, наверное до 71 года бакс к золоту был привязан и смысла считать мало до этого периода
avatar
Grisha_che, поэтому я написал про период после этого события и вывод следует такой, что акции от инфляции защищают не лучше золота, но золото куда древнее как мера стоимости и в эпоху активной геополитики должно сработать лучше, чем индексные инвестиции в акции.
avatar
infinity_warrior, В исследовании на 38 странице Credit Suisse пишут следующее:

За весь период с 1900 г. корреляция между изменениями реальной цены золота и инфляцией составила -0,04. Однако это вводит в заблуждение, поскольку на протяжении большей части периода до 1972 года валюты были привязаны к золоту. За исключением случайных девальваций, номинальное изменение цены золота было нулевым, тогда как реальные изменения отрицательно коррелировали с инфляцией.

с 1972 по 2022 год изменения цены на золото имели положительную корреляцию 0,34 с инфляцией. Эта цифра для спотового золота. Торговля фьючерсами на золото началась в 1974 году, и с 1975 по 2022 год корреляция между реальной доходностью фьючерсов на золото и инфляцией была ниже и составляла 0,21. Однако, хотя золото обеспечивало потенциально ценную защиту от инфляции, оно было волатильным и имело низкую долгосрочную доходность.
avatar
Em, все правильно у золота минимальная реальная доходность, возможно инфляция и плюс 1% в долгосроке, акции дают больше допустим 3 -4 % но есть риск попасть на обнуление, революцию, приватизацию и тд
avatar
Em, любителям фонды можно покупать акции золотодобывающих компаний, а теперь в России появились и золотые облигации.
avatar
Столько не живут, если покупать на детей и внуков, но со сменой фантиков всё обнуляется
avatar
Манипуляция. Биржа это постоянный отсев-делистинг. И считали по оставшимся долгосрочно успешным, которых около 0.5%.
И средняя доходность по всем существовавшим акциям отрицательная.

теги блога Em

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн