Блог им. cruss1u5

Moody's: "Ты иди а я догоню". Какой реакции ожидать от инвесторов.

ИМХО: Инвесторы недооценивают риски.

stock 3В очередной раз «порезали» рейтинг Франции. На этот раз агенство Moody's [1]. В начале нынешнего года это проделало агентство Standard-and-Poors, убрав одну «A» (еще многие не забыли юмор французских СМИ по этому поводу: «La France degradee S RKOZY»). По оценки Moody's рейтинг Франции — AA1, прогноз - негативный. Основные факторы и комментарии перечислены в открытом отчете (в свободном доступе на странице агентства), это:
  • Высокие риски для экономического роста, 
  • Структурные реформы, бюджетная консолидация, налоги, 
  • Крайне высокая чувствительность к проблемам периферийных стран Еврозоны и т.д.

Тем не менее, Франция остается сильным заемщиком с широко диверсифицированной экономикой. А про негативные факторы, касающиеся «качества» французских (да и не только французских) долгов достаточно много уже сделано заявлений, публикаций и т.д. Этот негатив всем хорошо известен (и надо заметить не только к Франции относится, опять же). Все факторы, точнее их оценки инвесторами, уже дисконтированы рынками: ВСЕ УЖЕ В ЦЕНАХ. Какого-либо ГЛОБАЛЬНОЕ ПАДЕНИЕ НЕ ОЖИДАЕТСЯ. Другой вопрос, если произойдет что-то неожиданное, или откроются какие-либо новые данные. 
 


Индекс CDS на Францию (Источник bloomberg.com)




Таким образом, небольшое (может быть и обидное кому-то) снижение рейтинга, как уже свершившееся, так и возможное понижение в будущем еще каким либо хорошим на сегодня странам-заемщикам, НЕ СКАЖЕТСЯ НА ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ОЦЕНКАХ рынков инвесторами. Другой вопрос заключается в том, насколько адекватно участники сегодня оценивают риски. В последнее время уже стало традицией, никак не реагировать на заявления агентств относительно кредитных рейтингов. Достаточно взглянуть на долговые рынки и на рынки кредитных деривативов — и ставки и дефолтные свопы сейчас демонстрируют среднесрочную понижательную тенденцию. Это свидетельствует о том, что аппетит к риску растет, на фоне роста общей неопределенности и негативных ожиданий экономического развития по ряду регионов. Своего рода «дивергенция» мнений и фактов, в том числе мнений инвесторов и рейтингов агентств. 


Доходность гособлигаций Франции (Источник bloomberg.com)



Снижение ставок на рынке облигаций и падение цен на CDS рынке, то есть индикаторы роста риск-толерантности, вероятно, могут сигнализировать нам, что покупатели не достаточно «трезво» оценивают текущие экономические проблемы, учитывая стабильно, стабильно негативную динамику основных макроэкономических показателей. Тем не менее, при откате ставок к уровням предыдущего года рынки не будет выглядеть перегретым с фундаментальной точки зрения. 
___________________________________________
[1] http://www.moodys.com/research/Moodys-downgrades-Frances-government-bond-rating-to-Aa1-from-Aaa--PR_260071
3 комментария
+1
в заголовке есть провокациооная, как могут подумать фраза… официально заявляю, что это не есть реклама образа жизни наркоматов, травокуров и прочее…
avatar
cruss1u5
Хороший обзор кроме набившей оскомину идиотской фразы «всё уже в ценах».
avatar
blues
blues, это синоним того что яхз)))… anyway спс
avatar
cruss1u5

полезные записи за 24 часа

★11 7 Дивидендные фавориты от аналитиков Сбера на 2025 год
★9 10 Деньги из воздуха: как бесплатно торговать с плечом у брокеров
★6 15 Дoxoднocть золота в Mocквe +46% (г/г)
★6 9 Мой портфель акций на 15 декабря 2024
★6 50 Разъяренные инвесторы пришли в телеграм канал Минфина
★5 6 ⭐️Портфель облигаций бабули👵❄️ (декабрь)
★4 48 Минус Газпрому. Газ из Катара, через Сирию и Турцию в Европу.
★3 37 Сирьёзная неделя
★3 41 Очень большой минус нефтянникам. Про повреждения танкеров при шторме.
★3 0 Роснефть - сдвиг Восток Ойла и падение прибыли
+255 86 Как выглядят выходные многодетного отца?
+211 73 Ситуация на текущий момент
+188 50 Разъяренные инвесторы пришли в телеграм канал Минфина
+112 49 Азия. Понедельник.
+101 62 Кровавая баня на рынке продолжается, насчитал 21 исторический минимум по акциям
+87 53 Как обогнать всех, даже Мозамбик, Пакистан, Эквадор, Шри Ланку, Республику Конго, Кению и уж тем более все остальные страны УХОДИМ В ОТРЫВ !!!
+75 34 Выиграл 9,7 млн. фунтов стерлингов.
+74 31 Индекс МБ сегодня
+71 41 Очень большой минус нефтянникам. Про повреждения танкеров при шторме.
+68 37 Сирьёзная неделя

самые обсуждаемые сегодня

84к Метод Геллы. Неделя ставок. (индекс МБ)
73к Ситуация на текущий момент
68к Переживающим об инфляции
62к Кровавая баня на рынке продолжается, насчитал 21 исторический минимум по акциям
49к Азия. Понедельник.
37к Шизофреные паттерны гажданского права
31к Индекс МБ сегодня
23к Депутат Госдумы Сергей Миронов в личном обращении к Набиуллиной предложил ввести специальную временную ставку 3-5% годовых для стратегических отраслей экономики — РИА Новости
23к ВТБ. Паранойи пост.
19к ЦБ поднимет ключевую ставку в четвёртый раз подряд — с 21 до 23%

теги блога cruss1u5

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн