Tether укрепляет позиции на фоне разгрома BUSD

Американские регуляторы 2023 год начали с ужесточения условий для криптовалютного рынка. Так, в феврале досудебную претензию получила криптобиржа Kraken за предоставление услуг стейкинга и Paxos, ответственная за эмиссию стейблкоина BUSD для Binance.

Если вкратце, то Binance своими силами выпускает клон BUSD на блокчейне BSC (Paxos поддерживает BUSD на Ethereum). При этом криптобиржа допустила существенный разрыв в 2021 году между обеспечением и количеством отчеканенных монет. В отдельные месяцы BUSD был недокапитализирован на $1 млрд и более, что стало известно благодаря исследованию независимых аналитических агентств.

Источник изображения: bloomberg.com

Поскольку Binance сложнее призвать к ответу, претензию получила Paxos. Для урегулирования ситуации компания отказалась от чеканки BUSD с 21 февраля, а через год может полностью прекратить поддержку стейблкоина.

Институциональные инвесторы и крупные клиенты стали массово отказываться от монеты, что привело к падению капитализации вдвое в текущем году. Напротив, капитализация USDT за два месяца прибавила 7,8% до $71,5 млрд.

Источник изображения: coingecko.com

Tether последние три года стремится улучшить положение на криптовалютном рынке, для чего сокращает долю коммерческих бумаг в составе резервов. Если раньше выданные под обеспечение USDT кредиты (и иные формы обязательств), достигали половины от общего объема резервов, то сейчас их доля не превышает 20%.

Источник изображения: аудит BDO от 08.02.23

Помимо улучшения финансовой части компания стала проявлять большую лояльность к правоохранительных органам. Это нашло отражение в количестве заблокированных адресов, которое с 18 в январе 2020 года выросло до 829 в январе 2023 года.

Источник изображения: dune.com

Однако стремление быть на короткой ноге с блюстителями закона не избавило Tether от судебных преследований. В прошлом году судья Кэтрин Полк Фаилла затребовала у компании бухгалтерские книги и всевозможные финансовые отчеты за последние пять лет в связи с расследованием необеспеченного выпуска USDT и последующего пампа Bitcoin совместно с Bitfinex в 2017 году.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Наличие прегрешений в прошлом, несколько активных судебных разбирательств и потенциальное принятие законопроекта о стейблкоинах в США в 2023 году не дают возможность Tether в полной мере использовать сокращение капитализации BUSD.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)