Блог им. Alex_Alexeev
Часто вижу в сети мнение инвесторов о том, что диверсификация снижает риски.
Давайте посмотрим, так ли это на самом деле.
У инвестора Коли в портфеле только одна идеальная компания. Риск её банкротства и обнуления стоимости составляет 10%. Риск снижения котировок и потери половины капитала – 20%
Инвестор Вася держит две акции:
1) идеальную(ту же, что и у Коли), с тем же 10% риском потери капитала и 20% риском потери половины капитала.
2) вторую с риском потери капитала 12% и с риском уполовинивания котировок – 24%. Риски 2-й компании выше, поэтому она и не попала в портфель Коли.
А теперь посмотрим вероятность наступления 2-х событий у Коли и Васи:
Потеря всего капитала:
Коля потеряет все деньги в 10% случаев (уровень риски акций компании №1)
Вася потеряет всё в 1,2% случаев (10%*12%=1,2%) (вероятности умножаются т.к. для потери всего портфеля должны произойти оба негативных сценария одновременно)
Потеря половины капитала:
Коля потеряет ½ денег в 20% случаев
Вася потеряет 1/2 в 22% случаев (10%+12% = 22%) (вероятности суммируются т.к. для половины должен произойти любой из негативных сценариев)
Таким образом, диверсификация:
1) Снижает риски потери всего капитала
2) Увеличивает риски снижения котировок в портфеле (снижает доходность)
3) Так как 2-ая компания априори хуже идеальной, то суммарный риск возрастает
Какие выводы можно из этого сделать?
Диверсификация не снижает риск, а увеличивает и перераспределяет его. Но она необходима, потому что потеря всего капитала в десятки или сотни раз хуже для инвестора, чем потеря половины средств. Поэтому потеря доходности – это разумная плата за страховку от самого ужасного, что может произойти на фондовом рынке – банкротства.
Сделки и аналитику публикую в телеграм
Смартлаб
smart-lab.ru/my/Alex_Alexeev/
Тем более, что основатель соотечественник
Если подбирать похожие акции или активы, то происходит именно так, как описано.
Когда активы разные настолько, что растут и падают в разное время и при разных событиях, — вот это настоящая диверсификация!
Alex Alexeev, такое простое условие: на конец 2000 года покупаем на 50% индекс ММВБ, на 50% золото. В конце каждого следующего года ребалансируем, чтобы снова стало по 50% каждого актива. Всего у нас 22 ребалансировки и 44 цифры.
Результат — удивительный! Он превосходит и ММВБ, и злолто.
Alex Alexeev, этот удивительный результат достигнут именно из-за того, что активы очень разные. Когда растёт одно — не обязательно растёт другое. Именно так и должна работать диверсификация.
Разберитесь, что такое standart deviation,
потом с тем, что диверсификация должна быть по классам активов, чего в вашем примере нет, все потому, что для вас это малознакомые вещи.
А уже потом диверсификация внутри активов, по секторам, странам и тд.
В расчёт можно подставить любые активы из разных отраслей, стран.Суть от этого никак не меняется.
Для примера возьмите разные классы активов: криптовалюту LUNA и финексовский FXRB, представьте, как задиверсифицировались ими «по самое не балуй» и посмотрите какой результат)
— методам торговли (долгосрок и краткосрок, тренд и контртренд и т. д.);
— рынкам (фондовый, долговой, товарный);
— странам.
Поэтому в моих портфелях не было заблокированных активов, хотя убыток от падения 24 февраля я получил немаленький: почти 28 %.
Хирург это очень хорошо понимает, потому что каждый Божий день сталкивается с угрозами жизни и здоровью людей.
Также и спекулянт должен не бросаться глупыми фразами, а разбираться с природой рисков разного происхождения и способами его так или иначе ограничить.
Ray Badman
Ведь он прав и пишет он не на тему «мы все умрем», а на тему как раз как заработать больше с меньшими рисками.
Да и наждак в кризис доткомов, в отличие от многих самих доткомов, корежило не в ноль.
Все же диверсификация в первую очередь должна быть не столько в активах, сколько в методах торговли. Взял и забыл не особо диверсифицируется.
С помощью диверсификации можно увеличит прибыль не увеличив риск (https://www.investopedia.com/terms/p/pmpt.asp).
А с помощью балансировки можно получат прибыль даже от двух убыточных активов или стратегий (https://www.youtube.com/watch?v=cajg7HTCiBM&ab_channel=ColoradoLeeds, https://rsharat.substack.com/p/shannons-demon-parrandos-paradox).