БКС: Газпром — повышение рекомендации. целевая цена 390р.

Главное
Решение о выплате первых в истории промежуточных дивидендов восстановило одну из двух ключевых составляющих инвестиционного кейса Газпрома. Мы повышаем нашу целевую цену на 129% до 390 руб. за акцию со 170 руб. и возобновляем покрытие с рекомендацией «Покупать».

• Дивидендный кризис решен промежуточными выплатами
• Налоги еще могут быть повышены, но вопрос не так важен, как дивиденды, однако смотрим за обсуждением федерального бюджета в сентябре
• На долгосрочном горизонте экспорт Газпрома в Европу необратимо снизится
• В ближайшие годы ждем низких объемов: 100/80 млрд куб. м в 2022–2023 г., но в краткосрочной перспективе цены в Европе взлетят (+40% и +95%)
• Рекордная прибыль в 2022–2023 гг. сулит рекордные дивиденды (DY 27–33%)
• Оценка: повышаем целевую цену до 390 руб., «Покупать».

Подробнее на БКС Экспресс:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gazprom-dividendnyi-risk-likvidirovan