SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. P2020
Pешаем задачки #7
- 08 мая 2022, 19:45
- |
Продолжение
Решаем задачки. # 7
Фр. Дж. Фабоцци Рынок облигаций. Анализ и стратегии.
Гл.2 Ценообразование облигаций
9. Рассмотрим облигацию, торгующуюся по номиналу $100 с купонной ставкой 6% и сроком до погашения 10 лет.
- Какова цена облигации, если требуемая доходность равна 15%?
- Какова цена облигации, если требуемая доходность с 15% возросла до 16%, и каково при этом процентное изменение цены?
- Какова цена облигации, если требуемая доходность равна 5%?
- Какова цена облигации, если требуемая доходность возрастает с 5% до 6%, и каково в этом случае процентное изменение цены?
- Проанализируйте результаты, полученные в пунктах b и d, и опишите волатильность цены облигации на рынке с высокими процентными ставками относительно ее волатильности на рынке, где процентные ставки низки.
| 9 | Дано: | Решение: цена есть приведенная стоимость денежных потоков | ||||||||
| Cup Rate = 6% | PV = C [ (1-1/(1+r)n))/r] + M/(1+r)n | |||||||||
| n = 10 лет | 1. Для r = 15% PV15= 100*0,06[ (1-1/(1+0,15)10]/0,15+ 100/(1+0,15)10 | |||||||||
| Face Value = $100 | PV 15= 30,11+24,72 = 54,83 | |||||||||
| Найти : | 2. Для r = 16% PV16= 100*0,06[(1-1/(1+0,16)10]/ 0,16 + 100/(1+0,16) 10 | |||||||||
| PV15 — ? | PV16= 28,99+22,67 = 51,66. Проц. изм. цены = (51,66-54,83)/ 54,83*100% = -5,78% | |||||||||
| PV16 — ? | 3. Для r = 5% PV 5= 100*0,06[(1-1/(1+0,05)10]/0,05 +100/(1+0,05)10 | |||||||||
| PV5 — ? | PV5= 46,33+61,39 = 107,72 | |||||||||
| PV6 — ? | 4. Для r= 6% PV6= 100*0,06[(1-1/(1+0,06)10]/0,06 +100/(1+0,06) 10 | |||||||||
| PV 6 = 44,16+55,84 = 100 Проц. Изм. Цены = (100-107,72)/107,72*100% = -7,17% | ||||||||||
| 5. Сравнивая результаты по 2. и 4., видим, что волатильность цены при высоких | ||||||||||
| процентных ставках ниже, чем при низких | ||||||||||
Продолжение следует
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
434
Читайте на SMART-LAB:
Опять о дефолтах ВДО
Только закончились Агродом и СибАвтоТранс, тут же начался СОБИ-Лизинг. Вчера ЛК сообщила представителю владельцев облигаций, что полноценно...
06:50
💡 Юани раздают под 0,05% — а Минфин почти не покупает валюту
После мартовского всплеска в апреле ставки на юаневом денежном рынке снова скатились почти к нулю. А в мае индикатор RUSFARCNY и вовсе...
15:28
