Арбитраж, инсайд или развод?

19 января 2022, 20:48
|
Sarmatae

Здравствуйте, коллеги!

Сегодня произошло заслуживающие внимания небольшое событие, на торги на украинской бирже допущены евробонды, торгующиеся на франкфуртской бирже:

Вопрос, зачем выпускать на внутренний рынок бумагу с экспирацией через 7 с хвостиком месяцев (Ukraine, Republik 7,75% 15/22, XS1303921214), котиры в отвесном падении, реальная доходность вчера побила все рекорды, сегодня Yield in % (last price) 25.2249 !!!

Падения ускорилось аккурат после повышения 14.01.2022г. рекомендации Bank of America Corp. по еврооблигациям Украины до «выше рынка» (Overweight) с «соответствуют рынку» (Marketweight). Это что возможность дать заработать своим сателлитам? Или напротив, дополнительно распродать остатки обещая, что дефолта не будет?
При таких раскладах очень сложно будет выйти на рынок международного капитала для получения денег на рефинансирование долгов, либо откажут либо ставка по купону будет космос.

Посмотрел я ещё какие евробонды торгуются на UX, совсем практически нет. Одна облигация (ОЗДП ном. дол., погашення 01.11.2028 (XS1757) в мире: Ukraine, Republik 9,75% 18/28 ISIN: XS1902171757) меня заинтересовала по необычному объёму торгов по безадресным сделкам и датам (по адресным не так интересно, их легко идентифицировать и это могут быть маркет мейкеры для поддержки ликвидности и прочие междусобойчики):

(Краткий перевод: ціна, — цена; перший, — первый; угода, — сделка; ціна відкиття, — цена открытия; обсяг, — объём, загальний, — общий)

На графике эти даты:

Кто-то перед самым обвалом ещё при очень хорошей доходности распродал бумаги на общую сумму порядка ~ 5 млн. долл (и это не нерезы, такие бумаги они торгуют на своих биржах, риск контрагента и расходы ниже на порядок). Для украинского фондового рынка это внушительная сумма, взять например все объёмы за 15.11.2021 г., курс ~27, в пересчёте в доллар ~181 000$:

Очень интересно будет понаблюдать за историей торгов в дальнейшем выше указанной в начале топика облигации.

В телеге аналитика по разным инструментам: https://t.me/Tactica_Adversa
В чате обсуждение: https://t.me/Tactica_Adversa_Chat