Обзор портфеля "Ноябрь 2021". Коррекция, истерия и неопределенность в одном флаконе.

Ноябрь пролетел быстро и был очень насыщенным на события: мы продолжили лицезреть коррекцию на российском рынке, наблюдали снижение в акциях энергетического сектора США и истерию по новому штамму коронавируса. Но обо всем по порядку.

РОССИЙСКИЙ ПОРТФЕЛЬ

За ноябрь 2021 индекс Мосбиржи полной доходности упал на 6,25%. При этом инвест.часть российского портфеля упала на 8,39%, а общий результат с учетом спекулятивной части -15,52%.

До 23 ноября активно докупал фьючи Газпрома лесенкой через каждые 5 рублей падения акций. Средняя получилась 33 655 рублей за 100 акций или 336,55 рублей за акцию.

Также прикупил обыкновенных акций Мечела в качестве венчура на 4% от портфеля (средняя 132,45). Отчеты, вышедшие 18 ноября, хоть и подкачали в плане производственных показателей (имеется снижение) все-таки порадовали в финансовом плане. За 3 квартала 2021 года Мечел заработал порядка 76 рублей дивидендов на 1 привилегированную акцию (на 2 декабря стоит 270 рублей). Но купил то я обычку — здесь реально венчур и идея в том, что Мечел продолжит гасить долг на фоне хороших финансовых результатов и будет делать это в 2022 году, что переоценит акцию. Хочется верить в историю, аналогичную Распадской.

Вместе с тем, 26.11.2021 случилась масштабная истерия на фоне нового штамма коронавируса — «омикроне». Нефть за день обвалили на 12% (четвертое по величине дневное падение за всю историю наблюдений). Все СМИ истерили, что это новая мутация и теперь на всем конец, страны поочерёдно закрывали границы. В этот день ничего не делал — был в запаре на работе. В выходные переварил ситуацию и решил снизить риски в своих спекулятивных позах — продал четверть всех фьючей Газпрома и треть фьючей ВТБ.

В идеях ничего не поменялось. Более того, у Газпрома 29 ноября вышел прекрасный отчет за 3 квартала 2021 года, где компания заработала 29,68 рублей дивидендов на 1 акцию и за четвертый квартал прогнозируется еще 20 рублей прибавки (такой скачок за счет существенного роста цен на газ). Итого прогнозируется 45-50 рублей дивидендов на 1 акцию, которая на 2 декабря торгуется за 350 рублей. Форвардная дивдоха на текущий момент 12-14% годовых, что очень много для топа индекса Мосбиржи. Если Газпром будет отсекаться с доходностью около 9% годовых, то котировки при таких дивидендах должны соответствовать 500-550 рублям. Имеем апсайд порядка 50%. Простая и понятная идея. Жду реализации, но риски заставляют немного подрезать спекулятивные позиции. В инвестпортфеле ничего не меняется.

Состав портфеля на 30.11.2021

Общая статистика по портфелю



Общая статистика по портфелю

ЗАРУБЕЖНЫЙ ПОРТФЕЛЬ

Индекс S&P500 за октябрь упал на 0,83%, ETF XLE (энергетический сектор США) упал на 5,01%. Мой же зарубежный портфель за это время упал на 7,98%.

5 ноября полностью продал PBF и поменял его на другой НПЗ — HFC (HollyFrontier Corporation). Риски намного меньше при сопоставимом апсайде.

Также после истерии 26.11.2021 решил провести небольшую ребалансировку и переложить 15% от иностранного портфеля в российский. Уж очень интересно, просто и понятно смотрится Газпром. Посему 29-30 ноября:

• полностью продал OIS — история рисковая, поэтому отпустил ее легко;
• частично распродал OKE, HAL, HP, NOV, HFC (вырвался в топы по весу в портфеле, срезал).

Состав портфеля на 30.11.2021


Общая статистика по портфелю


Общая статистика по портфелю

ВЕНЧУРНЫЙ ПОРТФЕЛЬ

Венчурный портфель за ноябрь упал на 10,2%.



По данному портфелю делалось чуть более чем ничего.

Размышляю о том, а не ликвидировать ли позиции в KLXE, NINE, HLX. Это мелкие нефтесервисы, которым достаются крохи с барского стола (после SLB, HAL, BKR) и которым приходится сейчас очень непросто. О чем собственно и говорят их графики в сравнении с SLB:


А пока все вот так:


Состав портфеля на 30.11.2021


Общая статистика по портфелю


Общая статистика по портфелю

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ

На 30.11.2021 соотношение следующее:




 

ЧТО БУДУ ДЕЛАТЬ ДАЛЬШЕ

Буду наблюдать за рисками. В планах кэш от ребаланса зарубежного портфеля пустить на увеличение инвестиционной позы в Газпроме с одновременным снижением его доли в спекулятивной части. Условно в спеках продаю 1 фьючерс на 100 акций Газпрома и параллельно покупаю настоящие 100 акций Газпрома. Одна из целей такого маневра — снижение влияния отрицательной вариационной маржи в случае дальнейшей коррекции.

Также буду поглядывать за KLXE, NINE, HLX. Заодно и ENSV возьму на карандаш. Уж давно уже зреют мысли «а не пустить ли их под нож», но пока все что-то останавливает. Буду думать.

От 2021 года остается последний месяц и впереди не только подведение итогов декабря, но и итогов всего года! Сам с нетерпением жду годовой отсечки для среза :)

На сем заканчиваю на сегодня. Успешных инвестиций!

***

Источник — мой блог.