Суперокс: супер риск, или супер надёжность?

Анонс: «Почему у банкротов высокие рейтинги?» Моё исследование и факты от аналитиков Expert РА. 
Четверг  10:00 МСК на fapvdo.ru
Пятница 14:00 МСК на smart-lab.ru

Само по-себе, ЗАО «Суперокс», предприятие интересное с точки зрения финансового анализа. Показывая высокую финансовую устойчивость в предыдущие периоды, предприятие можно считать несостоятельным в ввиду его убыточности. Тем не менее оно живёт и продолжает работать в убыток себе, и имея долги. Анализ предприятия настоятельно рекомендую начать с предыдущего отчётного периода.

Финансовый анализ ЗАО «Суперокс»

Анализ финансового состояния ЗАО «Суперокс» проводится с целью оценки:

1. финансовой устойчивости;
2. риска ведения бизнеса;
3. инвестиционного риска

с использованием бухгалтерской отчётности по российским стандартам (РСБУ)

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.

Отчётный период — 2020 г.

Расчёт финансовых показателей ЗАО «Суперокс» проводился с помощью специализированного программного обеспечения «ЛИСП» — Личный Инвестиционный Советник Профессиональный, по авторской скоринговой модели финансового анализа.

Ликвидность баланса

⭐ — ликвидность баланса 25%. Наиболее ликвидных активов недостаточно, чтобы закрыть все наиболее срочные обязательства. Дефицит составляет 146% или 221 млн рублей. Таким образом, его невозможно закрыть с помощью дебиторской задолженности, так как на момент составления отчётности, дебиторская задолженность перед предприятием составляла всего 21 млн рублей. Обеспечить погашение большей части краткосрочных обязательств возможно только за счёт будущих денежных потоков.

Имущественное положение

⭐⭐ — заёмный капитал вырос на 14% и составил 1,6 млрд рублей. Собственный капитал снизился до уровня 1,7 млрд. Падение собственного капитала в отчётном периоде составило 6%. Объём заёмных средств в обороте увеличился на 18%. Объём собственного капитала сокращается. Сокращение составило 32% по отношению к прошлому отчётному периоду и на 56% по отношению к позапрошлому.

Доля текущих обязательств выросла с 203 млн рублей, до 377. Рост краткосрочных обязательств составил 85%. Долгосрочные обязательства также увеличились, но на «скромных» 3%.

Показатели ликвидности

⭐⭐ — платёжеспособность критическая. Динамика не оптимистическая. Предприятие способно закрыть только 39% всех обязательств за счёт всех своих активов. Учитывая финансовые результаты предприятия, ситуация более плачевная, чем может показаться на первый взгляд.

Текущая ликвидность падает и её хватает впритык, чтобы рассчитываться по обязательствам на протяжении года.

Показатели финансовой устойчивости

⭐⭐⭐ — закредитованность предприятия растёт, но она по прежнему находится в допустимых пределах. На 1 собственный рубль, у предприятия 0,92 рубля заёмных. Практически все показатели финансовой устойчивости нестабильны и имеют тенденцию к снижению, что может привести предприятие к серьёзным проблемам. Запасы предприятия позволят продержаться ещё какое-то время на плаву, но снижение финансовых показателей длится несколько лет подряд, а это неминуемо приведёт предприятие к краху, если не принять кардинальных мер по оздоровлению финансового состояния.

Финансовое состояние

⭐⭐⭐ — Финансовое состояние предприятия минимально допустимого уровня. В структуре капитала преобладают заёмные средства. Угрозы потери инвестиций, на момент составления отчётности, нет. Возможны задержки по расчётам.

Общий уровень финансового состояния оценивается как падающий. Общий показатель — 63 балла.

Финансовая устойчивость

⭐⭐ — Умеренный риск банкротства. Предприятие может испытывать временные трудности с выполнением текущих обязательств. Возможен технический дефолт.

Общий уровень финансовой устойчивости оценивается как падающий. Общий показатель — 48 баллов.

Финансовые результаты

Финансовые результаты по итогам отчётного периода катастрофические. Падение выручки составило 94%. Предприятие убыточное и не имеет прибыли.

Про рентабельность просто промолчу, так как нет прибыли — нет рентабельности.

Облигации ЗАО «Суперокс»

На фондовом рынке ЗАО «Суперокс» представлено следующими облигациями: код ISIN/купонная доходность

• RU000A100W52 — 15%

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска — умеренный. Доля облигаций ЗАО «Суперокс» от общей доли активов может достигать2,78%

Экспертное заключение

📌 ЗАО «Суперокс» рискованное предприятие, несмотря на умеренный инвестиционный риск. Падение финансового состояния наблюдается на протяжении последних четырёх лет. Тенденция падения — стабильная. Усугубляется положение резким падением выручки и отсутствием чистой прибыли. Предприятие работает себе в убыток и такими темпами недалеко до банкротства. Относительно высокий рейтинг предприятию дан за счёт имеющихся запасов, являющихся частью мобильного имущества, что в целом повышает финансовую устойчивость, но не гарантирует её укрепление.

Расчётный рейтинг ЛИСП: ruBB

Мониторинг финансового состояния: ежеквартально

Вероятность дефолта (среди предприятий с таким же рейтингом): 9%

Финансовая аналитика ЗАО «Суперокс»

Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

В ближайших разборах

1. ООО «Интерлизинг»
2. ПАО «Трансфин-М»
3. ООО «Литана»

Вы можете оставить заявку на анализ интересующей вас конторы в комментарии под статьёй.

Обязательныеусловия: 1 коммент -> 1 контора; полное название и ИНН предприятия.

Важные ссылки

❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий