Сбер и ВТБ неплохо отчитались за 9 месяцев по РСБУ

Посмотрели отчет Сбера за 9 месяцев по РСБУ — в целом хороший отчет:

— Чистая прибыль выросла на 67.4% г/г или, если не учитывать эффект низкой базы +40.8% к 2019 году, что все равно достаточно много
— Чистый процентный доход +12.1% г/г
— Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
— Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
— Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)
— При этом рентабельность капитала значительно выросла с 15.8% в 2020 году (22.0% в 2019 г) до 25.5% в 2021 году.

+ Сбер продолжает увеличивать и так лидирующую долю на РФ рынке.

Исходя из хорошего отчета за 9 месяцев по РСБУ можно предположить, что результаты за второе полугодие по МСФО будут не хуже результатов за первое, тогда дивидендная доходность за 2021 год по консервативной оценке может составить 7.9% к текущей цене.

P/E LTM: 7.1х против целевого 7.4х

ВТБ тоже неплохо отчитался за 9 месяцев по РСБУ:
— Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и на 52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы) и впервые в истории компании превысила 200 млрд рублей
— Чистый процентный доход +28.5% г/г
— Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
— Расходы по созданию резервов под кредитные убытки снизились на 61% г/г
— Норматив достаточности общего капитала составляет 11.6% (минимальное допустимое значение — 8%)
— Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%

P/E LTM: 3.1x против целевого 3.6x