ОВК, но не акция, а облигация. Идея на 50% годовых?

В этот раз поговорим об облигациях. Но не простых, а высокодоходных.

Не буду в очередной раз говорить, что Холдинг НПК ОВК (UWGN) рынком по прежнему недооценён.

Компания, в которой опосредованно 2/3 капитала принадлежит государству, на мой взгляд безопасное вложение, при разумных рисках разумеется

Итак, облигации ОВК Фин01.

Сразу скажу, что облигация не для всех. Многим она уже недоступна, для простых трейдеров.

Те же, кто со стажем могут найти её здесь: смотрим в Quik верхнюю строку меню, далее — меню Создать окно — Текущие торги....
в самом низу находим строчку
МБ ФР Повышенный инвестиционный риск (Облигации) и там поиском находим: ОВК Фин01

Для меня очевидно, что в компании происходит финансовое оздоровление. По другому и не может быть. Ведь рулит в компании главный мажор — банк непрофильных активов ТРАСТ. Постепенно происходит улучшение.

Гирями на ногах, тянущие вниз — два облигационных выпуска, по которым надо платить купоны и их гасить. Если сбросить эти оковы, то дальше будет легче.

У НПК ОВК есть дочка ОВК-Финанс, и именно она выпустила облигации. Сейчас есть два выпуска.
Один облигационный выпуск — ОВК Фин Б1 — нам не интересен, так как в нём погашение только в 2024 году.

А второй облигационный выпуск — ОВК  Фин01, к которому рекомендую присмотреться.
По ОВК Фин01 срок погашения — 24.11.2021 года, то есть через 2 месяца.

Котировочная же цена сейчас 88,66. Странно, не находите? Ведь у «ближних» облигаций, у которых срок погашения близок, стоимость практически близка к 100 (то есть номиналу в 1000 рублей за одну облигацию).

Почему же стоит так дёшево? Вероятная причина страх рынка, что будет реструктуризация, и перенос сроков погашения, как это было ранее, и в том числе по облигации ОВК Фин Б1. Однако, срок до погашения мал. Обычно всегда заранее реструктуризируют.

Поэтому возникла мысль, а что если это недооценка рынком?

Как уже сказано выше погашение ОВК  Фин01 через 2 месяца 24 ноября 2021 года. Если всё пройдёт нормально  то в конце ноября будут выплачены купоны 15й и 16й, и погашена сама облигация. И это для чего нужно? Потому что компании ТРАСТ нужно показать для будущего покупателя, что в НПК ОВК идёт финансовое оздоровление.


Так вот, если всё пройдёт как надо, а времени осталось всего 2 месяца, то по ОВК Фин01 можно хорошо заработать. Потому что погашение происходит по цене 100 (номиналу 1000 рублей). Сейчас же котировка 88,66.

И дополнительно, плюс к этому ещё часть купона должны заплатить за то количество дней, что за вычетом НКД.
Сейчас в Quik показывает НКД 0.00 — но это какой-то косяк, думаю.
Один из трейдеров предположил, что это не косяк, а что по какой-то причине держателю будет выплачен весь купон, а он равен между прочим 62,93 рубля. Чувствуете, да?

Опять же, полагаю, что если бы хотели реструктуризировать, то заранее объявили бы о переносе сроков погашения. А раз за 2 месяца до погашения этого нет, то значит облигацию ОВК Фин01 собираются погасить. Больше причин не вижу для затягивания объявления об этом.

Объём выпуска 15 000 000 штук, так как номинал 1000 рублей, то надо будет 15 миллиардов на выплату. Но! Поскольку практически все облигации ОВК Фин01 принадлежат ТРАСТ, то по факту достаточно будет выплатить лишь небольшую относительно сумму порядка 2,5 миллиардов — владельцам фрифлоата — миноритариям. 

Ну, а по основному размеру оставшемуся порядка 12,5 миллиардов — это ТРАСТ и ОВК между собой всегда договорятся, так как они аффелированы между собой.

Но и такой небольшой суммы у НПК ОВК нет. Что же делать?

На помощь приходит ТРАСТ, который эту сумму даст в виде займа для выплаты. Это предположение. Но не об этом ли говорит вот это сообщение:
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=C8f9er9qx0efIgnUNIQgRA-B-B

Для каких целей даётся кредит? Странно, правда?

Итак, в результате такая цепочка:
ТРАСТ даёт кредит НПК ОВК, а НПК ОВК, как владелец ОВК-Финанс, уже выплачивает купоны и погашает выпуск ОВК Фин01 для фрифлоата.

Вот такая гипотеза. Не знаю, насколько она логична, но постепенный рост котировок облигаций ОВК Фин01 говорит о том, что рынок производит переоценку. 

И кстати, там есть робот, который выставляет свою заявку выше вашей, если ставить её на границе спреда. Это косвенно является ещё одним признаком того, что облигацию ОВК Фин01 скупают со стакана.

Теперь ты знаешь, что можно искать таки облигации, и соблюдая риск-менеджмент, на разумные доли входить.
Ведь это практически более 50% годовых (рост до погашения + часть от купона). 

Лично сам вложился в эту идею и уже в плюсе. Надеюсь на крупную прибавку к портфелю.