Что выбрать инвестору в портфель - Palo Alto vs CrowdStrike / Противостояние в секторе защиты данных

Привет! 

Киберугрозы и уязвимости продолжают множиться, нормативные и регулятивные требования к безопасности платформ ужесточаются, а значит, для большинства организаций кибербезопасность остается одним из приоритетных направлений, когда речь заходит о распределении ИТ-бюджетов. Согласно оптимистичной оценке Canalys, в этом году рынок решений для обеспечения информационной безопасности (ИБ) вырастет на 5,6 процента, а его объем в деньгах превысит 43 миллиарда долларов.



В восьмерку крупнейших поставщиков средств киберзащиты по версии Canalys вошли компании Cisco (9,1%), Palo Alto Networks (7,8%), Fortinet (5,9%), Check Point (5,4%), Symantec (4,7%), IBM (4.5%), McAfee (4%) и Trend Micro (3,5%).

Сегодня сравним 2 на первый взгляд похожие компании в секторе кибербезопасности. Поймем в чем их сходства и различия, а также к акциям какой компании стоит присмотреться в долгосрочной перспективе. Итак, поехали.

🌐 Palo Alto Networks #PANW — американская компания, оказывающая услуги в области информационной безопасности. Также компания разрабатывает межсетевые экраны и облачные решения. Palo Alto Networks была основана в 2005 году Ниром Зуком, бывшим инженером компании Check Point. Штаб-квартира компании расположена в Санта Клара, Калифорния, США.



📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:

Выручка у Palo Alto за последние 5 лет растущая. Средний рост выручки за 5 лет — 29,72%. По итогам 2020 года компания заработала $3,4 млрд., что больше показателей 2015 года на 150%. Бизнес компании развивается. Однако компания показывает операционные убытки и еще не вышла на прибыль. Убыток в 2020 году составил $267 млн.

Оценка стоимости
P/E — (-81,25)
P/B — 35,73
P/S — 8,94

Рентабельность
ROA — (-4,71 %)
ROE — (-39,80 %)
ROS — (-11,00 %)
Debt/Equity (Долг / Капитал) — 351,82% Net Profit Margin — (-11%)

🔐 CrowdStrike #CRWD — компания, работающая в сфере информационной безопасности. Основана в 2011 году Джорджем Курцем, Дмитрием Альперовичем и Греггом Марстоном. Компания вышла на IPO в июне 2019 года.

📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:

В сравнении с Palo Alto видим похожую картину. У компании растущая выручка — по итогам 2020 года компания заработала $874 млн., что является рекордным показателем за все годы работы компании. Средний рост выручки за последние 4 года ~ 100%! Бизнес компании развивается. CrowdStrike показывает также убыток в размере ~ $93 млн. в 2020 году. Для компании этот год, благодаря коронавирусу, оказался успешным, корпорация смогла сократить свои убытки более чем на 30%.

Оценка стоимости
P/E — (-334,17)
P/B — 61,19
P/S — 52,26

Рентабельность
ROA — (-5,57 %)
ROE — (-17,92 %)
ROS — (-15,64 %)
Debt/Equity (Долг / Капитал) — 91,75% Net Profit Margin — (-15,64%)

✅ Подводим итоги
Не углубляясь в каждую из компаний, ведь разобраться во всех тонкостях IT-технологий нам может быть не под силу, поэтому основываемся только лишь на фундаментальном анализе и видим, что Palo Alto и CrowdStrike похожи как две капли воды. Каждая компания имеет проблемы с прибылью и каждая подвержена рискам сектора IT. Однако у Palo Alto ситуация по мультипликаторам все же немного лучше. Меньше издержки, мультипликаторы стоимости компании ниже. Бизнес же CrowdStrike также развивается, компания имеет лучше соотношение Долг / Капитал и выручка компании растет вдвое более быстрыми темпами. Если темпы роста сохранятся, то через пару-тройку лет компания уже догонит своего оппонента в абсолютном выражении выручки.

Полный разбор секторов и компаний в моём telegram-канале «Фундаменталка» t.me/fund_ka Подписывайтесь!