Инвестиционная идея . Разбор американской компании eBay.

eBay (EBAY) – американская компания, предоставляющая услуги в областях интернет-аукционов и интернет-магазинов. Сайтом eBay.com и его местными версиями в нескольких странах владела компанией eBay Enterprise. Она продала это подразделение в 2015 году частным инвестиционным компаниям – Sterling Partners и Premiera Funds.

📌Основные финансовые показатели за 2020 год (год к году):
✅Выручка – $10,3 млрд (+19%).
✅GMV – $100,0 млрд (+17%).
✅Операционная рентабельность –26,4%.

В то время как из-за COVID-19 пострадало огромное количество компаний, eBay был одним из онлайн-рынков, который извлек выгоду благодаря более высокому спросу.

Несмотря на окончание многих карантинных ограничений и оживление экономики, eBay прогнозирует рост доходов в первом квартале до 40% на органической основе. Компания рассчитывает, что выручка приблизится к диапазону $3 млрд, подкрепленному управляемыми платежами и рекламой. Это приведет к тому, что EPS превысит $1.

Интернет-рынок в последнее время стал застойным местом для продажи товаров, но eBay наблюдает всплеск использования своей аукционной системы для торговли сертифицированными активами. Например, категория торговых карт выросла на 142% в течение года, поскольку инвесторы и коллекционеры заново открыли карты во время блокировки и продали еще 4 миллиона карт в течение 2020 года. eBay предлагает идеальную аукционную систему для продажи таких активов, как торговые карты и кроссовки. Другие аукционные площадки работают с премиальными товарами, а eBay предлагает самую большую платформу для покупателей и простоту использования. Сайт в состоянии продать несколько карт, продаваемых за более чем $500 тыс., например, «1996 Topps Chrome Refractor Kobe Bryant rookie card».

В прошлом году компания потратила $5,1 млрд на выкуп акций по средней цене $41,31, что составляет более 10% размещенных акций. В сочетании с текущей дивидендной доходностью в 2,6% eBay имеет чистую доходность выплат в размере 14%.

Сделка по продаже бизнеса, связанного с рекламой и объявлениями Adevinta (OTCPK:ADEVF), после закрытия принесет $2 млрд чистых денежных средств плюс 540 миллионов акций компании на сумму, приближающуюся сейчас к $11 млрд.

eBay недавно запустил свой сервис гарантии подлинности часов и быстро перекатил его на кроссовки. В США новый опыт является движущей силой материального роста в этих двух категориях. В категории роскошных часов компании наблюдался двузначный рост GMV с 3-го по 4-й квартал, а в категории кроссовок – трехзначный рост в годовом исчислении в 4-м квартале.

Стремясь быть предпочтительной платформой для продавцов, компания запустила упрощенную целевую страницу для продавцов модели C2C и новую страницу поиска продаж, чтобы улучшить качество работы продавца и увеличить скорость завершения листинга.

Компания добавила новую функцию для оптимизации процесса продаж – QR-код для этикеток доставки eBay, который позволяет продавцам загружать мобильный код для сканирования в ближайшем почтовом отделении или магазине доставки и распечатывать свою этикетку. Компания также расширила доступ к многопользовательским учетным записям, добавив ярлыки доставки и поддержку отслеживания доставки, предоставляя клиентам доступ к полному перечню выполнения заказов.

В долгосрочной перспективе компания выглядит привлекательно. eBay работает над улучшением основной функции платформы, позволяя покупателям/продавцам совершать сделки с уверенностью и безопасностью. Компания планирует расширить свой бизнес и выйти на китайский рынок.