Блог им. knowhow007

Капитализация Тинькофф Банк (650млрд.р) уделала ВТБ (526,3 руб млрд) на 20% !!!

По рыночной капитализации Тинькофф обошел второй Госбанк России ВТБ на 20% ...
без учета привилегированных акций естественно. Префы в свою очередь Руководство ВТБ собирается начать выкупать с 2021г. и не учитывает их в реальной капитализации банка, на рынке префы не торгуются. 

официальный сайт ВТБ дает нам информацию, что капитализация ВТБ составляет сейчас 526 млрд.р всего
https://www.vtb.ru/akcionery-i-investory/akcii-i-dividendy/kotirovki/
Тинькофф банк  сегодня поднял свою капитализацию до 650 млрд.р.  и уделал ВТБ на 20%  по размеру рыночной капитализации. 

Кто бы мог подумать что ВТБ может так низко пасть ?  
Второй банк РФ  торгуется на ММВБ за смешные деньги.  ВТБ подмял под себя уже с десяток Российских банков из последних только: — Возрождение, Запсибкомбанк, Саровбизнесбанк. В лохматые годы эти банки дали бы фору купленному в 2006г.  Олегом Тиньковым «Химмашбанку», которому в дальнейшем дал свою Фамилию… :)  а сейчас…
или Тинькофф банк сильно перекуплен или ВТБ значительно недооценен.

Я конечно склоняюсь больше к последнему и по моим подсчетам собственный капитал ВТБ = 0,09р. на акцию, без выкупа привилегированных акций.
После выкупа естественно ценник будет выше. 

Удачных инвестиций, Господа… :)

Free-Float ВТБ — 27%, TCS — 89%, ничего удивительного.
avatar
Юрий Гадалов, каким местом тут фри-флот?… :)
он как то связан с оценкой собственного капитала? 
если в копилке ВТБ каждый рубль оценен при текущей цене в 0,4р., то у Тинькова примерно 4р. за 1р. в закромах банка. 
avatar
Ремора, уже 4 капитала? -)) Борзеет…
avatar
Ремора, вы привели рыночную капитализацию, а это кол-во акций в обращении (free-float) умноженное на рыночную цену.
avatar
Юрий Гадалов, нет. 
«Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором торговли.»
Источник -Положение банка России 454-п.
Юрий Гадалов, да ладно… :) рыночная капитализация — это рыночная цена акций умноженная на общее количество выпущенных акций эмитента. 
avatar
Ремора, так торгуются только обычка, а это только часть капитала (примерно 35%), поэтому какой смысл сравнивать оба банка по рыночной капитализации?
avatar
Юрий Гадалов, префы = суборды с неопределенным сроком погашения, поэтому сам ВТБ их в расчет не берет. 
9к. стоимости обычки при текущем собственном капитале справедливая цена для ВТБ. это с учетом что префы в нем по номиналу.  а если будут погашены, то считайте что реальная будет выше 10к.… как то так..  если исходить из фундаментала 1 к 1, без переоценки. 
Тинькофф же оценивается в 4 капитала на рынке… я такие инвестиции обхожу стороной. 
avatar
Ремора, Я не спорю с вашей оценкой и с тем что TCS переоценен по мультипликаторам. Просто эти два банка нет смысла сравнивать — у них неравные условия изначально, да и перед менеджментом разные задачи стоят.
avatar
Ремора, но всё же есть разница. ВТБ по-умолчанию выкупить с рынка под контроль невозможно, тогда как ткс можно. Это совсем другой рыночный интерес.
avatar
Olololnet, Про то и речь и вряд ли в ближайшем будущем что-то поменяется.
avatar
Olololnet, думаю что ТКС с рынка так же не выкупить, так как большая часть ТКС у подконтрольных Тинькову компаний. И по текущей цене у крупного покупателя интереса к покупке не будет. 
avatar
Ремора, пока да, но судя по владельцу — рано или поздно он продаст всю свою долю.
avatar
Тинькофф молодец, Костин отстой. 
Жирный трейдер из Лондона, реклама наше все!
avatar
Нет таких низов, которые не покорились бы эффективным менеджерам)
avatar
втб — госбанк, решающий гос.задачи. И ему фиолетово на его рыночные параметры, лишь бы они совсем безобразно не выглядели. Обладает огромными возможностями фондирования от гос-ва, занимается реальной экономикой. Понадобится фондирование с рынка — быстро причешет показатели...
Тинькоф — комбанк, решающий задачи своих главных акционеров. И ему фиолетово на все остальное. Фондирование с рынка, в реальн.секторе занимается… фигней… Хозяин то продать его хочет, то сам выходит потихоньку.
Улавливаете разницу ???
avatar
AndMax, это далеко не так. ВТБ стоит в плане приватизации части Госпакета до 2022г. Неужели вы думаете что будут приватизировать по текущей рыночной цене?… :) 
Улавливаете смысл посыла? ... 
avatar
Ремора, обещать — не значит жениться :)
Не подскажете, на сколько % все эти планы приватизаций выполнялись и менялись за последние 10-15 лет ???
avatar
Да все просто:
1. Тинькофф дорог.
Цена в 4 реальных капитала очень высока. Даже отличый сбер торгуется раза в 2-3 дешевле.

2. ВТБ дешев, цена давно уже лежит ниже плинтуса.

Вывод — надо брать ВТБ — у него кратный апсайд. 

по моим подсчетам собственный капитал ВТБ = 0,09р. на акцию


Как-то Вы префы с дисконтом оцениваете. Пока они не выкуплены, насчитать больше 6,65 копеек у меня не получается.

avatar
Value, собственный капитал = 1 676 208 263 тыс. р.

Уставный капитал в тыс. р :
акции обыкновенные  = 129 605 413
+
акции привилегированные = 521 428 471

https://www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f123/?regnum=1000&dt=2020-06-01

===========
Как мы знаем  акции привилегированные у ВТБ = как облигации с неопределенным сроком погашения (Руководство ВТБ заявляло ранее что при возможности будут их выкупать https://www.interfax.ru/business/509269), но с  % доходности по ним.  и на бирже они не торгуются. 

далее делаем нехитрые действия  из собственного капитала вычитаем  балансовую стоимость  привилегированных акций 
1676208263 т.р — 521428471т.р = 1154779792 т.р

в собственном капитале остается лишь цена обычки

1154779792 т.р\ 129605413 = 0,0891р.   собственного капитала на  акцию
avatar
Ремора, все понятно. Я считал как долю участия в капитале (пока они не выкуплены — участвуют в распределении прибыли).
avatar
Value, я их считаю как кредит пока с неопределенным сроком погашения.  Что так что так будет платиться какой то %  или фиксированный или от прибыли.  От части прибыли меньше получается. 
А когда начнут выкупать префы, то обычка резко вырастет в цене.  Так как будут совсем другие подсчеты и дивиденды. 
avatar
Вы посмотрите, кто возглавляет это чудо, втбЭ, сразу всё станет понятно.
avatar
Н1 надо сравнивать , хотя у гб куча льгот и допусков типа кредиты на оборонку
ВТБ закрывает все дыры и проблемы управителей страны которые только возможно, о каких таких прибылях может идти речь, кому интересен этот шлак? Пока не придёт нормальная команда ничего там не будет
avatar
>>ВТБ подмял под себя уже с десяток Российских банков
взял себе на баланс кучу ДЫР и несуществующих активов?
Яркий пример существующего безумия. Что Тесла что Тиньков. Реальные и критически важные активы стоят дешево по сравнению с игрушками. Телеграмм сейчас туда же. 
Зима в Европе сейчас показывает что ценнее: копеечный газпром или условный энгрибердс.

теги блога Ремора

....все тэги



UPDONW