Блог им. jamillioner

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Привет, Смартлаб (уже восьмой раз).

 С Новым годом, этот год безусловно был для всех тяжёлым, но особенно он был тяжёлым для доллара США, его напечатали очень много, наш соратник, Сергей Юрьевич Глазьев всех нас предупреждал, что данная валюта весьма токсична для русского человека и по сути оказался прав.

 Как вам затравка? По моему ничего так вышло,  но такие начала статьи оставим для Вестей или программы Киселёва, наша же задача сегодня — это разобраться подробно и досконально с инфляцией в долларе и чего нам ждать от неё, все ли всё-таки пропало или всё таки еще есть надежда? 

 Если вам больше нравится потреблять информация в видео формате, то я записал на эту тему видео, после него под катом идет статья на эту тему в случае если вы предпочитаете потреблять информацию в текстовом формате. 

В данной статье рассмотрим прежде всего виды инфляции, как и главное правильно ли рассчитывается инфляция в долларе США и можно ли доверять индексу потребительских цен (Consumer Price Index), который в основном используется во всех расчётах инфляции ФРС.

Итак начнём, почти все мировые экономические школы подразделяют инфляцию на три основных типа 

  • монетарная (денежная) инфляция
  • инфляция инвестиционных активов
  • инфляция потребительских цен.

Монетарная (денежная) инфляция

Давайте сначала рассмотрим первый вид инфляции, а именно монетарную часто называемую денежной, данный вид инфляции возникает тогда, когда по разным причинам в основном из-за того, что правительства начинают банально печатать деньги растёт денежная масса, она обычно подразделяется на так называемые денежные агрегаты. 

Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги).

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3:

  • М0 = наличные деньги в обращении (монеты, банкноты).
  • М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций.
  • М2 = М1 + срочные вклады.
  • М3 = М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации.

Мы в нашей статье будем использовать агрегат М2, в Америке он тоже популярен и почти всегда используется, когда речь идёт об увеличении денежной массы. Если говорить о США то на данный момент объем денежной массы (М2) составляет около $19 триллионов долларов.

На графике ниже можно увидеть динамику роста денежной массы номинированной в американском долларе с 1960 года по наши дни, синяя линия показывает рост денежной массы в миллиардах долларов с 1960 по 2020, как видите она выросла очень сильно особенно за последние десять лет, красная линия показывает разницу в процентах от года к году (Year over Year).

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Давайте, рассмотрим какие факторы в основном влияют на увеличение денежной массы в экономике, во первых это коммерческие банки со своим кредитованием частных лиц и бизнесов, во вторых — это правительства, которым последнее время всё больше и больше приходится расчехлять печатный станок для того, чтобы закрывать зияющие дыры в своих бюджетах, лучше всего печатанье пока получается у государств обладателей резервных валют, в первую очередь доллара, евро и других. Как мы все знаем печатный станок ФРС к примеру делает активное «Бррррр» уже несколько лет, а при пандемии печатный станок раскалился до бела, надо же чеки людям раздавать и пособия по безработице. 

Еще хочется пояснить, что в современном мире называют печатным станком, на данный момент основная часть денег выпускается центральными банками электронно и на эти деньги центро банки обычно покупают суверенные облигации своих же стран на открытом рынке, тем самым возвращая деньги держателям этих облигаций и уже от них идёт их распределение в экономику или на фондовый рынок. 

Рост монетарной инфляции в большинстве случаев ведет к росту двух других видов инфляции: инфляция инвестиционных активов и инфляция потребительских цен, которые для нас ощущаются гораздо чувствительнее чем монетарная инфляция.

Инфляция инвестиционных активов 

Итак из названия выше следует что речь пойдёт об удорожании разнообразных инвестиционных активов, давайте вкратце определим что мы подразумеваем под инвестиционными активами в данном контексте в первую очередь это конечно акции, облигации, недвижимость, золото, предметы искусства и коллекционные вина. Другими словами на данный момент в мире существует консенсус что данные активы только дорожают со временем особенно во времена, когда правительства расчехляют печатный станок.

 Думаю будет глупо спорить о том, что почти все классы активов на данный момент выглядят очень дорогими , если сравнивать соотношение их цены к ВВП (Внутреннему Валовому Продукту). На графике ниже синяя линия представляет из себя объем состояния (net worth) всех домохозяйств в процентах от ВВП, а красная линия краткосрочные процентные ставки.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

А вот тут начинается самое интересное, по моему мнению следующий график показывает всю слабость применения индекса потребительских цен — CPI (Consumer Price Index) при расчётах инфляции.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Как видно из этого графика инфляция рассчитанная на основании индекса CPI (зелёная линия), с 2010 года сильно отставала от роста цен на недвижимость (фиолетовая линия), денежной массы (М2) и главное от цен на золото (красная линия). 

Если бы мы поместили цену акций на этот график, даже без учета дивидендов, они также значительно опередили бы инфляцию потребительских цен из-за значительного увеличения средней цены акций за этот период времени.

В чём слабость индекса потребительских цен CPI (Consumer Price Index)

Вообще измерение реальной инфляции потребительских цен является весьма сложной задачей, во первых вам надо определить корзину товаров и услуг по которой вы будете определять среднюю инфляцию цен. У индекса CPI эта корзина весьма скудна.

Другой проблемой является то, что каждое домохозяйство имеет разные расходы, мое домохозяйство и ваше могут тратить разные суммы на аренду недвижимости, транспорт, еду, путешествия, одежду, медицинские услуги, электронику и автомобили.

Последнее время в Америке набирает популярность индекс расчёта инфляции под названием Chapwood index, который является альтернативой индексу CPI, в Chapwood index входит более 500 позиций товаров и услуг (ниже рассмотрим более подробнее каких) и который по моему мнению отражает повышение цен для среднего класса в США более точно чем CPI. 

Итак давайте узнаем хотя бы несколько десятков из 500 позиций входящих в Chapwood index (полный список можно посмотреть пройдя по ссылке и он на английском ), вот короткий список из самых интересных позиций:

  • стрижка женская
  • детские подгузники
  • когтеточка для кота
  • услуги газонокосильщика
  • лак для ногтей
  • услуги служанки
  • мужская пижама
  • курсы по безопасному вождению мотоцикла
  • ботокс

Шутки шутками но в перечне товаров и услуг есть всё необходимое для комфортной жизни среднего класса «по американски». Самое интересное что Chapwood index показывает среднюю годовую инфляцию в долларе в крупнейших агломерациях в США в среднем около 10 процентов уже на протяжении 10 лет.

Так вот Chapwood index показывает среднюю инфляцию в долларе в крупнейших агломерациях в США на уровне почти 10 процентов за последние 10 лет.  В лидерах по росту цен является Нью Йорк и Лос Анджелес, тут без сюрпризов.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Давайте теперь вернёмся к Сергею Юрьевичу Глазьеву и посмотрим так ли он не прав относительно скорого краха доллара и его токсичности для русского человека. Доллар действительно обесценивается семимильными шагами, особенно после того как президент Никсон отвязал его от золотого стандарта, давайте рассмотрим график ярко иллюстрирующих данную тенденцию.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Данный график показывает что любой товар входящий в корзину стоивший 100 долларов в 1982 сегодня будет стоить 260 долларов, а в 1913 около 10 долларов, другими словами корзина товаров выросла в цене в долларовом эквиваленте в 26 раз с 1913 года. Так же виден рост в 4 раза с 1913 по 1971 год а сразу после отмены привязки доллара Никсоном к золотому стандарту корзина входящая в индекс CPI выросла в 6 с половиной раз. Так что Глазьев в чём то прав, доллар обесценивается достаточно быстро.

Почему иногда один типа инфляции растёт а другой нет? 

Итак давайте рассмотрим, при каких условиях один тип инфляции может расти, а другой нет. В большинстве случаев быстрый рост денежной массы (монетарной инфляции) приводит к одновременному росту цен на инвестиционные активы и/или росту потребительских цен.

Ключевым моментом здесь является то, что цены на инвестиционные активы и потребительские товары растут только тогда, когда рост денежной массы не успевает за ростом предложения товаров и инвестиционных активов, то есть если слишком много денег начинают гонятся за ограниченным числом активов, товаров и услуг, то цены бойко растут вверх.

Если экономика успевает создавать новые товары и услуги, а финансовая система успевает выпускать новые финансовые активы, то цены на всё это стоят на месте несмотря на то что количество денег в системе увеличивается, то есть в данном случае всё так же работает старая схема спроса и предложения. 

Инфляция инвестиционных активов против инфляции потребительских цен или так ли были не правы коммунисты?

Значительная инфляция активов происходит обычно при большом росте монетарной (денежной) инфляции при условии что процентные ставки находятся на очень низком уровне, так же как и затраты на рабочую силу и сырьевые товары.

Грубо говоря инфляцию инвестиционных активов можно назвать инфляцией потребительских цен для богатых, которые владеют большинством финансовых активов.

Если объем денежной массы растёт быстро и при этом доля дохода людей входящих в один процент самых богатых людей на планете растёт так же быстро образуя запасы большого количество наличных денег, которые нужно куда-то инвестировать.

Большая часть богатых людей не любит держать много наличных денег и предпочитает их куда-то инвестировать, особенно когда процентные ставки низки, а когда процентные ставки низки, то ставки дисконтирования которыми мы пользуемся для оценки финансовых активов так же низки, поэтому оценка всех финансовых активов начинает расти.

Давайте рассмотрим пример, если проценты по депозитам в банках и/или доходность по казначейским облигациям составляет 5% годовых, тогда дивидендная акция, которая платит 4% годовых и растёт на 4% в год, является не очень привлекательной инвестицией, общая годовая доходность акции будет около 8%, но акции более рискованное вложение и такая низкая доходность по сравнению с облигациями и тем более банковскими депозитами не оправдана.

Но в случае если казначейские облигации дают всего 1% годовых, тогда безусловно акция платящая 4% годовых дивидендами становится более привлекательной и мы будем платить более высокие цены за нее, увеличивая её мультипликаторы и уменьшая дивидендную доходность, так же как и общую годовую доходность.

Поэтому когда объем денежной массы в экономике растёт, а процентные ставки находятся на низком уровне, люди у которых наличности много начинают более агрессивно покупать финансовые активы, такие как: акции, облигации, недвижимость, доли в бизнесах, золото, коллекционные вина и предметы искусства. В большинстве случаев ощущается некая нехватка таких активов и при росте денежной массы и низких процентных ставках такие активы в большинстве случаев только прибавляют в цене.

Испокон веков идёт негласная битва между капиталистами и рабочим классом, в капиталистическом обществе на достаточно большом промежутке времени маятник постепенно склоняется в сторону капиталистов, что в конечном итоге приводит к росту социальной напряженности.

Здоровое общество всегда пытается найти баланс между двумя противоборствующими сторонами при успехе это выливается в повышение производительности труда и более крепкую социальную сплочённость. Если же маятник противостояния начинает склонятся в одну из сторон, то это имеет тенденцию вызывать сильное недовольство одной из сторон, экономический застой и рыночные пузыри.

В периоды значительной концентрации богатства в руках капиталистов в США, например в 1920-ые и 2010-ые наступала высокая инфляция инвестиционных активах при этом сохранялась достаточно низкая инфляция потребительских цен. Это период, когда интересы капитала имели гораздо большее политическое влияние, чем интересы трудового народа, тогда как в 60-ые и 70-ые годы рабочие профсоюзы имели большее политическое влияние чем капиталисты.

За последние сорок лет, политическое влияние капитала в Соединённых Штатах многократно увеличилось, это произошло по причине перемещения огромного количества рабочих мест из Северной Америки и Европы в более дешевые страны азиатского региона, такие как Китай, Индия и Камбоджа, так же технологические достижения в сфере автоматизации оказывают большое давление на зарплаты в сфере средне и низко-квалифицированного труда, тогда как держатели акций компаний, которые таким образом урезают расходы, директора таких компаний и другие группы высококвалифицированной рабочей силы успешно процветают внутри такой системы.

Изменения в налоговой системе Соединённых Штатов так же поддерживают выше описанный тренд, так как корпоративные налоги и налоги для самых богатых были понижены, а налоги на зарплаты так и остаются на высоком уровне, к тому же за это время многократно выросли цены на образование и здравоохранение данных факт ярко проиллюстрирован на графике ниже.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Одной из причин почему возникают большие перегибы в одну сторону является то, что когда одна группа получает всё больше и больше влияния, вырваться из такого цикла становится всё сложнее и сложнее, так как группы получившие политический контроль с каждым годом наращивают свое влияние до тех пор пока система в конце концов не достигнет точки кипения и не произойдут кардинальные изменения.

Кроме того, инфляция потребительских цен остается на низком уровне, когда полезных ископаемых добывается в изобилии и этот факт влияет на цены товаров так как сырье остается дешевым.

В нынешних условиях группа людей находящаяся в верхней части спектра по уровню доходов имеет много свободных денег, тогда как люди находящиеся в середине или самом конце спектра испытывают финансовые проблемы и живут от зарплаты до зарплаты. Поэтому состоятельные люди начинают вкладывать всё больше денег в товары и услуги и активы, которые им нужны (в основном финансовые активы и товары класса люкс), тогда как спрос со стороны обычного покупателя на товары из которых состоит покупательская корзина индекса CPI не растёт такими большими темпами.

Эта тенденция отлично показана на графике ниже, из него видно что за последние 30 лет, 1 процент людей находящаяся в верхней части спектра по уровню доходов стал владеть 30 процентами всего мирового богатства (в 1990 они владели только 23 процентами), тогда как 90 процентов людей находящихся в нижней части спектра по уровню дохода снизили уровень владения богатством с 40 процентов до чуть более 30 процентов. Так что теперь 1 процент людей из верхней части спектра владеет таким же объемом богатства как и 90 процентов людей находящихся в нижней части спектра.

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Если мы разделим предыдущие данные на топ 10 процентов и топ 90 процентов на следующем графике, то цифры еще более не утешительные для рабочего класса, так как 10 процентов людей находящаяся в верхней части спектра по уровню доходов владеют 69 процентами всего богатства, а остальные 90 процентов людей владеют только 31 процентов богатства.

 Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Такое соотношение безусловно подстёгивает цены на активы, так как более дешёвая рабочая сила и сравнительно дешевое сырье для производства благоприятно влияет на корпоративные прибыли и так как концентрация богатства происходит в руках лишь одного процента населения, эта группа начинает хранить излишки данного богатства в финансовых активах, данные процессы в конечном итоге ведут к удорожанию активов.

Ещё одним примечательным моментом является то, что за последние 40 лет стремительно выросла заработная плата директоров компаний, к примеру в 1965 году директор компании получал в 20 раз больше средней зарплаты работника компании, затем отрыв только увеличивался и уже в 1989 о получал в 59 раз больше в 1995 году уже получал в 122 раза больше, а в последние 10 лет уже более чем в 200 раз больше, чем обычный рабочий.

Между тем среднестатистический работник — мужчина имеет всё больше проблем с оплатой ключевых расходов семьи, хотя еще в 1980-х и 1990-х годах такой проблемы в большинстве случаев не наблюдалось и ему даже удавалось делать накопления, в основном эти процессы происходят из-за резкого взлёта цен на здравоохранение и образование:

Инфляция в долларе или мокрые сны Глазьева.

Тенденции описываемые выше в конечном итоге обычно ведут к взлёту политиков-популистов с обоих сторон американского политического спектра, такими политиками на данный момент в первую очередь являются Дональд Трамп справа и Берни Сандерс слева. Такие резкие перекосы в политических взглядах избирателей происходят из-за того, что они чувствуют что что-то в системе идёт не так и это сильно влияет на их доходы в отрицательную сторону.

Трещины в устоявшейся американской системе будут только увеличиваться из-за проблемной смеси корпоративных и политических интересов плавно переходящей в клановый капитализм, сможет ли их решить вновь избранный президент Джо Байден у меня лично есть большие сомнения по этому поводу! Так что наш Глазьев может быть и прав!

★23
43 комментария
круто, познавательно

но «когда как» везде поменяйте на «тогда как», а то портит такой мощный топик
avatar
vito333, благодарю за обратную связь, действительно сейчас поменяю, не всегда обращаешь внимание на такие вещи!
зато в расчет российского индекса потребительских цен от росстата входит изменение цен на:
видеомагнитофоны;
видеокассеты без записи.

По которым за последние 20 лет существенная дефляция.

Так победим!
avatar
u-gyn, это очень интересное замечание, как раз подтверждающее факт по которому скорее всего большинство индексов инфляции применяемых в официальных источниках привирают о настоящих темпах инфляции.
Собаки лают, караван идёт.
avatar
Из графиков отчётливо видно, что уже тридцать процентов американцев могут позволить себе зож, ботекс и служанку, причем даже и не работая. Что делается то, сейчас рухнет
avatar
Респект за труды, но не раскрыто главное. Кто виноват — наглядно и с графиками, что делать по мнению автора?
Мне по фиг, я стратег?
avatar
Mezantrop, по моему мнению надо конечно защищаться, держать процентов 20-30 в золоте и других драгоценных металлах, недвижимость с хорошим доходом, такую недвижимость всё сложнее и сложнее найти, фондовый рынок думаю превратился пока в чистую спекуляцию с полной отвязкой от фундаментала (пассивные инвесторы в индекс рано или поздно потеряют деньги в ближайшие 5 лет), можно спекулировать на всём горячем (Тесла, Биткойн, IPO), но ограниченным количеством портфеля, но с каждым днем все рискованнее и рискованнее, пока вот такое видение ситуации.
Просто Миллионер, 
Думаю, с индексом не все так страшно. Коррекция, естественно, будут. В первую очередь, что бы высадить клиентов Робингуда. Более естественен гиперок: по идее, он всем выгоден, кроме охлоса. Сожгутся долги, «фундаментал» за счет свеженарезанного выровняется с капитализацией. Естественно, политики ответят своей карьерой, но решают все равно не они ( и не граждане).
avatar
Mezantrop, да, сейчас по моему взят курс на инфлирование огромного долга, совершенно понятно что отдавать туже покупательскую стоимость, которая изначально бралась никто не будет.
на диссертацию тянет
avatar
Познавательно!
avatar
Статья шикарна. Единственно, сам Глазьев тот еще популист, любит ахинею нести.
avatar
Владимир, ну я и решил его слегка потроллить, он из таких же популистов как и есть у американцев, берет какие-то данные и успешно их извращает для публики, без доллара как резервной валюты пока не обойтись к сожалению, но они уже на протяжении 20 лет делают всё, чтобы мировая гегемония доллара закончилась! 
Просто Миллионер, ну да, процессы такого масштаба могут идти десятилетиями. По хорошему крах доллара — это не то, что люди понимают под словом «крах». Для людей «крах» — это типа как с рублем в 98-м:) Реально крах доллара может медленно идти еще лет 10, 20 или 50, уступая место в объемах международных расчетов другим валютам, сокращая потенциал финансирования экономики США через эмиссию. И это лишь один из многих возможных сценариев:)

P.S. читаю вот ваши другие статьи. Хочется сказать спасибо за качественные материалы!
avatar
Владимир, вы кстати очень точно уловили мою позицию по вопросу «краха доллара», пока явно в ближайшее время ничего такого не предвидится, а вот увеличение темпов инфляции для сдутия долгового пузыря — это пожалуйста, это уже происходит.

По поводу статей, спасибо буду стараться радовать вас, новыми интересными вещами, можете подписываться на Youtube, там всё это выходит гораздо быстрее чем тут на Смартлабе, так как сюда нужно тоже писать уникальный контент.
Все отлично изложено. Но вот только это касается не только США, но и многие другие страны. И даже в худшем виде.
avatar
aps, согласен, по большому счёту в Еврозоне сейчас идут те же процессы.
 Так что наш Глазьев может быть и прав!
1. Всё очень красиво и убедительно, графики украсят стенки любого туалета трейдера.
Вот только мой депо растёт в последнее время в основном на лонге сишки. Ибо они безопасны — дно у баксорубля есть и оно всё выше, а вот потолок ...
 А много ли зарабатывают единомышленники Глазьева на шорте бакса? Про самого Глазьева молчу — он просто «околорыночник» и кормится фактически из бюджета, т.е на моём НДФЛ.
2. Про «печатанье» массы баксов написано много и убедительно. Вот только практически никто не знает, сколько реально сейчас «печатается» рублей.
 Официальные цифры? Не смешите мои тапочки, кто их может проверить?
 А потом здесь многие удивляются — Как же так? Нефть дорожает и дорожает, индекс бакса падает, а баксорубль всё растёт и обваливаться и не думает...

 И если за девальвацию бакса платит весь остальной мир, используя его повсеместно, то за печатный  станок РФ платим лишь мы, своим уровнем жизни.
 И куда делись сладкоголосые певцы «дедолларизации»? Методички переписали? Теперь вместо неё — вакцина Спутник покоряет мир? 
avatar
О'Грин, про рубль в статье вроде совсем речь не идет, а про соотношение доллара к реальным активам, чем рубль не является. Как я понимаю, автор рублевыми категориями не мыслит.
avatar
dmitry71, Глазьеву фин. рынок РФ, наверное, стал тесноват с тех пор, как его лишили з/п советника при теле. Теперь, видимо, решил в мировые светила финансов пробиться…
avatar
О'Грин, да, вы правы, в рубле по видимому с инфляцией еще хуже, но как уже кто-то здесь заметил в рублях у меня активов нет поэтому и фокусирую внимание на долларе. А по рублю я абсолютно согласен со всем что вы сказали.Ну и при увеличении инфляции в долларе акции конечно должны прибавлять в цене в теории до тех пор пока дивидендный доход не начнет отставать от величины инфляции, потом может быть большая коррекция, но это всё теория!
1. В свое время марксисты очень сильно педалировали тему относительного обнищания рабочего класса. То есть, потребление рабочих увеличивается, а их доля в потребление падает.
Эта тема не раскрыта совсем.
2. Гринспен утверждает, что средний вековой рост производительности труда в США составлял 2% в год. Ясно, что этот рост неравномерный по группам товаров. Земли в США больше не становится, а вот производить цемент или кукурузу удается с меньшими издержками. Поэтом у одних групп товаров видимая инфляция меньше (цена производства быстрее падает), у других инфляция больше — сказывается ограниченность ресурса для их производства. Ограниченность физическая или установленная путем законодательных ограничений. 
Такое ощущение, что и эту тему никто не старается раскрыть и даже осознать. 
avatar
SergeyJu, по поводу марксистов как раз графики на которых показано какая часть населения владеет каким процентом богатства показывает что топ 1 и топ 10 процентов заметно увеличили свое состояние, я думаю рабочий заводов как раз в этих группах почти нет! По поводу второго пункта я тоже согласен, но если начать глубже рассматривать тему то статью надо увеличивать вдвое, мне нравится на этот счёт рассуждения Стенли Дракемиллера (бывший управляющий у Сороса) он к примеру считает что высокие технологии скажем доступность бесплатных облачных сервисов (электронной почты, таблиц, текстового редактора) в разы увеличила производительность рабочей силы и на самом деле данный феномен не сильно посчитан где либо, он кстати связывает этот эффект с вялым ростом индекса CPI, как раз. А так ход ваших мыслей мне импонирует! 
блин, вроде интересная тема, но так много букв, что становится страшно!

Неужели сами писали?
Тимофей Мартынов, это скорее квинтэссенция из разных источников(в первую очередь отчёты Федерального Резерва) + мои мысли по данному вопросу, для меня инфляция очень важная тема, поэтому пришлось потратить очень много времени на ее изучение и понимание того, где мы находимся в данный момент времени.
Просто Миллионер, ну тогда придется прочитать целиком!
Просто Миллионер, я тоже считаю инфляцию очень важной темой!
Просто Миллионер, на взгляд читателя — рассуждения об инфляции напоминают статьи экономистов, «неуловимо отличаясь» от реальности. Особенно — в части о причинах (слишком просто и однозначно).

В мире очень много экономистов, ментально похожих на товарища Глазьева, который, кстати говоря, тоже мог написать нечто подобное:
Это период, когда интересы капитала имели гораздо большее политическое влияние, чем интересы трудового народа, тогда как в 60-ые и 70-ые годы рабочие профсоюзы имели большее политическое влияние чем капиталисты.
Тимофей Мартынов, В своей основе это неполный перевод статьи Lyn Alden Schwartzer:
seekingalpha.com/article/4389305-3-types-of-inflation-and-how-impact-your-portfolio

У нее вообще замечательные публикации, и если интересует тема печатного станка, то может быть интересным почитать еще одну:
www.lynalden.com/money-printing/

Там совсем «многобукв», но тема раскрыта достаточно глубоко.
avatar
iku, да это прикольная баба.
я на нее натыкался в твиттере
iku, и че говорят, когда скакнет официальная инфляция то? 
Тимофей Мартынов, ну все сложно, иначе такие простыни и не нужны были бы, хорошая экономическая статья — это скорее набор аргументов и тезисов. Если кратко, то нынешнее QE, в отличие от предыдущего, является скорее инфляционным, но степень его влияния на инфляцию зависит от соотношения с существующими дефляционными факторами, которых в штатах достаточно много (закредитованность, старение населения, рост технологий, концентрация богатства и т.п.).
avatar
Тимофей Мартынов, если взять за основу Chapwood index, а не CPI, то инфляция уже давно здесь, около 10 процентов YoY в Нью Йорке к примеру для среднего класса.
Просто Миллионер, ого
и в чем различие в методике между Чапвуд и ИПЦ?
Тимофей Мартынов, вкратце больше товаров повседневного пользования, которыми пользуется средний класс входят в Chapwood (более 500 наименований), вот полный список, если это интересно https://chapwoodindex.com/chapwood-index-items/ а в CPI не входит столько позиций, пишут что около 200 позиций www.bls.gov/cpi/questions-and-answers.htm#Question_10 там много на самом деле различий.
iku, да графики из ее статьи, но не все выводы и аргументация, скажем про Chapwood index у нее совсем нет информации хотя ее мысли именно привели меня к нему.
Это мои мокрые сны, а не Глазьева! 


За труд спасибо. (Ещё и в двух форматах. Жуть!)
И за просвятительство.

А тот здесь народ дремучий дальше некуда.

Идут торговать финансовыми инструментами «называется». 
Великолепно, спасибо за труды!
avatar
Отличный пост
avatar
Отличный топик !
Автору — жЫрный плюс в карму & респектище !
Топик — в мемориз & 4+ !..

Как-то так...

avatar
Был неплохой док фильм американский про покупательную способность зарплат «работяг», которая перестала расти еще в 50-х. Тогда проблему решили массовым выходом на работу женщин, до этого в основном домохозяйствующих. Но источник исчерпался в 80-х, и с тех пор только кредит
avatar
Ян Карлович, да, что-то такое помню, надо найти как называется и пересмотреть.

теги блога Просто Миллионер

....все тэги



UPDONW