КБ «Ренессанс Капитал» готов занять на 1 год с купоном в 12,5-13,0% годовых – привлекательный ориентир

Новость: Вчера КБ «Ренессанс Капитал» открыл книгу заявок на биржевые облигации серии БО-2 объемом 4 млрд руб. Ориентир ставки первых двух полугодовых купонов составляет в настоящее время 12,5-13,0% годовых, что соответствует YTP 12,9-13,4% к оферте через 1 год. Закрытие книги заявок запланировано на следующий вторник, 24 июля. Комментарий: Факт возобновления размещения облигаций КБ «Ренессанс Капитал» серии БО-2 вряд ли выглядит удивительным. Банк активно развивается – только за 1П12 его розничный кредитный портфель по РСБУ вырос на 14,2% до 58,7 млрд руб. Основой фондирования данного роста бизнеса традиционно выступают розничные депозиты – которые, к слову, обходятся банку дешевле предполагаемого выпуска облигаций БО-2 (по данным интернет-сайта, максимальная ставка по депозитам на 1 год составляет 11,5%). Прибыльность деятельности банка по-прежнему высока: только за 1П12 организации удалось заработать 1,7 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ (против 2,1 млрд руб. по итогам всего 2011 г.). В течение последней недели небольшие по объему сделки в выпуске КБ «Ренессанс Капитал» серии БО-3 проходили преимущественно в диапазоне 98,0-98,2% от номинала, что соответствует YTP 12,33-12,11% годовых к оферте в августе 2013 г. Вчера с утра – после объявления ориентира доходности по новой бумаге – цена опустилась до 97,9% (YTP 12,44%). На этом фоне предлагаемая банком доходность в YTP 12,9-13,4% годовых к оферте в июле 2013 г. по бондам серии БО-2 представляется весьма привлекательной и должна способствовать успеху размещения. Важным условием закрытия сделки, однако, нам представляется отсутствие резкого ухудшения конъюнктуры рынка в ближайшую неделю.