Блог им. _sg_

В поисках хеджа для фьюча опционами

    • 19 октября 2020, 12:59
    • |
    • _sg_
  • Еще
Дано:
Есть купленный или проданный фьюч.
Вопрос:
Как его захеджировать опционами, чтобы не связываться со стоп ордерами, которые, как Вы знаете, исполняются значительно чаще,
чем хотелось бы.

Рассмотрим купленный фьюч Si и рекомендуемые некоторыми гуру на широких просторах интернета
опционные конструкции Collar и Spread для его хеджа.
В поисках хеджа для фьюча опционами
Портфель Si_Clr_01 — фьюч и хеджирование Сollar (зеленый)
Портфель Si_Spr_01 — фьюч и хеджирование Spread (оранжевый)

В обоих Портфелях есть купленный фьюч и опционная конструкция для хеджа (Сollar или Spread).
В поисках хеджа для фьюча опционами
На рисунке синяя лини — это купленный фьюч без хеджа

Поведение позиции для неблагоприятного для фьюча направлении (снижение фьюча).
На рисунке в отрицательной области Collar (зеленая линия ) снижается медленное,
чем Spread ( оранжевая линия ).
То есть хеджирование Collar эффективнее.

Поведение позиции для благоприятного для фьюча направлении (рост фьюча).
Здесь ситуация обратная прибыль для Collar растет медленнее, чем при хеджировании Spread-ом.

Теперь рассмотрим ситауцию, когда у нас вдруг фьюч неожиданно для нас пошел в благоприятном для нас направлении
и достиг нашей желанной цели и мы, естественно с перепугу или по-пьяни, его фиксанули. Повезло.
Так с чем же мы остались? И что нам с этим опционным барахлом делать.

В поисках хеджа для фьюча опционами

В поисках хеджа для фьюча опционами
Поскольку мы зафиксировали фьюч в положительной области, то
обе конструкции в минусе.

Оранжевый Spread остался Spread-ом и снижается медленнее,
чем остатки конструкции Collar (зеленый).

Но при этом, если мы решим подождать экспирации, то зеленый Collar практически в нуле до 79000,
а оранжевый Spread на экспирации минусит значительно больше.

Ситуацию когда после фиксации фьюча цена пошла в противоположном направлении (снижение Si)
просьба рассмотреть самостоятельно, а то рука бойца писать устала.
Не Писатель я, а Читатель.

Там вроде бы тоже все нормально выглядит. Spread получше будет.

Прошу высказать свои мнения чем (опционные конструкции) Вы хеджируете свои позиции на фьючах?
Стоп-Лоссы НЕ ПРЕДЛАГАТЬ.

Так же хочу заметить, что я в опционах нахожусь только на этапе погружения в тему.
Возможно где-то я допустил ошибки. Буду благодарен если Вы подскажете как их исправить.

Всем спасибо и успехов в торговле.
★14
Лично я по чуйке, или другими словами выставлю где попало купить дешевле продать дороже, иногда что там клинит и они срабатывают, а там фиксишь по ходу
avatar

the Rolling Stones

Напишу что у меня получилось в прошлую пятницу: по моим звездам в пятницу от цены 112700 должен быть отскок, ну я и накупил riшки по средней цене 112500п. А она все ниже и ниже когда 112000 зашили нервы сдали. Ну я и не придумал ничего проще как продал callов 115000 22.10.20 по средней 400п. Расчет был на то что им осталась неделя и они развалятся на след неделе.  Получился стредл вон он на картинке. И самое интересное что продал опциков столько, что когда рынок развернулся и пошел вверх я Riшку продать не мог все ГО заморозил. И сидел с зеленой рожей смотрел и думал что мне с этим делать)))))))))))))) Когда к хаю подошло… пи… ну и т.п. С мыслями сильно все равно не… ушел на выходные. Сегодня с утра закрыл +1000п. прибыли и был счастлив. Итог тоже в поисках оптимального решения по данной ситуации ))))))))))
avatar

vlgu

В случае неудачного захода, часто пользуюсь синтетической покупкой кондора.
Сначала шорт по БА /допустим SiZ по 78084/, потом продажа под позицию 78 Пута, если все идет не в мою сторону, допродам 80 Пут и для уменьшения ГО куплю Кол 81 и Пут 77.
Не идеально, но при несильных колебаниях по большей части в плюсе.
avatar

Esposa

Esposa, несильные это сколько %? И потом потенциальный убыток получается намного больше возможной прибыли. Смысл в такой конструкции?
avatar

Врач-бондиатОр

Врач-бондиатОр, Смысл в том, что не работаю со стопами и если «завялза» в позиции не выхожу с убытком, а строю предполагаемый диапазон торговли до следующей экпиры /ближайщий четверг/ и продаю путы отбивая минус. Покупка опционов в этой позиции происходит если хочется уменьшить ГО и поторговать этими же инструментом внутри дня.
avatar

Esposa

Esposa, то есть ориентиром для кондора служит диапазон торговли?
avatar

Врач-бондиатОр

Врач-бондиатОр, диапазон по уровням для продажи синтетического стрэнгла, кондор уже в добавку
avatar

Esposa

Почему не рассматриваете покупку пута? Прибыль неограниченная при ограниченных убытках.

avatar

Врач-бондиатОр

Врач-бондиатОр,
Здесь получается дешевый иногда даже бесплатный хедж.
Поэтому в хедже есть и Покупка и Продажа

avatar

_sg_

ГО на Collar значительно меньше, чем у Spead. Если сильно уверены в направлении — стройте Collar покупайте больше фьючей и получайте больше прибыли.
Убыток в любом случае ограничен, а при удачном расположении цены базового актива относительно краев опционной конструкции и волатильности этих краев можно еще и изначально поиметь соотношение Profit/Loss побольше единицы.
Старик Рамуальдыч, спасибо,
буду иметь в виду
avatar

_sg_

Старик Рамуальдыч, спасибо еще раз.
Хочу спросить, как из Коллар-а, который является хеджем, получить дешевый, а лучше сказать оптимальный Переворот в противополжную позицию в случае, если направление выбрано неправильно?
На самом деле этот вопрос волнует меня больше, чем просто хедж.
avatar

_sg_

_sg_, да не за что. Вопрос оптимальности управления этой позицией меня тоже весьма занимает   Пока я не вижу ничего лучше, чем докупать коллы при коротком Колларе или докупать путы при длинном Колларе в случае неправильно выбранного направления. Переворота не получится, цель — выйти в безубыток и разобрать позицию, за исключением длинной ноги, а уже с ней построить спред.
 
По-моему вы путаете. Коллар — это хэдж купленого базового актива (покупка пута и продажа кола для покрытия выплаченой премии по путу).
Спред это не хэдж, а отдельная стратегия только на опционах без базового актива: либо покупаете-продаёте путы либо колы. Профиль доходности обеих стратегий будет выглядеть одинаково.
И в колларе если я правильно понимаю суть в том чтобы не выходить на поставку в опционах, а постоянно их роллировать в опционы с более поздним сроком экспирации при этом удерживая базовый актив. Ну а если всё таки будет сильная просадка или рост у вас экспирация опциона закроет позицию по базовому активу.
avatar

Eridanoy

Eridanoy, 
www.investopedia.com/terms/c/collar.asp#:~:text=A%20collar%2C%20commonly%20known%20as,%2Dthe%2Dmoney%20call%20option.
avatar

_sg_

_sg_, не силён в английском, но судя по графику он тоже же самое говорит о чём и я написал.
avatar

Eridanoy

_sg_, если мы скальпируем то чистая позиция по фьючерсу постоянно меняется от лонга к шорту, получается тогда для хеджа коллар нужно постоянно перестраивать  для шорта или лонга?
avatar

Lagamail

Lagamail,
коллар нужно постоянно перестраивать  для шорта или лонга
да, правильно мыслите.
Это прямо скажем неудобно.
Поэтому я в комментах и спрашивал как быстро и оптимально делать  Переворот.
avatar

_sg_


теги блога _sg_

....все тэги



2010-2020
UPDONW