Блог им. _sg_

В поисках хеджа для фьюча опционами

    • 19 октября 2020, 12:59
    • |
    • _sg_
  • Еще
Дано:
Есть купленный или проданный фьюч.
Вопрос:
Как его захеджировать опционами, чтобы не связываться со стоп ордерами, которые, как Вы знаете, исполняются значительно чаще,
чем хотелось бы.

Рассмотрим купленный фьюч Si и рекомендуемые некоторыми гуру на широких просторах интернета
опционные конструкции Collar и Spread для его хеджа.
В поисках хеджа для фьюча опционами
Портфель Si_Clr_01 — фьюч и хеджирование Сollar (зеленый)
Портфель Si_Spr_01 — фьюч и хеджирование Spread (оранжевый)

В обоих Портфелях есть купленный фьюч и опционная конструкция для хеджа (Сollar или Spread).
В поисках хеджа для фьюча опционами
На рисунке синяя лини — это купленный фьюч без хеджа

Поведение позиции для неблагоприятного для фьюча направлении (снижение фьюча).
На рисунке в отрицательной области Collar (зеленая линия ) снижается медленное,
чем Spread ( оранжевая линия ).
То есть хеджирование Collar эффективнее.

Поведение позиции для благоприятного для фьюча направлении (рост фьюча).
Здесь ситуация обратная прибыль для Collar растет медленнее, чем при хеджировании Spread-ом.

Теперь рассмотрим ситауцию, когда у нас вдруг фьюч неожиданно для нас пошел в благоприятном для нас направлении
и достиг нашей желанной цели и мы, естественно с перепугу или по-пьяни, его фиксанули. Повезло.
Так с чем же мы остались? И что нам с этим опционным барахлом делать.

В поисках хеджа для фьюча опционами

В поисках хеджа для фьюча опционами
Поскольку мы зафиксировали фьюч в положительной области, то
обе конструкции в минусе.

Оранжевый Spread остался Spread-ом и снижается медленнее,
чем остатки конструкции Collar (зеленый).

Но при этом, если мы решим подождать экспирации, то зеленый Collar практически в нуле до 79000,
а оранжевый Spread на экспирации минусит значительно больше.

Ситуацию когда после фиксации фьюча цена пошла в противоположном направлении (снижение Si)
просьба рассмотреть самостоятельно, а то рука бойца писать устала.
Не Писатель я, а Читатель.

Там вроде бы тоже все нормально выглядит. Spread получше будет.

Прошу высказать свои мнения чем (опционные конструкции) Вы хеджируете свои позиции на фьючах?
Стоп-Лоссы НЕ ПРЕДЛАГАТЬ.

Так же хочу заметить, что я в опционах нахожусь только на этапе погружения в тему.
Возможно где-то я допустил ошибки. Буду благодарен если Вы подскажете как их исправить.

Всем спасибо и успехов в торговле.
★15
18 комментариев
Лично я по чуйке, или другими словами выставлю где попало купить дешевле продать дороже, иногда что там клинит и они срабатывают, а там фиксишь по ходу
avatar
Напишу что у меня получилось в прошлую пятницу: по моим звездам в пятницу от цены 112700 должен быть отскок, ну я и накупил riшки по средней цене 112500п. А она все ниже и ниже когда 112000 зашили нервы сдали. Ну я и не придумал ничего проще как продал callов 115000 22.10.20 по средней 400п. Расчет был на то что им осталась неделя и они развалятся на след неделе.  Получился стредл вон он на картинке. И самое интересное что продал опциков столько, что когда рынок развернулся и пошел вверх я Riшку продать не мог все ГО заморозил. И сидел с зеленой рожей смотрел и думал что мне с этим делать)))))))))))))) Когда к хаю подошло… пи… ну и т.п. С мыслями сильно все равно не… ушел на выходные. Сегодня с утра закрыл +1000п. прибыли и был счастлив. Итог тоже в поисках оптимального решения по данной ситуации ))))))))))
avatar
В случае неудачного захода, часто пользуюсь синтетической покупкой кондора.
Сначала шорт по БА /допустим SiZ по 78084/, потом продажа под позицию 78 Пута, если все идет не в мою сторону, допродам 80 Пут и для уменьшения ГО куплю Кол 81 и Пут 77.
Не идеально, но при несильных колебаниях по большей части в плюсе.
avatar
Esposa, несильные это сколько %? И потом потенциальный убыток получается намного больше возможной прибыли. Смысл в такой конструкции?
avatar
Врач-бондиатОр, Смысл в том, что не работаю со стопами и если «завялза» в позиции не выхожу с убытком, а строю предполагаемый диапазон торговли до следующей экпиры /ближайщий четверг/ и продаю путы отбивая минус. Покупка опционов в этой позиции происходит если хочется уменьшить ГО и поторговать этими же инструментом внутри дня.
avatar
Esposa, то есть ориентиром для кондора служит диапазон торговли?
avatar
Врач-бондиатОр, диапазон по уровням для продажи синтетического стрэнгла, кондор уже в добавку
avatar
Почему не рассматриваете покупку пута? Прибыль неограниченная при ограниченных убытках.

avatar
Врач-бондиатОр,
Здесь получается дешевый иногда даже бесплатный хедж.
Поэтому в хедже есть и Покупка и Продажа

avatar
ГО на Collar значительно меньше, чем у Spead. Если сильно уверены в направлении — стройте Collar покупайте больше фьючей и получайте больше прибыли.
Убыток в любом случае ограничен, а при удачном расположении цены базового актива относительно краев опционной конструкции и волатильности этих краев можно еще и изначально поиметь соотношение Profit/Loss побольше единицы.
Старик Рамуальдыч, спасибо,
буду иметь в виду
avatar
Старик Рамуальдыч, спасибо еще раз.
Хочу спросить, как из Коллар-а, который является хеджем, получить дешевый, а лучше сказать оптимальный Переворот в противополжную позицию в случае, если направление выбрано неправильно?
На самом деле этот вопрос волнует меня больше, чем просто хедж.
avatar
_sg_, да не за что. Вопрос оптимальности управления этой позицией меня тоже весьма занимает   Пока я не вижу ничего лучше, чем докупать коллы при коротком Колларе или докупать путы при длинном Колларе в случае неправильно выбранного направления. Переворота не получится, цель — выйти в безубыток и разобрать позицию, за исключением длинной ноги, а уже с ней построить спред.
 
По-моему вы путаете. Коллар — это хэдж купленого базового актива (покупка пута и продажа кола для покрытия выплаченой премии по путу).
Спред это не хэдж, а отдельная стратегия только на опционах без базового актива: либо покупаете-продаёте путы либо колы. Профиль доходности обеих стратегий будет выглядеть одинаково.
И в колларе если я правильно понимаю суть в том чтобы не выходить на поставку в опционах, а постоянно их роллировать в опционы с более поздним сроком экспирации при этом удерживая базовый актив. Ну а если всё таки будет сильная просадка или рост у вас экспирация опциона закроет позицию по базовому активу.
avatar
Eridanoy, 
www.investopedia.com/terms/c/collar.asp#:~:text=A%20collar%2C%20commonly%20known%20as,%2Dthe%2Dmoney%20call%20option.
avatar
_sg_, не силён в английском, но судя по графику он тоже же самое говорит о чём и я написал.
avatar
_sg_, если мы скальпируем то чистая позиция по фьючерсу постоянно меняется от лонга к шорту, получается тогда для хеджа коллар нужно постоянно перестраивать  для шорта или лонга?
avatar
Lagamail,
коллар нужно постоянно перестраивать  для шорта или лонга
да, правильно мыслите.
Это прямо скажем неудобно.
Поэтому я в комментах и спрашивал как быстро и оптимально делать  Переворот.
avatar

теги блога _sg_

....все тэги



UPDONW