IPO Shift4 Payments, Inc. (FOUR)

                                          Shift4 Payments, Inc.
 

Ожидаемая дата IPO: 5 июня 2020 года.

Тикер: FOUR.

Биржа: NYSE.

О компании

Shift4 Payments — ведущий независимый поставщик интегрированных решений для обработки платежей и технологических решений в США. В основе бизнеса лежит платежная платформа, имеющая полный набор интегрированных платежных продуктов и услуг, которые можно использовать по нескольким каналам (в магазине, в интернете, на мобильных устройствах и в планшетах).

Shift4 получает большую часть дохода от комиссий, уплачиваемых торговцами, которая взимается в процентах от общего объема платежей. Компания также получает доход от подписки на программное обеспечение POS, на инструменты бизнес-аналитики, на управление платежными устройствами и другие технологические решения, за которые компания обычно взимает фиксированную абонентскую плату ежемесячно.

Модель Shift4 на трехуровневой основе: 1-платежная платформа; 2-технологические решения; 3-партнерское распределение.

Развитие в диаграмме:

Источник: проспект компании.

Еженедельный подсчет транзакций. С недели, начинающейся 22 марта 2020 года, до недели, начинающейся 24 мая 2020 года, объем сквозных платежей вырос примерно на 116%.

Источник: проспект компании.

По состоянию на 30 апреля 2020 года в компании работало 734 штатных сотрудника.

Рынок

Согласно январскому выпуску «Отчета Нильсона» за 2019 год, объем покупок по картам в Соединенных Штатах к 2027 году, как ожидается, достигнет 10,4 триллиона долларов против 5,5 триллиона долларов в 2017 году, что составляет совокупный годовой темп роста, или CAGR, приблизительно 7%.

Приобретения

В августе 2019 года компания завершила приобретение Merchant-Link, ведущего поставщика решений для платежного шлюза и защиты данных, который в основном обслуживает отели и рестораны в США. Приобретение Merchant Link Acquisition предоставляет компании весьма взаимодополняющую клиентскую базу, причем значительная часть клиентов использует программное обеспечение, уже встроенное в шлюз Shift4. Это совпадение предоставляет существенную возможность для улучшения доли кошелька и снижения затрат.

Конкуренты: Chase Paymentech, Elavon, Fiserv, Global Payments и Worldpay, Adyen, Lightspeed POS и Shopify.

Финансовые показатели

За год, закончившийся 31 декабря 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом 2018 г.

• Валовая выручка: +30,47%;
• Валовая прибыль: +34,67%; 
• Валовая маржа: +3,22%;
• Операционные расходы: +17,37%;
• Убыток от операций: -16,44%;
• Чистый убыток: +16,43%;
• Ликвидные средства: 70,2 млн $ (на 31 марта 2020 года);
• Обязательства: 833,2 млн. $ (на 31 марта 2020 года).

Отчет об операциях:

Данные бухгалтерского баланса:

Источник: проспект компании.

Позитивные стороны:    

• Заинтересованность генерального директора в увеличении своей доли по цене публичного размещения;
• Увеличение валовой прибыли и валовой выручки, снижение убытка от операций.
• Увеличение рынка онлайн-заказов.
• Умеренная оценка IPO.

Негативные стороны:    

• Серьезная и все более острая конкуренция во всем мире в сфере финансовых услуг, платежей и платежных технологий.
• Использование выручки от IPO для погашения долга.

IPO:

Shift4 Payments планирует публично разместить 15 млн. обыкновенных акций класса А (плюс опцион андеррайтера 2 250 000 акций).

Ожидается, что начальная цена публичного размещения будет в диапазоне 19-21 долларов США за акцию. Компания рассчитывает привлечь примерно 273,0 млн. долларов США или 315,3 млн. долларов США, если андеррайтеры воспользуются своим правом выкупа дополнительных акций в полном объеме.

Параллельное частное размещение: Rook (находящегося во владении учредителя и генерального директора Shift4) проявил интерес к покупке до 100,0 млн. долл. США обыкновенных акций класса C в частном размещении по цене равной начальной цене публичного предложения.

При условии успешного IPO капитализация компании составит около 1,6 млрд. долларов (исходя из середины ценового диапазона).

Использование выручки:

• «Приблизительно 285,0 млн. долларов США чистой выручки для погашения существующей задолженности;
• Остаток в общих корпоративных целях».

Андеррайтеры: Citigroup Global Markets Inc., Credit Suisse Securities (USA) LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, RBC Capital Markets, LLC, Evercore Group L.L.C., Raymond James & Associates, Inc., SunTrust Robinson Humphrey, Inc., WR Securities, LLC, Citizens Capital Markets, Inc., Scotia Capital (USA) Inc., TD Securities (USA) LLC, Telsey Advisory Group LLC.

Условия участия в данном IPO на счетах в Interactive Brokers:

•             Мин. сумма: Счет в IB 30 000$;

•             Заявки до 2020 года;

•             Комиссии: На вход 0% / На выход 0% / На прибыль 25%.

Вы можете оставить заявку и пообщаться с аналитиками по поводу участия в данном IPO. Подробнее в нашем телеграмм-канале https://teleg.run/amday   или по телефону +79055783377