Блог им. ejik

Spydell. Инфляционный ад.

США на пороге грандиозной монетарной трансформации.
Ни в одной развитой стране со времен Веймарской республики монетарный импульс за 10 недель не достигал 15%. В послевоенном мире? Никогда и ни в одной развитой (по нынешним мерках) стране до сегодняшнего момента в США. К 4 маю 2020 изменение денежной массы за последние 10 недель в США составляет 15%!!!

Spydell. Инфляционный ад.
Годовое изменение денежного агрегата M2 составляет 22% В истории США были периоды высоких темпов роста денежной массы. Например, с второй половины 1971 по 2 квартал 1972 темпы роста достигали 13.5% годовых, похожие темпы роста были в середине 1976, в 1982-1983 рост достигал 12.5% и краткосрочно по недельным импульсам до 14%, но 22% не было никогда.
Spydell. Инфляционный ад.
С марта 2020 года прирост приобретает экспоненциальный вид. Почти 2.5 трлн за пару месяцев. Раньше на приращение 2.5 трлн США требовалось не менее 3 лет, сейчас 2 месяца!
Spydell. Инфляционный ад.
Баланс ФРС вырос на 2.8 трлн за 2 месяца, достигнув 7 трлн! Важно отметить, что раньше баланс ФРС никогда не отражался, не зеркалировался в денежной массе. Денежная база? Безусловно, но не денежная масса.
Spydell. Инфляционный ад.

Все раунды QE за прошлые периоды стерилизовались через абсорбационные механизмы финансовой системы США, иначе говоря, деньги циркулировали по замкнутому контору, не вырываясь в реальной сектор экономики. Все это не оказывало практически никакого ценового давления в экономике, за исключением периодов агрессивного раллирования комодитиз. Распределенные во времени небольшие порции QE с 2008-2014 приводили к форсированию фондовых рынков, надуванию пузырей на фин.рынках и закрытию выпадающих денежных потоков по финансированию дефицита бюджета США.

Сейчас все иначе. Они начали лупить по реальному сектору из всех стволов.

Я уже отметил, что в развитых странах ничего подобного не было в послевоенном мире, поэтому нет никакого смысла приводить сопоставимую статистику. В развивающих случалось, но редко и избирательно. По 9-недельному импульсу ден.массы (для США это 14%) по развивающимся странам после 1998 года расклад следующий. Китай (11% в январе 2000 и не более 7-8% краткосрочные импульсы в 2009), Индия (13% в январе 2008), Бразилия (6.5% в декабре 2003 и 5.9% октябре 2007), Россия (13% в декабре 2006, декабре 2007 и январе 2015 на тот момент из-за курсовой переоценки широкой ден.массы), Турция (16% в декабре 2005 и 15.6% в августе 2008), Мексика (7.3% в ноябре 2009), Аргентина (17% в июле 2018), Южная Африка (9% в марте 2006), Тайланд (4.4% в декабре 2008), Индонезия (7.7% в октябре 2008 и 7.5% в декабре 2007), Филиппины (10% в июле 2013).

Выше чем в США из крупнейших развивающихся стран денежная масса росла лишь в Аргентине и Турции за последние 25 лет. В Турции это компенсировалось резким (вплоть до 7%) сокращением денежной массы в следующие 6-9 месяцев после подобного роста, а в Аргентина это приводило к росту инфляции на 50-70%. Текущий импульс в США превосходит все то, что было в России в периоды высоких темпов роста ден.массы (2000-2007). Абсолютно невероятно!
Недавний отчет по инфляции, который показывал дефляционные тенденции – это самое сильное заблуждение десятилетия.
Spydell. Инфляционный ад.

Дефляционные тенденции только по отключенным секторам распределения денежной массы – те сегменты, покупки по которым были заблокированы или затруднены. При всем желании невозможно было тратить деньги в индустрии культуры, спорта и развлечений, туризма, нельзя или проблематично было покупать одежду, бытовую технику, авто, производить косметические или массажные процедуры и так далее. Да просто потому, что большая часть магазинов была закрыто.

Но в продуктах питания сильнейший инфляционный импульс с 80х годов
Spydell. Инфляционный ад.
Норма сбережений из текущих доходов достигла 13.1% за март (за апрель может превысить 20%) и это станет максимальным показателем за весь период доступной статистики с 1959 года
Spydell. Инфляционный ад.

Это связано преимущественно не со сменой поведенческих паттернов/модели потребления, а с тем, что пути распределения доходов были закрыты.

Есть большая разница 2020 года от Великой Депрессии начала 30х или даже кризиса 2008-2010. Тогда кризису сопутствовали дефляционные тенденции из-за потери источников формирования доходов для населения. Цены падали, т.к. все меньше способности у населения для покупки товаров и услуг при избыточном предложении (особенно в 2008-2009). Не только зарплаты тогда падали, но и предпринимательский доход, субсидии, дотации (для первой волны кризиса в 30х), доходы от собственности и так далее.

Сейчас доходы от собственности не упали, а даже растут через фондовый рынок и недвижимость, зарплаты также показывают рост среди тех, кто сохранил работу, а субсидии и дотации настолько чудовищны, что перекрывают весь выпадающий доход потерявших работу. 8 из 10 всех тех, кто потерял работу получают пособия настолько большие, что полностью или почти компенсируют весь выпадающий доход на прежнем месте работы. В этих условиях только полные идиоты вернуться обратно на работу!

Таким образом, к чему мы подходим?

1. Сильнейший за всю историю США и мира рост денежной массы на фоне максимальной за столетие нормы сбережения домохозяйств. И все это при самом мощном отложенном спросе из-за затяжного периода закрытия.
2. Остановленное или частично выведенное производство, на восстановление которого могут уйти месяца, т.е. это ограничение предложения товаров.
3. Частично обанкроченный или разрушенный сектор услуг, на реконструкцию которого уйдут месяца и годы, что также ограничивает потенциал предложения услуг.
4. До трети экономики выведено из строя, а субсидии настолько велики, что исключают возвращение безработных обратно. Сейчас будет битва не за работу, а за безработицу! Крут тот, кто на пособиях — все так захотят! В итоге получаем резкое сокращение предложения товаров и услуг (до трети) при сохранении или даже росте покупательской способности.
5. Сломанный капиталистический дух и механизм с повреждённой долговой культурой. Это окажет фундаментальный долгосрочный эффект на снижение производительности труда. В прежней версии капитализма была борьба за эффективность в условиях ожесточенной конкуренции. Теперь США отменили капитализм и моральный риск, раздавая кэш в неограниченным масштабах по первому требованию любому. Теперь любой риск банкротства и неэффективность закрываются через безлимитные субсидии бизнесу и населению.

Таким образом, запредельный навес кэша, отложенный спрос, выведенная из строя экономика (и как следствие предложение товаров и услуг), сильнейшие демотиваторы к труду и конкуренции через пособия. Во втором полугодии после наибольшего импульса по денежной массе за 100 лет произойдет сопоставимый импульс по инфляции, причем настолько сильный, что может превзойти все то, что видели ранее.

А это уже совсем другая история. Инфляция неизбежно разнесет не только долговой рынок США (трежерис в первую очередь), но и фондовые рынки, т.к. основные покупки крупными дилерами и фондами шли в рамках пирамиды РЕПО под залог трежерис и прочих долговых бумаг. За финансовыми рынками США под уничтожение пойдут все остальные мировые рынки. Все это будет накладываться на панику монетарных властей и откачку ликвидности с рынков, что приведет к финальному контрольному выстрелу.
Февраль-март 2020 это даже не паника по сравнению с тем, что может быть в ближайшем будущем.











  • Ключевые слова:
  • spydell
★15 | ₽ 10
52 комментария
avatar
Добрый человек, ага сам в акуе
avatar
Обвал рубля, пандемия коронавируса и предчувствие наступающего кризиса взвинтили в России спрос на наличные деньги. С начала марта наличная денежная масса в стране выросла почти на триллион рублей, подсчитали в Центре макроэкономических исследований Сбербанка на основе статистики ЦБ.
Байкал где будет инфляция больше, у нас или в США?
Сергей Иванов, это не важно. Важно что хуже будет у нас.
Алексей Матвеев, Не факт.
avatar
Алексей Матвеев, Не факт

avatar
Сергей Иванов, Неверно вопрос ставите, надо спрашивать где наибольшая пи.да будет.
avatar
fot1985, не будет там инфляции
Сергей Иванов, потому что самая свободная и демократическая?
avatar
Сергей Иванов, триллион руб-это 15 ярдов баксов?
avatar
Сергей, нет, не поэтому
Сергей, примерно да

и для нас  15 ярдов-это много или мало?
Сергей Иванов, это много, но не много много много! 40% бюджета Москвы на год
avatar
Сергей, причем бюджет Москвы, он из нала состоит?
Сергей Иванов, из денег. Вы подтирались в своих комментах тут?
avatar
Сергей, нет
Правильно, надо диверсифицироватся.
Только вот несмотря на все доллар растет ко всем остальным валютам. Не работает для доллара обычная логика.
пенгё доллару
В какой раз спайдел неправ оказался? Мало выучить только м2. Почему он не делает работу над ошибками? Неужели неинтересно почему в прошлые разы его прогнозы оказались не верные?
avatar
Лет через 5 в штатах инфляция будет процентов 10-15.
avatar
кароче недвига 50% бакс 30% золото и евро по 10% (секрет от ал фи баффета)… если американцам понадобится доллар купят у меня по 500р его)
avatar
Вырулят америкосы. Вон сейчас с индексами как выруливают нормально. И с инфляцией справятся. 
Самая большая бяка для Америки — Йеллоустоун. А остальное всё им похеру.
Кирилл Сизов, в 2020 году может и Йеллоустоун бахнуть. В этом году вообще всё бывает.
avatar
Кирилл Сизов, желтокаменск — это бяка не для Америки, а для всей планетки.
avatar
Самое забавное, что 
8 из 10 всех тех, кто потерял работу получают пособия настолько большие, что полностью или почти компенсируют весь выпадающий доход на прежнем месте работы.


Если простыми словами, то ашашай научились экспортировать бедность за свои пределы. Например в Россию.

Ибо у нас 10 из 10 потерявших работу живут хуже, чем при её наличии.

Spydell со своими прогнозами по США сел в лужу еще лет 10 назад.
Его что, еще кто-то читает? О_О
avatar
robomakerr, а что он 10 лет назад наванговал? Наверное что-то про кризис 2008?
Алексей Матвеев, да он постоянно ванговал «кирдык Америке», вот например
spydell.livejournal.com/546398.html
avatar
robomakerr, я читаю, у него много фактической информации, статистики  и т.п., выводы можно самому сделать
avatar
Конечно же все будет наоборот. Дефляция, а не инфляция.
avatar
Имхо, Трамп после победы на выборах (если такая состоится)) ужесточит ДКП. А деньги пусть печатают. Появляется шанс на стагфляцию в США и соответствующий рост сырья. Вот только амеры не такие простые.
avatar
Уух
УРА! Конец США и доллару!!! Заживем, ребята!!! 
avatar
Ну цены на коммодитис-то в баксах (в первую очередь нефть), если они взлетят, то порушат весь мировой уклад. Джин вырвался из бутылки, пускать бабло за пределы рынка было нельзя, возможно это будет конец бакса как главной расчётной валюты. Хотя сейчас альтернативы просто нет.
Сергей Андреев, что то совсем не видно роста цен на коммодитиз. А все его так прогнозируют уже третий месяц
Сергей Андреев, в золоте тоже не особо прошлые qe видно
по шПУДЕЛЮ, Америка уже давно должна лежать в экономических руинах. очередной крик: " а вы видели гос.долг Америки?" Леонтьев по 1 каналу ещё лет 15 назад клялся, что доллару осталось пол года от силы. всё не уймутся.)
avatar
Пока есть мировое доверие к доллару ни хрена с ним не будет. Можно печатать их хоть сколько, все равно все проглотят эту массу даже не поперхнутся. 
Тимур Ващенко, доверие это непрогнозируемая штука, сегодня есть, а завтра…
Да в штатах будет жопа, но бакс то вырастет, а не упадет)
avatar
Спайделл с 2009 года пророчит пистец в США
avatar
все может быть, но с 2011 м2 выросла в два раза и где эта супер инфляция?
https://tradingeconomics.com/united-states/money-supply-m2
avatar
Если будет инфляция и восстановление экономики, то должно вырасти золото, ресурсы в долларах и акции. Акции тоже спасают от инфляции, но не так быстро, как сырье. США все пофигу, они занимают в нац валюте у себя же.
Че, типа в Америке все будут в лохмотьях ходить и рисовать мемы про то, как почти накопил на яхту, а потом на эти деньги можно только булку хлеба купить?
avatar
Это кредо
Либру запустят. Туда черные деньги не смогут зайти так как в мордокниге все прозрачно, kyc по умолчанию. Все сразу только по вотсапу начнут деньги принимать. Большая доля денежной массы будет зажата и удалена в итоге.
avatar
Этот шпиндель уже надоел своим нытьем. Все американское у него перманентно разрушается и разваливается. Ну будет инфляция не 2%, а 6%. И всего то делов то. Да, пиндосы засиделись на троне, но что делать-то?
301ая серия падения боинга

avatar

теги блога Байкал

....все тэги



UPDONW