Блог им. dloktev

Panic buy и людская жадность на примере Zoom video communications

Акции технологической компании в сфере телекоммуникаций Zoom video communications выросли более чем в два раза с момента начала эпидемии короновируса и торгуются сейчас с P/E близким к 1800.

Это очевидный 100%-ый шорт.

Только чтобы оправдать текущую капитализацию, им надо 5 лет подряд расти 120% в год, т.е. более чем удваивать прибыль на протяжении 5 лет. Потому что текущий P/E сумасшедший.

Почему шорт?

1) текущая капитализация не будет в боковике и уж точно не будет расти существенно (ибо некуда).
2) нет рынка, чтобы более чем удваиваться каждый год.

На картинке оценка необходимого роста компании в течение 5 лет, чтобы «оправдать» текущую капитализацию. А также сравнение выручки Zoom в этом сценарии с ТОП-16 технологических компаний мира по выручку.

Так, Зуму надо расти на 120% в год на протяжении 5 лет, т.е. каждый год удваивать прибыль. Тогда их выручка, с учётом текущего значения Net margin, должна быть 32 млрд. долларов. Это поставило бы ZOOM в топ технологических компаний мира. На картинке сравнение с Lenovo.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-23/zoom-video-extends-2020-rally-doubling-amid-pandemic-boost

Panic buy и людская жадность на примере Zoom video communications

  
★3
22 комментария
где будет стоп? 
avatar
genih, у меня не будет. Если продолжит расти, надо будет просто увеличивать шорт. Поэтому вначале нужно брать не много.
avatar

Денис Лукин, )))) это твоя смертельная ошибка 

не много это сколько? 

avatar
genih, 5-10% от общего портфеля, заходить лесенкой по 20-30%, делать следующую ступень шорта при росте на 10-15%.
avatar

Денис Лукин, я чёт не понял, вход на 5-10, ступень 10-15, а что тогда 20-30?

т.е. вы не допускаете что может быть рост 200% например или более?) 

avatar
Денис Лукин, Подождите хотя бы красной недели на высоких объемах. Потом используйте вашу идею «лесенки» в диапазоне от закрытия этой красной недели до исторического хая. Просто так в фазе импульса ловить трудно — ситуация эмоциональная — на ZM смотрят как на бенефициара «Посткоронавирусного Порядка».
avatar
Vindicator, спасибо! Здравая идея про объемы. Подскажите, пожалуйста, каким образом можно динамику объемов смотреть?
avatar
Денис Лукин, простым сравнением с 3-4 предыдущими неделями. Идея состоит в том, что покупатели активно пытались выкупить падение, но в итоге сдались (снижение по итогам недели). Многие из купивших в этом случае начнут сомневаться и предпочтут выйти на коррекции вверх. В реальности ситуация конечно сложнее, но как примерная модель поведения участников рынка может помочь.
avatar
Vindicator, я имел ввиду объём по зуму или вообще рынку? По зуму конечно понятно как посмотреть. Хотел узнать, как вы смотрите объемы рынка.
avatar
Денис Лукин, это китайское IPO, имеющее суперхайп на вирусе, а значит про P/E можете забыть и только лонг.
avatar
удачи вам в заработке.
( нет, в моём пожелании нет злопыхательства)
Все прекрасно в этой статье — и непонимание, что цена может и удвоить и утроиться, прежде чем упадет. И полное нежелание включить мозг и понять, что прибыли растет не линейно выручке, и скажем удвоение выручки может удесятерить прибыль.
avatar
Glk, вы не заметили, что в расчётах присутствует Net margin? Прочитайте внимательнее. Кстати, если цена утроится, я срочно выведу все деньги с других счетов, заведу на IB и зашорчу с плечами в 200%.
avatar
Денис Лукин, цитирую: 
Так, Зуму надо расти на 120% в год на протяжении 5 лет, т.е. каждый год удваивать прибыль.

И да текущий прогноз на 5 лет вперед значительно выше если что :) 

avatar
Glk, интересно :). А есть ссылка где можно прочитать об этом прогнозе?
avatar
а где шортите? в IBG?
avatar
Alex Zebra, ещё не шорчу, это идея. Планирую в Interactivev brokers.
avatar
Мде, вторая тесла. Маржинальность на нуле, но… она росла и до кризиса и п/е был около 900! Убыточный стартап пока что.
avatar
Rezident, они не убыточные сейчас, причём прибыль растёт довольно быстро.
avatar
В посте вы пишите, что 1800 — 100% шорт, а в комментариях допускаете повышение цены втрое. Я бы на вашем месте задумался.
Константин Рыбаков, спасибо. В коментариях я допускаю, конечно, но в своей внутренней симуляционной систему отдаю этому сценарию не более 10%. При этом это также называется допущением.

У вас есть мысли по обоснованности P/E в 1800?
avatar
Судьба zoom как и ring centr Ink — весьма продолжительный рост, учитывая сегодняшнее положение дел.  Пруфов не будет.
avatar

теги блога Денис Лукин

....все тэги



UPDONW