Металлурги. Мысли с точки зрения инвестора.

В связи с общим падением, оцениваю текущие цены акций Северстали и НЛМК.

Берем выплату дивидендов за 2кв2019 по отношению к прошлогодней – 2кв2018. Получаем 26,72/45,94 = 0,58. Если оставшиеся дивы будут соотноситься также, то выплаты за 3й и 4й кварталы получим (44,39+32,08)*0,58 = 44,77. Итого за 2019г: 35,43+26,72+44,7 = 106,92. Что к текущей цене акции 885р. Составляет 12%. Неплохо.

Далее. Что будет потом. В 2020г. Будет ли увеличение прибыли?

В настоящий момент главным фактором роста прибыли металлурги определяют для себя реализацию нацпроектов. Открываем страницу нацпроекты в Википедии https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9D%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B5%D0%BA%D1%82%D1%8B_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8_2019%E2%80%942024

Видим – жилье и городская среда… увеличение объёма жилищного строительства не менее чем до 120 млн квадратных метров в год… Ага, сейчас 75 млн… (В монолитное строительство арматура идет целыми ж/д составами)

Нацпроект «Жилье и городская среда» затронет около 7,5 тыс. городов и муниципалитетов.

По словам вице-премьера Виталия Мутко, около 200 тысяч объектов подлежат модернизации… Тоже неплохо..

Дороги собираются строить – в контексте металла это километры отбойников, остановки, прочие конструкции.

Экология – в т.ч. модернизация водопроводов и канализаций. Хотя они активно заменяются на полиэтилен, но не всегда.

Прочие нацпроекты (напр., наука, малое предприн-во)  обладают меньшей металлоемкостью, но почти везде подразумеваются стройки новых объектов инфраструктуры, либо модернизация старых.

Также периодически в новостях проскакивают различные новости, подразумевающие большое потребление металлопроката:

Напр., один — https://newdaynews.ru/automobile/671872.html

Два — https://www.rbc.ru/society/02/10/2019/5d946ee49a79470a7ecc881d

Далее, смотрим на фьючерсы руды (железо-рудное сырье) и угля:

На ЖРС цена средненькая, а вот на уголь особо то и падать некуда..

Ну и вот еще что. Дивиденды за 2019г я просчитал из пессимистичного прогноза. (Да, я уверен, что хуже не будет. Не так уж все плохо в этом году у металлургов. Я еще зимой говорил, что 2018-й был просто очень жирный по прибыли и будет отскок.) А если 3-й квартал, да и 4-й покажет неплохие результаты?  Есть у меня по этому поводу сейчас определенный оптимизм, хотя летом не было. Тогда очень может быть, что нынешних цен на Северсталь мы не увидим потом очень долго (в смысле таких низких :)

В общем, не даю инвестрекомендаций. Но лично я. Думал ждать для покупки акций Северстали зимы, но, учитывая все вышесказанное, принял решение процентов на 50 планируемого приобрести на нынешних уровнях. Вроде пока падает. Еще подожду маленько..

 И про НЛМК, обещал же в заголовке. Все вышесказанное относится и к ним. Дивдоходность можете также просчитать сами, кому не лень (считать свои деньги :). Однако есть нюансик. Те трампопошлины, которые крылом зацепили и их год назад, все еще никуда не делись — https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/05/31/802994-amerikanskii-divizion-nlmk-perestal

Поэтому на их показатели в оставшихся отчетностях смотрю с меньшим оптимизмом. Но знаю, что ребята все равно не сидят на месте, пытаются выкрутиться из сложившейся ситуации. (Ну напр. как ранее наши импортеры с белорусскими креветками :) Если не получится, просто не будет пока роста уже по итогам третьего квартала, а все лишь унылая дивдоходность в 11-13%  :)

Ждем отчетов!

P.S. Почему ничего не говорю ММК. Ответ — потому что покупать три компании в металлургии не хочу, а Северсталь и НЛМК считаю пока гораздо лучше в первую очередь в плане менеджмента.