Рейтинги от Zacks. Анализ результатов.

Давно уже жгло меня желание протестить реальную доходность рейтингов от компании Zacks. Независимых тестов я не нашел (ни на форумах, ни на том же ssrn). Сама компания заявляет на сайте Альфу в 10% к S&P.

Annualized returns are for January 1, 1988 through May 6, 2019. Comparable annualized returns for the S&P 500 are +10.58%

Кроме того они предлагают свой бектестер за приличные деньги, который в некоторых выборках рисует ну чистый шоколад.

Value Method1 47.6%
New Highs +48.8%
TA & FA Winners +50.3%
Big Money +52.0%
S&P 500 4.8%

В общем, я уже начал собирать историю по их ренкингам, чтобы узнать без обману чего они стоят. Но неожиданно обнаружил что в IB TWS (это клиент от Interactive Brokers) можно как раз протестить отбор стоков на основе агентских рейтингов.

Вот что у меня получилось

Доходность Large компаний при рейтинге от Zacks 1-Strong Buy (высший рейтинг) и 2-Buy

По доходности немного проигрывает. Просадка получше.

Доходность крупняка при рейтинге 5-Strong Sell (наихудший рейтинг) и 4-Sell

Конечно уступает выборке Buy, но не сказал бы что катастрофически.

Давайте посмотрим что показывают рейтинги на MidCap

Это 1-StrongBuy


Это 5-Strong Sell

Здесь разница между Buy и Sell уже заметнее

Ну и наконец Small Cap

1-StrongBuy и 2-Buy


5-Strong Sell и 4-Sell

Здесь выборка на продажу ну совсем плоха по всем параметрам.

Итого, какие выводы можно сделать?

SPY переигрывает только выборка в SmallCap. Но здесь надо учитывать, что там могут быть проблемы с ликвидностью и спреды по несколько процентов. Ничего близкого к тому что заявляет в своей рекламе Zacks я не нахожу. Выборки на покупку очевидно превосходят выборки на продажу — поэтому имеет смысл рассматривать стратегии Long/Short. Чем крупнее компания, тем менее значимым становится рейтинг. Так в крупных компаниях расхождения между выборкой на покупку и на продажу минимальны.