Звезды от Morninstar. Какие результаты дает их рейтинговая система

Попалась интересная статья на тему полезности рейтингов от агенства Morningstar. Это одна из крупнейших информационных площадок и они раздают акциям звездочки в зависимости от инвестиционной привлекательности. За доступ к списку рейтингованных стоков хотят денежку. В общем было очень интересно — тестировал ли кто-то этот рейтинг на истории. Оказалось нашлись несколько перцев, которым было не лень этим заняться. Вот результаты их исследований

В строках годы, в столбцах звездочки рейтинга. На пересечении — среднедневной доход. Надо заметить, что звезды даются только привлекательным по мнению Morningstar акциям. Т.е. даже 1 звезда — это гуд. Если компания не привлекла внимания, то никакого рейтинга не присуждается.

Вот как выглядят эквити на графике



При равновесном подходе прибыльность 5 звезд заметна.
За 12 лет стоки высшего рейтинга заработали 322%(годовая доходность- 13.66%), а доходность стоков с одной звездой — общая 149%, годовая 8.44%. Если сравнивать с результатами S&P500, широкий рынок показал общую доходность 45%, годовая всего 3.3%. В общем, по-моему, слишком красиво. Возможно, исследование все-таки проплачено самим Morningstar.

Оригинал исследования здесь
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3013806

Взято отсюда investors.team/