Блог им. Ktylxu

Us treasuries, что творят спекулянты?

Всем привет, хотел бы затронуть тему поведения трейдеров в американских 10 летних трежерях. Эти бумаги можно назвать одним из главных бенчмарков мировой экономики, т.к. инвесторы бегут в них при уходе от риска, а ключевая ставка ФРС США, которая является важнейшим фактором в ценообразовании UST влияет на политику центробанков во всем мире.

Вдруг кто не знает, на сегодня рынок ожидает понижения ставки ФРС к концу 19 года на 0,5-0,75% (!!!) а цена на трежерь за последние 19 дней выросла почти на 3 фигуры.

Us treasuries, что творят спекулянты?

В последние несколько дней случилось нечто довольно интересное, на скрине ниже стрелочкой указан график объемов и открытого интереса (установлен 1d таймфрейм). Как мы видим, на последнем росте в какой-то момент открытый интерес стал резко падать, что указывает нам на закрыте шортов. Какие-то игроки не выдержали движения против своей позиции и закрылись. На максимальной точке открытого интереса было 4,77 млн открытых позиций, на минимуме после этого стало 3,93 млн, т.е. закрыли 17,7% от всех позиций!
 
Us treasuries, что творят спекулянты?

А следующий график показывает нам COT Data, то есть позиции основных групп игроков по этому же фьючерсу на CME. Нас интересуют только спекулянты (красная линия под графиков цены). Как правило, рынок ориентируется на них, как на наиболее информированную и профессиональную группу участников).

Us treasuries, что творят спекулянты?

Как мы видим, они упорно шортят растущий трежерь, причем агрессивно наращивают свой шорт еще с марта 19 года! 

Поначалу я думал, что резкое падение открытого интереса связано с ликвидациями шортов спекулянтов, но нет, они и дальше планомерно наращивают свою позу против рынка. 
Лично я искренне не понимаю, что происходит, почему самая профессиональная группа игроков упорно ставит на НЕ понижение ставки в США, почему они не закрывают лося, который у них уже отрос до огромных значений? Надеюсь кто-нибудь на смартлабе разбирается в этом вопросе

★1
хз, может хеджируются от вторжения инопланетян или еще чего-нибудь.
avatar

Люфт

Потому что ставку не снизят, нет причин. ФРС не девочка, чтобы заглядывать в рот рынку и выполнять чьи-то хотелки.
Ситуация, как с нашим гизиком. Вброс инфы и вынос шортов. Кто-то шортит, кто-то выносит их.  Еще очень много не определенностей, из-за  трапа. То он вводит пошлины, потом передумывает, к заседанию выкинет очередной твит и двинет рынок куда ему надо. 
avatar

Игорь

Мда. Ну ситуация заключается в том, что большие хедж-фонды, которые с 2009г. стояли в акциях (10 лет) начали выходить из них в облигации. Дело это не быстрое(чтобы цена продаваемого актива быстро не падала), но необходимое. Кризис может быть от года до 4 лет.

А понижение ставки ФРС будет почти наверняка, но он не повысит цену большинства акций выше максимума, почему?
Эти хедж-фонды и были основными крупными акционерами в участниках СиПи500. Они выходят, а вместо них  почти  никто не входит.
В акции сейчас загоняют мелкие фонды и физиков со словами- «ставку уронят, акции еще взлетят». Мелкие спекули на это надеются. Но, полагаю это позволит выиграть у начала кризиса от 4 до 8 месяцев, а далее падение акций продолжится и большой кризис придет несомненно. 
В октябре картина начнет вырисовываться особенно ясно.
avatar

Юнчикс

Вот меня поражает. Ну неужели Вы думаете, что ставку будут понижать, потому что херь на графике выросла или спекули шорты позакрывали. Фундамент это макроэкономика — а там никаких изменений в лучшую сторону — долг как рос, так и растёт, так ещё и торговые войны со всеми, всем уже осточертели расчёты в баксах, что тоже фундаментально против бакса. Поэтому ставку понижать не будут, ставка это отражение макроэкономической ситуации!!!
Злостный тролль, вероятность изменения ставки считается через фьючерсы на 30 дневную ставку по фед-фандс, и этот инструмент дейсвтительно активно используется для оценки этого события участниками рынка.
 Более того, если посмотреть историю, то последнее время рынок в своих прогнозах опережает заявления ФРС. Пока Пауэлл говорил про продолжение повышения ставки трейдеры уже успели «поставить» на ее незименение, потом Пауэлл перевернулся :)

 Но вообще основной вопрос моего топика именно в поведении спекулянтов: они упорно наращивают шорты при росте цены, против рынка, против слов представителей ФРС (которые уже намекали на возможное снижение в будущем), и за понижением открытого интереса стоит не их закрытие шортов
avatar

Ktylxu

Злостный тролль, если ФРС завтра объявит о том, что ставку точно не понизят в этом году, то настроения рынка при трамповских выкрутасах, станут совсем минорными- нефть вниз, золото вверх, СиПи резко вниз, Насдак пулей вниз и, за пару недель мы сразу поимеем предновогоднюю ситуацию с дикой коррекцией. А далее -темнота кризиса. А в начале лета это никому не надо. Лучше пообещать безоблачное небо и тишину на пару месяцев.
«Рынком правят эмоции» -говорит старина Ларри Вильямс, и он прав. Выключите твиттер Трампа и мир передохнет.
Когда я читаю в одном предложении слова «трежеря ФРС» и «спекулянты», у меня возникает когнитивный диссонанс.
Автор в своём уме? Эти 2 категории просто физически не могут пересекаться.
Электромонтёр, скажем так, это лишь неформальное название данной группы. Можно называть их спекулянтами, или non-commercial или хедж-фондами и инвестбанками и тд.
avatar

Ktylxu

Электромонтёр, 
В США некоторые хедж-фонды накупили трежери ФРС, а на плечи под эти treasuries торгуют рисковые спекулятивные стратегии.
 Правильные сочетания слов: «спекулянты»+«фьючерсы на нефть»; «трежеря ФРС»+«центробанки государств».

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW