Блог им. FZF

Наш ответ Талебу на его опционную формулу

    • 07 апреля 2019, 16:13
    • |
    • FZF
  • Еще

Когда имеешь график функции, такой как опционные цены, то можно подобрать функцию которая ляжет на этот график. У меня есть целая коллекция таких функций. Но я вам хочу представить функцию, которой можно дать объяснения и потом долго доказывать, что она правильная.

В природе много различных процессов, которые математически описываются одними и теми же математическими формулами.  Возьмем за основу процесс, график которого очень схож с прайсингом опционов.
Наш ответ Талебу на его опционную формулу
Наш ответ Талебу на его опционную формулу

Такой очень знакомый  график для опционных цен.

Теперь начальное напряжение заменим на риск на центральном страйке. По сути, цена опциона на центральном страйке соответствует риску проданного опциона.  Предположим, что риск проданного опциона уменьшается по тем же законам, как происходит разряд конденсатора. Только в место времени у нас расстояние от центрального страйка.

Обозначим риск через Q, а расстояние от центрального страйка через Х.

Еще у нас в формуле есть параметр системы (R*C).  В нашей опционной системе основной параметр это риск. То есть, (R*C) логично заменить на Q.  Но надо учитывать, что наша опционная система не стабильна и риск может сильно меняться со временем. Поэтому (R*C) мы заменим на двойной риск (2*Q). В итоге получилась красивая формула:
Наш ответ Талебу на его опционную формулу

Поскольку, цена  опциона соответствует риску, то Q мы принимаем за искомую цену опциона в пунктах на Расстоянии Х ( в пунктах) от центрального страйка. При этом цена на центральном страйке равна Q0  (в пунктах).

Посмотрим, как ляжет наша функция на рынок. Ложится она примерно так:
Наш ответ Талебу на его опционную формулу

И окончательный вариант, через который считаются путы, колы и опционы в деньгах выглядит так:
Наш ответ Талебу на его опционную формулу

Думайте, наслаждайтесь, вставляйте всякие коэффициенты для наклона улыбки, для учета процентной ставки. Пробуйте по другому оценить риск нестабильности системы.










★19 | ₽ 3
105 комментариев
«Хотел наклонить улыбку, а пришлось наклониться самому»...
(народная мудрость)
avatar
КАРАТЕЛЬ, 

Я наклонился посмотреть
Не наклонилась ли она
Чтоб посмотреть
Не наклонился ли я?
Талеб удовлетворён вашим ответом…
avatar
Талеб нервно сосет в укромном уголке… Что ещё раз доказывает, что мы живём в матрице, на одном скелете/системе на которую нанизаны мышцы/функции для функционирования всего тела. Кто это сделал с нами? ))) Смешной вопрос, но каждый на СЛ пытается заработать на неполадках системы или ее нестабильности)) а может нужно просто устроится в систему/поймать волну и получать кайф/Профит?
avatar
не учтены манипуляции самой биржи в последние дни перед исполнением… Биржа — это не конденсатор… это скорее генератор дезинформации… В том числе про опционы, как в данном посте…
Активный Инвестор, Не вижу ни каких манипуляций. Расчеты цен опционов при использовании времени в днях, приводит к неадекватным расчетам. Делайте расчет в часах, и все будет нормально.
avatar
FZF, не видите манипуляций? ммммм, а вы веселый). Ну, как говорится
— Нет нечего невозможного для того кто не будет этим заниматься.

P.s нужно больше формул, еще больше!
avatar
КАРАТЕЛЬ, Очень трудно увидеть манипуляции, когда не теряешь деньги. :)))
Когда теряешь,  это не ты лох, это вокруг враги.
avatar
FZF, манипулируют еще как к экспирации, об этом можно интресную статью написать, но кто знают не будет. Мясо в рынке нужно. Про теряеш деньги сильная шутеечка, тронули прям до слез)).
avatar
КАРАТЕЛЬ, Ошибка нищеброда — он думает, что за его копейками охотятся богатые дядьки. :)))
Даже мне лень заморачиваться с вашими ошибками перед экспирацией, чтобы стричь с вас шерсть.
avatar
FZF, ну примерно так и есть, за копейками нищебродов ближе к экспирации охотятся богатые дядьки. Вот вы как гура могли бы написать статейку и разьяснить опционным гениям почему, кому это нада и как обувают перед экспирацией. Если вы понимаете о чем вообще идет речь, а формулы рисовать это и физрук в школе умеет за 10к в месяц).
avatar
КАРАТЕЛЬ, Вы религиозный маньяк. :))) Только религия у вас немного экзотичная — Вера в биржевого Кукла. 
С появлением недельных опционов, я каждую неделю стал, хоть не много но стабильно получать прибыль, за счет перекоса цен в ближних опционах.
Зачем вы вообще туда лезете, если не понимаете с чем имеете дело?
avatar
FZF, да не верю я в кукла, я вижу чудеса изменения цен перед экспирацией, а вы делаете вид что ниче не происходит и вы успешный и не околорынок а трейдер. Мы недопонимаем друг друга и не хотим понять, унас с вами ничего не получится.
avatar
FZF, то есть рост волы в разы зависит от методики расчета? Вообще то биржа считает время в секундах, но даже это не объясняет искусственные броски волы
Активный Инвестор, Опционы? в секундах? Это имеет смысл только за десять минут до экспирации.
Какую волатильность вы имеете в виду?

avatar
FZF, 
Какую волатильность вы имеете в виду?
 а какую вы? Может мы о разных вещах говорим? Но всех волнует не просто вола, а теорцена…
Активный Инвестор, Если вам действительно нужна теорцена, то вам нужно рассчитывать ее самому. Например, выгружать данные опционной доски в эксель, и там прописывать формулы исходя из заявок и последних сделок. Либо исходя из той волатильности, которую вы сами рассчитали по рынку.
avatar
FZF, как мне считать, я сам решу… А то что вола манипулируется так же как и цена БА, вам тут еще Коровин показывал… И вот еще интересное...
Активный Инвестор, Странно, зачем вы вообще на бирже торгуете, если всё так плохо?
avatar
FZF, да совсем не плохо… Откуда вы это выдумали? Просто наивных надо образовывать, а то вы так весь мир сумеете развести как лохов последних…
Активный Инвестор, Знаете какая ключевая фраза в этом видеоролике?
Приобретайте наши обучающие курсы .....
Это очень древняя разводка лохов. :) Нагнетается ситуация, запугивание лохов, продажа лохам «спасения от дьявола»
avatar
FZF, 
Это очень древняя разводка лохов. :) Нагнетается ситуация, запугивание лохов, продажа лохам «спасения от дьявола»
  ну не я один предупреждаю людей… Это вы не хотите видеть других ключевых фраз...  Свинья всегда грязь ищет…
Активный Инвестор, давайте давайте. Когда аргументация заканчивается — нужно переходить на прямые оскорбления. Это проще. И если собеседник не пожелает опускаться до Вашей грязной лужи — вроде как последнее слово осталось за вами.
avatar
Активный Инвестор, Сбор денег, даже под благовидным предлогом, не считаю помощью.
avatar
FZF, 
Сбор денег, даже под благовидным предлогом, не считаю помощью.
  тут я с вами полностью согласен. Действительно, биржа под видом помощи занимается явным грабежом. И пользуется тем, что это системообразующий бизнес, и в результате в этом грабеже явно перегибает палку…
Активный Инвестор, 
Просто наивных надо образовывать

зачем?
avatar
Ruslan Pankratov, а разве обман может длится вечно? Рано или поздно лохотрон под названием «биржа» придется менять… Чем скорее, тем будет лучше всем…
Активный Инвестор, чем больше образованных тем тяжелее мне и  вам зарабатывать. Вы согласны с этим утверждением?
avatar
Ruslan Pankratov, нет, вы не правы… Мне не станет тяжелее, а вам просто надо подумать немного о своем будущем
Активный Инвестор, второй вопрос. Вы считаете фондовый рынок за плюсом дивидендов и выкупов, за вычетом комисионных (брокерских, инфраструктурных) — игрой с нулевой суммой?
 
avatar
Ruslan Pankratov, для низкоскоростных и ручных стратегий — это и вовсе заведомо проигрышный вариант. Для HFT есть шансы… если они смогут опережать роботов маркетмейкеров
Активный Инвестор,
я не спрашивал вас про стратегии, скажите пожалуйста — вы прочитали мой вопрос?

Я повторю его снова:
 Считаете ли вы фондовый рынок за плюсом дивидендов и выкупов, за вычетом комисионных (брокерских, инфраструктурных) — игрой с нулевой суммой?
да или нет?

avatar
Ruslan Pankratov, это же не вероятностная игра… тут же ваши карты видны… и это даже не казино… Вам просто дают немного выиграть, пока это надо владельцам казино. И даже если вы нашли слабость рынка, то дальше все будет как в фильме «21»
Активный Инвестор, я не спрашивал вас про вероятности, я спрашивал вас про сумму. Про сумму. Про сумму.
X+Y=0
игра с нулевой суммой это про сумму, а не про вероятность. И не про стратегии.
Так я в третий раз задаю вопрос. Скажите пожалуйста:
Считаете ли вы фондовый рынок за плюсом дивидендов и выкупов, за вычетом комисионных (брокерских, инфраструктурных) — игрой с нулевой суммой?
да или нет?
avatar
Ruslan Pankratov, естественно, дивиденды делают этот стол с положительным банком. Но там дают играть только инвесторам и стороне sell-side… Но наивных математиков туда не пускают, их пускают только в момент «раздачи», когда с этого стола объедки сметают

Активный Инвестор, революционер детектед.

 

Рынок в современном виде существует уже больше 100 лет и что-то никто не соирается его «менять». Тем более, что Вы критикуете, но не предлагаете никакой альетрнативы существующей системе.

 

Сделайте свою справедливую биржу. Если она будет действительно крута — к Вам за пару лет перейдут все трейдеры. Войдете в историю как открыватель новой эры в финансах.

avatar
ch5oh, 
Рынок в современном виде существует уже больше 100 лет
    вы себе искаженно представляете современный вид… Всего 30 лет как рынок начали автоматизировать... 
Ruslan Pankratov, он деньги берет за свои уроки.
avatar
ch5oh, И что дают? Деньги за уроки по выживанию.
Дмитрий Новиков, наверное. Судя по видео там уже целая секта Познавших Истину и Разгадавших Замысел Кукла. Они даже знают его истинное имя и теперь с его помощью заклинают стаканы. А также купленный когда-то неликвид, пытаясь превратить дерьмо в прибыль молитвой Покрытой Продажи (Ко(з)лов).
avatar
Панкратов, потому что на частных уроках можно заработать больше, чем на торговле 1 лотом опционов.
avatar
FZF, он не торгует.
avatar

Активный Инвестор, волатильность опционов (центральных) никуда не растет. Вплоть до 1 минуты до экспиры. Даже вплоть до 1 секунды.



И если Вы не дружите с математикой, это не заговор, а Ваши личные проблемы.

avatar
ch5oh, 
(центральных)
  то есть иначе, чем просто подтасовкой фактов, вы спорить не умеете… То что вас, друзей математики, держат за лохов, вы до сих пор не хотите признать, но щеки раздуваете…
Активный Инвестор, вот я бы за друзей математики заступился. И за их щеки. А вас за кого держат, стесняюсь спросить)?
Стас Бржозовский, то есть такой способ ведения спора как подтасовка фактов и простой обман вы считаете позволительным для математиков? Просто вы не понимаете, кто есть кто… Гриши Перельмана на таких не хватает…
Активный Инвестор, Гришу в судьи призывать не обязательно, да и не с руки ему. В чем обман и подтасовка у Антона? конкретно, на примере, если можно
Стас Бржозовский, да ему просто всегда хочется видеть только то, что он уже думает, что понял… И ничего внимательно не читает… Я про ЦС слова не сказал, но он только про это и понимает… Наивный теоретик…
Активный Инвестор, откуда информация про теоретика? Коровин это слово любит до сих пор, как я понимаю, применять в качестве детской дразнилки) Может быть Антон и наивный, я не психолог, но теоретик он не в меньшей степени, чем практик
Стас Бржозовский, 
но теоретик он не в меньшей степени, чем практик
   ну так и я пишу, что в голове явный перекос… Ему уже и Горчаков пишет, что распределение нестационарно...  Но вашему Антону как об стену горох…
Активный Инвестор, а при чем тут Горчаков? И горох? И какая то нестационарность. И, не к ночи сказано будет, теорцена? 

Активный Инвестор, чет Вы с темы съезжаете. Волатильность центральных страйков константа — это факт.

 

Края по воле взлетают — это тоже факт и есть полное понимание почему это происходит.

 

Однако за 15 минут до экспиры вола страйка, начиная от второго роли не играет. Совсем.


А брать в качестве примера Коровина??? Если Вы с ним заодно, значит Вы такой же прожженный мошенник и прохиндей как и он. И разговаривать с Вами вообще не о чем.

avatar
ch5oh, ты про постоянность вол цс че то загнул. Это тоже факт)
Стас Бржозовский, айви на деньгах.
avatar
ch5oh, и я про это. С чего она постоянна?
Стас Бржозовский, ну, не знаю. Рынок так устроен. Хочешь, завтра обсудим на свежую голову.
avatar
ch5oh, да почему нет) только не устроен так
ch5oh, российский околорынок не вкурсе как убогие хедж фонды отпускают с божескими ценниками к экспирации и не дают им выхода обувая. Тут походу мало кто вообще секет по теме. Формулы сбагривают тока народу, седня формулы, вчера формулы, откуда их берете вообще))).
avatar

Активный Инвестор, мы с Вами слишком мало общались, чтобы Вы за меня могли судить что мне об стену, а что не об стену. Все комментарии уважаемого А.Г. изучаю крайне внимательно.

 

Чего не могу сказать о Ваших наездах.

avatar
ch5oh, и не читайте меня никогда… Очень прошу вас… И не комментируйте… И занесите в ЧС… или еще куда подальше… Меня бы это очень устроило.  И без обид, меня ваша математика мало интересует, как и других людей… Просто я хорошо разбираюсь в системах управления… там можно измерять ошибки даже простой линейкой, там квантовая механика не нужна…

Активный Инвестор, в ЧС Вы меня и сами занесете.


В целом ничего против Вашей деятельности и пропаганды своей секты Раскрывших Заговор не имею. Как и против Ваших платных курсов, которые «откроют глаза всем Избранным».


Но Ваше откровенное хамство с бесконечными наездами плюс возвеличивание мошенника мою чешу терпения уже почти переполнило.

 

Засим откланиваюсь.

avatar
т.к. в базе опциона лежит какой-либо актив, то пока нет формулы для прайсинга БА, то и адекватной формулы прайсинга опционов не будет, ИМХО…
avatar
Deamon, В базе опциона лежит волатильность. Цена БА это лишь точка отсчета для страйков.
avatar
FZF, ну волатильность БА ведь…
avatar
Deamon, Есть ожидаемая волатильность, которая присутствует в цене опциона.
Есть историческая волатильность, которую рассчитывают на основании какого-то прошедшего промежутка времени.
Есть волатильность БА а моменте. Волатильность, которую отрабатывает БА в данный момент.

avatar
FZF, ну так в прайсинге опциона лежит задача определения вероятности изменения цены БА, историческая волатильность — это лишь коэффициент призванный заменить неизвестную нам величину из будущего, которую мы не знаем.
Ведь исторические данные о цене БА, не дают нам никакой информации о будущих движениях цены, так почему же стоит полагать, что эти же данные, но представленные в виде вероятностей помогут в решении задачи?
avatar
Deamon, Для меня задача лежит по другому:
Трейдеры почему-то решили, что опционы на центральном страйке должны стоить именно столько сколько они торгуют. Мне нужно определить насколько переоценены или недооценены опционы на других страйках относительно центра. И по возможности сделать прибыль.
Еще есть оценка опционов относительно текущей волатильности. Но это связано с ожиданиями. И иногда сильный дисбаланс вызван ожиданием выхода важных новостей. Есть еще мелкие возможности, но они не так прибыльны.
avatar
FZF, ну так проблема в том, что факт переоценки или недооценки не может быть заранее определен математически...
Дисбаланс вызывается ожиданием изменения цены, событие может произойти, а может и не произойти, рассчитать это невозможно / можно иметь предположения исходя из экономических предпосылок или инсайда, а расчет по формуле… чем он отличается от кидания монетки?
avatar
Deamon, Если очень грубый пример, то:
Если опцион на 3 страйке от центра стоит столько же сколько на 4 страйке от центра, то накуплю опционов на третьем страйке и продам на четвертом. По любому я буду в выигрыше. А теперь если на 4 страйке чуть дешевле, то делать мне такую позицию или нет? Вот, тут нужен математический расчет и оценка стоимости. При каких ценах делать мне позицию, а при каких не делать.
avatar
Deamon, что такое "формула для прайсинга БА"???
avatar
ch5oh, формула позволяющая определить будущую цену базового актива)
avatar
Deamon, 
формула позволяющая определить будущую цену базового актива)
Вы, чего, на полном серьезе ищете «философский камень»
avatar
FZF, нет, я не ищу философский камень, просто не вижу смысла ни в формуле Блэка-Шоулза, ни в их модификациях для определения трейдером цены опциона, собственно эти формулы и их создателям не помогли при создании собственного хедж-фонда.
Цена БА не соответствует ни нормальному распределению, ни историческим данным, заложенным в исходной формуле.
Соответственно рассчитанный риск/заложенный в цену опциона не вообще никак не отражает реальность.
Для биржи формулы имеют смысл, т.к. ей нужно на основании чего-нибудь рассчитывать ГО и цены инструментов.
Где смысл для трейдера?
Вы можете взять теоретическую цену биржи добавить или отнять случайное число, либо взять формулу в которой роль случайного числа играет историческая волатильность, результат не изменится.
avatar
Deamon, обычно работают исходя из предположения о том, что цена БА является мартингалом. Если Вы серьезно ищете грааль, то без проблем найдете определение этого термина в инете. =)
avatar
ch5oh, я не ищу грааль, его как раз ищут авторы всевозможных формул…
avatar

Deamon, скажем так: люди пишут формулы — и зарабатывают (причем пишут разные формулы и зарабатывают по-разному).

А те, кто просто кидает монетку — жестко сливают. Собственно, этого нехитрого наблюдения достаточно, чтобы все-таки напрячь мозг и постараться понять суть опционов.

avatar
ch5oh, ну у меня большие сомнения, что зарабатывают те, кто пишут разные формулы, как впрочем и те, кто бросают монетку.
Вот продавцов якобы работающих решений хоть отбавляй)
avatar
Deamon, зачем задавать вопрос, если ответ Вас не интересует?
avatar
ch5oh, а я разве вопрос задавал что-то не припомню? я просто излагал свои рассуждения и с интересом читал комментарии…
avatar
Deamon, 
Где смысл для трейдера?
avatar
ch5oh, а ну это больше риторический вопрос, хотя конструктивный ответ было бы интересно увидеть…
avatar
спасибо за статью, поблагодарить могу только ТМ$.
Насчет разряда конденсатора — очень забавно.

avatar
Раз пошла такая пьянка, то предлагаю ввести период полураспада. По классике.
avatar
ivanovr, да, облучение волатильностью в результате полураспада и излечение после обнуления.))
avatar
КАРАТЕЛЬ, а почему кличка такая мерзкая у вас? И комментарии недоброжелательные?
avatar
Старый бес, я сначала подумал что вы околорынок, но они обычно всех друзьями называют, а про кличку почитал понял что просто хней маетесь.
avatar
КАРАТЕЛЬ, с чего бы я уродов друзьями звал? С ними только хней и маяться. С умными. А с остальными и это не получится
avatar
Старый бес, ну хороше), все успокойтесь.
avatar
КАРАТЕЛЬ, да, возможно, мне понервничать хочется. За орфографию, например
avatar
ivanovr, Думаю, что тоже может прокатить. Главное коэффициенты правильно подобрать.
avatar
Почему графики являются функциями от номера страйка, а не функциями от времени?.. Раз уж мы за основу берем разряд конденсатора?..
avatar
ch5oh, так возьми. Как айви цс от времени До экспирации. Тоже симпатично получится

Стас Бржозовский, вот черт! Константа. =) Я один такой консервативный?

avatar
ch5oh, почему?
Не легла экспонента. Просто формула улыбки другая ax^2+bx+c
Дмитрий Новиков, формула улыбки вовсе третья. Там пупырек слева/справа есть)
Стас Бржозовский, формула улыбки — совсем другая.  =) Дмитрий всех пытается сделать китайцами со своей параболой и очень неправ при этом.
avatar
ch5oh, я почти ничего не знаю про «формулу улыбки», но слово парабола меня раздражает). Парабола не умеет улыбаться)
Дмитрий Новиков, Я эту экспоненту могу легко положить в рынок. Добавив к Q коэффициент в виде функции f(Q,X). Но формула получается громоздкая и не красивая :)))

avatar
FZF, Не положите.
Дмитрий Новиков, Уже положил :))) Только показывать не хочу, считаю это лишнее для широкой публики.
avatar
кстати, а какая формула опционов у Талеба…
avatar
baron_samedi, Здесь https://smart-lab.ru/blog/532192.php написано, но на английском языке
avatar
FZF, 
спасибо!, как то я пропустил.
avatar
а я думал вы тету конкретного опциона будете моделировать этой формулой

avatar

теги блога FZF

....все тэги



UPDONW