SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Elpiti
Ребалансировка портфеля.
- 11 февраля 2019, 19:34
- |
Заинтересовала меня стратегия покупай лидеров, продавай лузеров. Весь день верстаю в табличке росты в % с шагом по 3 месяца. На примере портфеля составленного из акций dji30.
Но сакральный смысл кроется в деталях..
1) Как часто делать ребаланс? Раз в квартал, пол года, год? Где-то много шума, а где-то уже «жаба задушит» задушить лося.
2) ребаланс какого толка? Buy leaders, sell loosers, держи постоянно 10 эмитентов. Или паритет с облигациями на бычьем докупать на дивы акции на на падающем облигации..
Эхх если бы ещё бондовики рассказали как они меняют сферическую облигацию в вакууме, чтобы увидеть ее доходность по годам. Как он ведёт себя относительно номинала, какие выбрать на падающем рынке.
В поисках лучшей ребалансировки можно скатиться в трейдинг )
Но сакральный смысл кроется в деталях..
1) Как часто делать ребаланс? Раз в квартал, пол года, год? Где-то много шума, а где-то уже «жаба задушит» задушить лося.
2) ребаланс какого толка? Buy leaders, sell loosers, держи постоянно 10 эмитентов. Или паритет с облигациями на бычьем докупать на дивы акции на на падающем облигации..
Эхх если бы ещё бондовики рассказали как они меняют сферическую облигацию в вакууме, чтобы увидеть ее доходность по годам. Как он ведёт себя относительно номинала, какие выбрать на падающем рынке.
В поисках лучшей ребалансировки можно скатиться в трейдинг )
438 |
Читайте на SMART-LAB:
«Норникель»: есть ли потенциал?
Конфликт на Ближнем Востоке привел к коррекции цен на никель, медь и металлы платиновой группы, так как создал угрозу снижения...
18:30
Рентабельность на рынке МФО и в Займере
Банк России в своем ежеквартальном обзоре ключевых показателей МФО указывает на важную тенденцию: на рынке растет разрыв в рентабельности...
16:15
теги блога Дон Маттео
- BlackRock
- Boeing
- Interactive Brokers
- Mcdonalds
- NVIDIA
- S&P500
- Tesla
- Газпром
- Доллар рубль
- золото
- ИИС
- коронавирус
- мобильный пост
- Налогообложение на рынке ценных бумаг
- Нефть
- опрос
- опционы
- ОФЗ-н облигации
- оффтоп
- политика
- Профит-Фактор
- Сбербанк
- трейдинг
- Финам
- фьючерс ртс
На долгосроке в целом пофиг кто там конкурент )
1. акции (топ-10 ликвидных) + бонды (очень хорошего кредитного качества с короткой дюрацией — до 3 лет) + инструменты денежного рынка (обратное репо, короткие депозиты, валюта)
2. бонды бонды (очень хорошего кредитного качества с короткой дюрацией — до 3 лет) + деривативы
3. бонды (очень хорошего кредитного качества с короткой дюрацией — до 3 лет) + инструменты денежного рынка + длинные бонды.
Различают следующие виды стратегий (по ребалансировкам или их локальному отсутствию):
1. полное покрытие высоковолатильных инструментов процентными платежами от части портфеля с низкой волатильностью
2. частичное покрытие высоковолатильной части портфеля процентными платежами от части портфеля с низкой волатильностью
3. динамическое хеджирование, суть которого увеличивать высоко волатильную часть портфеля на росте и сокращать на снижении соответствующего сегмента рынка.
4. в высоковолатильной части допустимо добавление квази-дельта-нейтральных стратегий типа спрэда инедекса акций (через фьючерс) к отдельной акции или группе акций (через спот или фьючерс).
Про покупку высоковольтных за счёт купонов с низковолатльных — пришла ассоциация что брать пенистаки с дохода от офз )
— короткие,
— длинные
то на цикле росте процентных ставок оптимальная стратегия с перекладыванием из длины в коротье и из эшелонов в первоклассное качество (так есть шансы меньше потерять)
на цикле снижения ставок надо убегать из коротья в длину, а эшелоны брать с идей на улучшение кредитно качества в эшелонах (так есть шансы больше заработать)
Суть динамического хеджирования в том, что при росте рынка увеличивается доля растущих акций (проще это через ETF и индексные фонды). А на падении экути продаются акции (индексы)… таким образом на просадках рынка можно пересидеть в мало рискованных бондах (высокое кредитное качество в данном случае обязательно).
Я не знаю, что вы называете портфелем. Но если там есть облигации, то мне известна только одна модель CAPM. А там волатильность акций не учитывается.
Просто забавно что в книгах пишут например держите акции к облигациям в каком то соотношении. Обычный человек смотрит на облигации, смотрит на акции. Говорит да ну нафиг эти облигации, по ним доходность никакая. И никто сразу в лоб не говорит что облиги это своего рода фиксация прибыли, но не в деньги, которые тут же начинают разьедаться инфляцией как теттой, а в облиги которые имеют тетта-нейтральное состояние относительно инфляции )
Лучшие дня меняй раз в день, лучшие недели — раз в неделю, и месяц или год.