SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. z-Exit
Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)
- 30 января 2019, 23:24
- |
Давно чесались руки написать статью о чудо-методе Сергея Спирина, активно пропагандируемом им самим же на просторах рунета как вариации Asset Allocation.
Блог, кто не знает, тут:
fintraining.livejournal.com/1056809.html
С виду все вроде презентабельно, портфель вырос в 275 раз, взгляните:
Мы видим, что за время жизни портфеля (с декабря 1997 года) акции выросли в цене в 21,8 раза, облигации в 55,4 раза, золото в 52,4 раза, портфель в 275 раз (!)
На блоге автора толпы подписчиков. Где же и в чем же тут может быть подвох?
А давайте-ка по аналогии как мы это делали тут с валютой:
smart-lab.ru/blog/517299.php
измерим покупательную способность портфеля С. Спирина в золоте — все данные для этого имеются — их приводит сам автор.
Делим стоимость портфеля на стоимость золота и выясняем его покупательную способность с течением времени.
Известно, что в декабре 1997 года портфель стоил 100 рублей, а курс золота был 54,5 руб./гр., к 2018 году сумма портфеля выросла до 27504 рублей, однако и золото не стояло на месте и выросло до 2857 руб./гр.).
Делим обе величины друг на друга, сопоставляем. Покупательная способность 1,8 грамм было в 1997 году, стала 9,6 в 2018 году.
Вроде все отлично, но не будем спешить.
Для вашего удобства я все свел в таблицу. Все расчеты в Excelе и ссылки на источники приложил.
Прошу обратить внимание на крайнюю графу справа, вуаля:
/> /> /> /> /> />
Что видим и какие можно сделать выводы?
1. Немного отсутствует хваленый рост в 275 раз. А точнее он вообще отсутствует с 2006 года, но об этом ниже.
2. Покупательная способность портфеля в 2018 году (значение «9,6»в крайнем столбце) соответствует уровню 2001 года («9,5»). Т.е. с 2001 года портфель не растет.
3. Покупательная способность портфеля падает с 2006 года («14,8» в крайнем столбце таблицы означает, что 2006 году на деньги вложенные в портфель можно было купить 14,8 грамм золота, а в 2018 году на деньги из портфеля уже только 9,6).
Файл с расчетом:
yadi.sk/i/t-QlER9gHMwRNQ
-----------ДОБАВЛЕНО ПОЗЖЕ-----------------------
Друзья, в виду множества вопросов в комментариях по поводу того, почему я использую золото в качестве меры стоимости (а не нефтегаз, сою, кофе, доллар, валютную карзину, как предлагали в комментариях), позвольте разъяснить:
1. Перечисленные альтернативы не входят в Портфель. Портфель удобно сравнивать с отдельными активами в его же составе.
2. Сам Спирин не фанат иностранных валют. Посмотрите его вебинары.
3. Золото входит в состав индекса CRB, который экономисты используют в качестве одно из инструментов для определения размера инфляции. Тот же курс доллара с этой целью применять не корректно. Его нужно продисконтировать на размер инфляции, иначе результаты инвестиций опять же будут завышены.
4. С применением альтернатив утрачивается наглядность и простота демонстрации. Это самый важный плюс для новичков рынка, подверженных влиянию авторитетов, таких как Сергей, например. Все что я сделал так это разделил одну колонку на другую продемонстрировав экономический результат.
5. Вытекает из пункта 4: если я буду применять данные, которые не приводит сам автор. то не удастся «схватить гадину за хвост». Все цены дал сам Спирин. Круг замкнут, господа! Это огромное преимущество, оно очень-очень важно в таких неблагодарных темах. В качестве подтверждения см. комментарии людей ниже.
-----------ДОБАВЛЕНО ЕЩЕ ПОЗЖЕ-----------------------
Заметка Сергея Спирина на мой пост в его блоге:
fintraining.livejournal.com/1062996.html
Комментарий человек, похожего на С.Спирина можно легко найти по единственной картинке внизу.
Некто под ником «Сергей», не проявлявший комментаторской активности ранее, появляется в день публикации заметки в блоге (https://fintraining.livejournal.com/1062996.html) и устремляется комментировать мою статью. Перо похоже.
Блог, кто не знает, тут:
fintraining.livejournal.com/1056809.html
С виду все вроде презентабельно, портфель вырос в 275 раз, взгляните:
Мы видим, что за время жизни портфеля (с декабря 1997 года) акции выросли в цене в 21,8 раза, облигации в 55,4 раза, золото в 52,4 раза, портфель в 275 раз (!)
На блоге автора толпы подписчиков. Где же и в чем же тут может быть подвох?
А давайте-ка по аналогии как мы это делали тут с валютой:
smart-lab.ru/blog/517299.php
измерим покупательную способность портфеля С. Спирина в золоте — все данные для этого имеются — их приводит сам автор.
Делим стоимость портфеля на стоимость золота и выясняем его покупательную способность с течением времени.
Известно, что в декабре 1997 года портфель стоил 100 рублей, а курс золота был 54,5 руб./гр., к 2018 году сумма портфеля выросла до 27504 рублей, однако и золото не стояло на месте и выросло до 2857 руб./гр.).
Делим обе величины друг на друга, сопоставляем. Покупательная способность 1,8 грамм было в 1997 году, стала 9,6 в 2018 году.
Вроде все отлично, но не будем спешить.
Для вашего удобства я все свел в таблицу. Все расчеты в Excelе и ссылки на источники приложил.
Прошу обратить внимание на крайнюю графу справа, вуаля:
| Дата | «Aкции» руб./пай |
«Облигации» руб./пай |
«Золото» (руб./гр.) |
«Портфель» | Покупательная способность «Портфеля» в граммах золота (гр. «Портфель» поделенная на гр. «Золото») |
| 31.12.1997 | 475,50 | 584,21 | 54,50 | 100 | 1,8 |
| 31.12.1998 | 137,03 | 91,95 | 187,25 | 129 | 0,7 |
| 31.12.1999 | 540,08 | 1 818,18 | 238,62 | 1078 | 4,5 |
| 31.12.2000 | 606,52 | 4 107,58 | 233,30 | 1566 | 6,7 |
| 31.12.2001 | 1 253,94 | 5 897,85 | 253,17 | 2396 | 9,5 |
| 31.12.2002 | 1 851,79 | 7 569,17 | 348,50 | 3303 | 9,5 |
| 31.12.2003 | 2 607,48 | 9 159,94 | 393,15 | 4125 | 10,5 |
| 31.12.2004 | 3 116,65 | 10 397,12 | 388,80 | 4564 | 11,7 |
| 31.12.2005 | 5 854,48 | 11 821,31 | 472,35 | 6436 | 13,6 |
| 31.12.2006 | 8 651,54 | 12 782,30 | 535,47 | 7922 | 14,8 |
| 31.12.2007 | 9 457,08 | 13 793,27 | 654,69 | 8965 | 13,7 |
| 31.12.2008 | 2 738,07 | 9 726,63 | 821,80 | 6723 | 8,2 |
| 31.12.2009 | 6 510,21 | 15 676,50 | 1 062,32 | 11838 | 11,1 |
| 8 м.2010 | 6 454,67 | 17 806,45 | 1 217,55 | 12 916 | 10,6 |
| 11 м. 2015 | 7 784,00 | 25 086,00 | 2 267,00 | 21092 | 9,3 |
| 31.12.2017 | 9 307,00 | 31 521,00 | 2 401,00 | 24778 | 10,3 |
| 31.12.2018 | 10 364,00 | 32 361,00 | 2 857,00 | 27504 | 9,6 |
Что видим и какие можно сделать выводы?
1. Немного отсутствует хваленый рост в 275 раз. А точнее он вообще отсутствует с 2006 года, но об этом ниже.
2. Покупательная способность портфеля в 2018 году (значение «9,6»в крайнем столбце) соответствует уровню 2001 года («9,5»). Т.е. с 2001 года портфель не растет.
3. Покупательная способность портфеля падает с 2006 года («14,8» в крайнем столбце таблицы означает, что 2006 году на деньги вложенные в портфель можно было купить 14,8 грамм золота, а в 2018 году на деньги из портфеля уже только 9,6).
Файл с расчетом:
yadi.sk/i/t-QlER9gHMwRNQ
-----------ДОБАВЛЕНО ПОЗЖЕ-----------------------
Друзья, в виду множества вопросов в комментариях по поводу того, почему я использую золото в качестве меры стоимости (а не нефтегаз, сою, кофе, доллар, валютную карзину, как предлагали в комментариях), позвольте разъяснить:
1. Перечисленные альтернативы не входят в Портфель. Портфель удобно сравнивать с отдельными активами в его же составе.
2. Сам Спирин не фанат иностранных валют. Посмотрите его вебинары.
3. Золото входит в состав индекса CRB, который экономисты используют в качестве одно из инструментов для определения размера инфляции. Тот же курс доллара с этой целью применять не корректно. Его нужно продисконтировать на размер инфляции, иначе результаты инвестиций опять же будут завышены.
4. С применением альтернатив утрачивается наглядность и простота демонстрации. Это самый важный плюс для новичков рынка, подверженных влиянию авторитетов, таких как Сергей, например. Все что я сделал так это разделил одну колонку на другую продемонстрировав экономический результат.
5. Вытекает из пункта 4: если я буду применять данные, которые не приводит сам автор. то не удастся «схватить гадину за хвост». Все цены дал сам Спирин. Круг замкнут, господа! Это огромное преимущество, оно очень-очень важно в таких неблагодарных темах. В качестве подтверждения см. комментарии людей ниже.
-----------ДОБАВЛЕНО ЕЩЕ ПОЗЖЕ-----------------------
Заметка Сергея Спирина на мой пост в его блоге:
fintraining.livejournal.com/1062996.html
Комментарий человек, похожего на С.Спирина можно легко найти по единственной картинке внизу.
Некто под ником «Сергей», не проявлявший комментаторской активности ранее, появляется в день публикации заметки в блоге (https://fintraining.livejournal.com/1062996.html) и устремляется комментировать мою статью. Перо похоже.
теги блога Александр Петров
- currency board
- exel
- FORTS
- Gold
- ruonia
- S&P500
- Tesla
- акции
- анализ отчетности
- база данных
- База_данных
- банк
- Брокер
- Брокер Открытие
- буддизм
- валюта
- вопрос
- выбор брокера
- график
- данные
- ДДС
- дивиденды
- Доллар рубль
- золото
- инфляция
- квалификация инвесторов
- квалифицированный инвестор
- Китай
- ключевая ставка
- контанго
- короновирус
- Ливермор
- лох-трейдер
- Набибулина
- Нефть
- Облигации
- осознанность
- Открытие Брокер
- отрицательные ставки
- офз
- плечи
- портфели
- портфель лежебоки
- психология
- сайт
- скринер
- Спирин
- Тесла
- тинькофф
- форекс
- фьчерс
- фьюерс
- фьючерс
- цб
Брал золото по причине того, что это товарный актив (товарные активы на длительных сроках примерно соответствуют уровню инфляции). Сравните на картинке темп роста золота (20,7) с темпами инфляции по данным росстата на той же картинке (14,1). Примерно сопоставимо, как видите. Возможно даже сделать аккуратный вывод, что инфляция в нашей стране и вправду немного занижена.
Т.е. последние 20 лет инфляция 20% годовых в рублях и 7% в долларах? :)
А в 2011-м золото было под 2000, тогда долларовая инфляция была бы под 15%, или 15 лет — слишком короткий срок для подобных расчётов? А какой тогда надо?
А почему именно золото? Есть нефть, например. Или другой металл. Пшеница опять же… Тоже товары же.
как стоила ТАЧКА 13 000 — 15 000 баксов 20 лет назад начального класса, так и стоит в автосалоне но 2018 годов выпуска.
но надо добить жулика спирина пересчитав в баксы!
Убедительность работы по пересчету в бакс снизят следующие факторы:
1. Бакс не входит в Портфель. Портфель удобно сравнивать с отдельными активами в его же составе.
2. Сам Спирин не фанат иностранных валют. Посмотрите его вебинары.
3. Золото входит в состав индекса CRB, который экономисты используют в качестве одно из инструментов для определения размера инфляции. Чистый курс доллара с этой целью применять не корректно. Его нужно продисконтировать на размер инфляции, иначе результаты инвестиций опять же будут завышены.
4. Утрачивается наглядность и простота демонстрации. Это самый важный плюс для новичков рынка, подверженных влиянию авторитетов, таких как Сергей, например. Все что я сделал так это разделил одну колонку на другую продемонстрировав экономический результат.
Учитывая изложенное не имею желания браться за пересчет, который вы предлагаете. Более того. не вижу в нем особого смысла. — Кто имеет глаза, тот увидит суть. А кто уже вложился в лежебоку суть не понимает, один пень будет спорить тут до посинения.
К Сергею не имею ничего личного и отнюдь не преследую цели его «добивать». В 2008 году я был поражен результатами портфеля лежебоки, читал блог Сергея. Это позволило мне углубить познания в мире инвестиций. Но время все ставит по местам, как известно… Не смотря на остроту цель поста не носит заказного или хейтерского характера. Сергей не находит смелости признать, что после феноменальных первых 10 лет, лежебока уже 20 лет загибается.
Я разочарован, раньше я его уважал как автора. Он был интереснее. У меня еще тлеет вера, что он поступает так с подписчиками своего блога по собственному заблуждению. Изредка читаю его статьи, но уже с другой интерпретацией содержания. Наши взгляды все больше расходятся. Своими взглядами решил поделиться с рядовым читателем смартлаба
спирин счас вебинары делает… и имхо сам осознает проблемы… поэтому предлагает инвестировать в етф заграницей… там все таки не устраивают за 20 лет 2 девальвации
но впринципе… портфель деньги сохраняет… и ладно
Вынужден одернуть себя, чтобы дальше не углубляться в то, что я писал выше в ответе на ваш комментарий. В рамках данного поста, считаю правильным обсуждать материал размещенные тут:
fintraining.livejournal.com/973542.html
А также материалы, на который даю ссылки во вложенном файле Excel.
vk.com/video-19328401_171297682
распродать диверсифицированный портфель, на вырученные деньги закупить золото, и сидеть в нём десятилетия, несмотря даже на отрицательный своп (по причине расходов на хранение золота) и прочие риски?
а пропаганда стратегий, основанных на инвестициях в диверсифицированные портфели с дивидендными инструментами — это гнусное мошенничество, которое необходимо «выводить на чистую воду»?
Кроме общих фраз у меня для вас вообще ничего нет. Простите за честный ответ.
Спирин зарабатывает на околорынке
Берете оную хоть по долларам, хоть нашу по рублям — ± без разницы. Смотря в чём сам портфель считаете. Все данные для этого тут:
уровень-инфляции.рф/инфляционные-калькуляторы
www.statbureau.org/ru/united-states/inflation-calculators?dateBack=1998-1-1&dateTo=2018-12-1&amount=1000
А золото, как и вообще любой ОТДЕЛЬНЫЙ товар, к реальной инфляции вообще НИКАКИМ боком. Как и к объективной оценке портфеля в любой момент времени. Это я вам в т.ч. как дипломированный экономист категорически утверждаю.
Вместе с остальным хором недоумевающих.
Говоря о выборе инструмента в составе портфеля (что выбрать золото, акции или облигации) для сравнения с портфелем, нужно отметить что при выборе золота инфляционная идея будет в наименее размытом виде по сравнению с акциями и облигациями. Она в том что на основе цен на золото (и не только) считается CRB INDEX на основе которого подсчитывают ту самую инфляцию на которую вы ссылаетесь.
По совокупности этих двух причин я выбрал золото из трех активов в портфеле (золото, акции, облигации) и не мог выбрать что-то иное не относящееся к золоту, акциям и облигациям так как в состав портфеля Лежебока это не включает. Считаю что золото обладает показательностью в сравнении с акциями и облигациями.
Причём, если акции всегда являются прямым и оперативным бенефициаром инфляции, то золото отнюдь не всегда и не всегда оперативно.
А упомянутый CRB INDEX — это всего-то отдельный/выборочный сырьевой индекс, причём где и золота лишь малая часть(6%), и сам этот индекс целиком — в свою очередь лишь часть для рассчета базы инфляции. Непонятно к чему он тут вообще.
Господин Спирин, конечно в псоледнее время словил звёздочку, но портфель лежебоки это просто пример.
Он не раз говорил, я не призываю его повторять и уж тем более использовать.
Ненравятся, вам пассивный метод инвестирования, не используйте.
Расчет показывает, что можно было тупо купить золото в любом году, начиная с 2007 года и при этом добиться лучших результатов! Просто купить металл! Это тоже пассивное инвестирование. Ничего не имею против этого вида инвестирования.
Александр Петров, каждый год портфель перетряхивается, что бы там снова было по 1/3 каждого актива.
Мы живём в РФ, у нас рубли, в рублях исчитать, надо. Вы в золоте получаете доходы и золотом онли расплачиваетесь?
Ну и золото подорожало в реальных ценах, что уж тут. Что-то подешевело, например телевизоры, перелеты, такси)
Что-то подорожало быстрей инфляции — явно золото.
Александр Петров, с обеих сторон. Каждый показывает как ему удобнее. Хотя с другой стороны в России платежное средство это рубль. Поэтому правильнее думаю считать в рублях с учетом инфляции, а не в золоте.
www.warandpeace.ru/ru/analysis/vprint/41445/
Возможно вам будет интересно.
Если статья понравится. то из хороших книг могу порекомендовать «Золото и валюта: прошлое и настоящее» автор Алмазова, второе издание. Когда перезжал в новую квартиру из всего фонда книг взял только эту единственную книгу. Ее еще можно купить в б/у варианте. Я ее тоже купил в б/у лет десять назад. Меняет мировозрение.
Все что мог конструктивно вам написать, написал. Ваша точка зрения понятна и заслуживает моего уважения. Удачи вам!
Александр Петров, ваше «разоблачение» сильно притянуто за уши. портфель действительно вырос в 270 раз номинально, но только с учетом ребалансировки. портфельные инвестиции тем и хороши, что не нужно гадать что вырастет а что нет. раз «можно было купить золота в 2007 году» почему же вы так не сделали и не разбогатели?
задним числом глядя на график все сильны умом
Здесь как бы одновременно и правда и ложь.
Посчитайте пожалуйста не в золоте, а в долларах? Понятно, там не будет "в 300 раз". Но интересны масштабы бедствия.
ПС =) Конечно, крутые экономисты скажут, что и доллар надо дисконтировать через инфляцию в одному номиналу. Взять, допустим, доллар 2000 года за точку отсчета и далее все доллары дисконтировать к этой точке через CPI...
У Спирина результат в золоте 500+%. А теперь, автор, приложите свою «золотую» линейку к сипи, насдаку и доу за период с 1997 года (сипи с 2001) и поржем все вместе. Насдак даст вам примерно 20% золотого профита, доу в ноль, по сипи с 2001 жирный золотой лось -60%
Золото в 1997 — 350, в 2001 — 260, сейчас 1300.
Интересный вы человек, буду я расчеты делать, чтобы иллюстрировать чужие мысли. Сами все делайте и тезисно выкладывайте!
Рост, который был до 2006 года, обусловлен удачной точкой входа — 1998 год (31 декабря 1997).
«без вашего комментария мне не удавалось уловить его суть»
Пересчитать несложно, достаточно разделить на доходности из первой строчки. Раз вам надо показывать все расчеты, дайте время и я вам покажу, как бы ребалансировался портфель озабоченного золотом человека.
Пересчитал с ребалансировкой относительно стоимости золота. В принципе выводы подтверждаются, потому что с относительно высокой базы 1998 ПИФ акций сложился относительно золота в 2 раза.
Вы похоже не понимаете главного принципа АА. Мы не знаем, как будут изменяться активы и гадать не хотим, поэтому выделяются доли и с каким-то периодом ребалансируются, что помогает покупать дешевле, а продавать дороже.
А подбирать периоды, в которых тот или иной портфель хуже, это вообще дело достаточно тупое, если считать с 1999 года, то портфель в золоте вырос в 14 раз, а с 1998 всего в 5.2.
Вы вот говорите, «покупательская способность с 2006го года упала».
Во-первых, никакая покупательская способность не падала, иначе получается, когда золото плюсовало в относительно спокойный 2010й год на 30%, у нас и покупательская способность рубля упала на 30%. Это наглая ложь дезинформация
ага, ну вот мы незаметно и подкрались непосредственно к теме нашей дискуссии. Что вы хотели доказать своим малоинформативным постом?
Уклоняясь от рассмотрения модельного портфеля мы уклоняемся от рассмотрения модельного портфеля. Это не в ходит в цели данного поста и его автора. Я с удовольствием бы изучил ваши расчеты. Нет, пожалуйста, никто не препятствует вашей фантазии в построении других моделей, я лишь спешу заметить, что это уже будет не модель лежебоки.
Ну вы правда не знаете, что рынки развивающихся стран десятилетие не растут? Ну а потом будут. Конечно нормальный портфель, на мой взгляд должен содержать глобально диверсифицированные активы, но на звание «лежебоки», такой портфель вполне себе тянет.
Господи, вы ребенок? Позвольте вас поправить, нет такого термина «покупательская способность».
В статье же написано про (цитирую) «покупательную способность портфеля С. Спирина в золоте».
Выходит. что это вы поставили равенство между «покупательной способностью» и «покупательной способностью в золоте», неверно все поняли и сейчас приписываете свои заслуги мне.
А теперь же ответьте за свои слова и потрудитесь все таки предъявить что-то весомее, чем пространные построения и приемы демагогии. Если вы уважаете логику и здравый смысл, то сделайте свои расчеты и утрите мне нос, а еще лучше напишите пост с опровержением моей точки зрения.
Честь имею.
Я сделал расчеты, результаты отличаются, но это не отменяет того, что акции/облигации росли хуже золота. К сожалению, о здравом смысле разговор не получается, потому что вы не понимаете фундаментальных вещей. А по поводу поста… много чести каждому альтернативно одаренному писать развернутые ответы.
Вот у Спирина кстати что есть, избегайте ошибок выборки.
assetallocation.ru/pdf/2018-2019.pdf (страница 5)
В особенности
recency bias — излишнее внимание к последним данным в ущерб старым, но более полным.
Что это? Материал для бесплатного вебинара Спирина?
Вы такими темпами скоро опуститесь до демотиваторов вместо аргументов.
Кстати, в этом материале для вебинара описываются преимущества сбалансированного портфеля для чайников вроде вас.
Вы его пролистайте, наша дискуссия станет более предметной.
По существу. От того что я залью в формат PDF некий перл, он весомее от этого не становится (я про страницу 5 вашего документа, напоминающую демотиватор). Если, конечно, не измерить его вес в мегабайтах.
покупательная способность портфеля Спирина С. на 2018г.
в золоте 9,6
в ПИФ облигаций 0,8
в ПИФ акций 2,7
портфель так вырос, что в 2018г на всю сумму можно купить только 0,8 ПИФ облигаций.)))
Дано: стартовый капитал 10000.
На эту сумму дек 97 можно было купить
21 ПИФ акций
17 ПИФ облигаций
183г золота
за все время сумма увеличилась в 275 раз
10 000*275=2 750 000
и в 18 г можно было купить
265 ПИФ акций
85 ПИФ облигаций
962г золота
Во сколько раз больше можно купить каждого актива в 18г
ПИФ акций в 12,6 раз
Пиф облигаций в 5,0 раз
Золото в 5,3 раза.
Александр Петров, а если пересчитать не в золоте, а в акциях Сбербанка, чьи котировки с 97 года выросли круче чем золото, т.е. более чем в 10 раз в долларовом эквиваленте (а то и в 100 раз, если смотреть с низов 98-99 гг)…
тогда тем более окажется, что инвестирование в диверсифицированные портфели является никуда не годной методикой?! и Спирин — лошара, потому что не догадался весь портфель разместить в акциях Сбера (в результате чего обгадился с Покупательной Способностью, и всётакоэ).
1. Сбербанк не входят в состав Портфеля лежебоки. Рост портфель правильно сравнивать с ростом его отдельных активов в его же составе (это золото, акции и облигации).
2. В отличии от акций и облигаций золото товарный актив. Знаете что такое инфляция? Инфляция это повышение уровня цен на товары (услуги). Золото — товарный актив. Золото подходит, Сбербанк, увы нет.
3. Утрачивается наглядность и простота демонстрации. Я бы даже сказал, что утрачивается здравый смысл.
4. Утратится связь с данными, которые предоставил сам автор. Это тоже важно.
assetallocation.ru/lezheboka/
Свежие данные и блог автора тут:
fintraining.livejournal.com/1056809.html
Смотрите, за 1998й год в рублях акции упали на 71%, в золоте на 92%
Соответственно при подсчете в рублях, чтобы восстановить баланс, необходимо купить больше акций.
К тому же я проверил.
Другое дело, что выводов о том, что когда акции по отношению к золоту падают, естественно, что вложение в золото выгоднее на промежутке, который выбрал для демонстрации этого автор.
а почему думаете акции так выросли и не падают казалось бы в кризис?
да потому что они не выросли
это просто переоценка на инфляцию
Если поступить так в 2007 году, то в 4 раза в долларах (верю вам на слово), дорожает гораздо большее количество металла)
Можно упростить мою деятельность с этой статьей и до такой схемы. Однако замечу, что мне удалось выискать период, который начался 31.12.2006 года и не закончился по сей день.
Вы по сути утверждаете, что 2/3 активов портфеля не выросли с 2006го года, ну не выросли. А потом вырастут.
Покупательская способность у Спирина подсчитана правильно, а у вас нет.
Опять вы меня пытаетесь фрустрировать приписывая мне то, чего я не делал. Я не делал первого и в особенности не утверждал второго (про то, что 2/3 портфеля Спирина вырастет). Я вообще этих вопросов не касался.
2. Золото входит в состав портфеля лежебоки, а корзина валют. которую вы предложили туда не входит. Портфель корректно сравнивать с отдельными активами в его же составе.
3. Золото входит в состав индекса CRB, который экономисты используют в качестве одно из инструментов для определения размера инфляции.
Не, ну здесь Вы не совсем правы.
На долгосроке DJI/XAU вполне себе познавательный график. Технически.
И под него, наверное, можно подложить какой-то fundamental? (Сам этим не занимаюсь).
С уважением
Я фундаментальным анализом не занимаюсь. А техника по Доу/Золото, даже с 1971, дает очень красивые результаты (не говоря уже о более ранних периодах). С выводами которых я потом знакомлюсь в трудах фундаменталистов. Да, спрэд Доу/Кофе как по мне не означает ничего. Кофе/Золото тоже ничего значимого не показал.
С уважением
P.S. За ТС не скажу — бред это это все и curvefitting. IMHO.
P.P.S. Не выбрасывайте плз кроссы к золоту из инструментов анализа. Не могу обещать, но вангую, что в 2019-2021 можем увидеть массу интересного.
Но только золото давно уже близко не является мерой инфляции, поэтому сравнивать с ним портфель (да еще и на участке, где оно бурно росло) — не есть правильно, мягко говоря.
Глупо дискутировать на Смарте (это я про себя), т.к. через неделю максимум все забудется.
Однако, если после ожидаемого снижения золота в зону $680+- (м.б. и не в этом году) оно обновит предыдущие хаи — Вам придется скорректировать свою точку зрения (это я про мерку инфляции, собссно)
С уважением
1. Наглядность — возможность использовать данные, которые приводит сам автор.
2. Золото входит в состав портфеля лежебоки, а кофе, натгаз и соя. которые вы предложили туда не входят. Портфель корректно сравнивать с отдельными активами в его же составе.
3. Золото входит в состав индекса CRB, который экономисты используют в качестве одно из инструментов для определения реального размера инфляции.
Вывод.
Этот подход достаточно консервативен, чтобы быть гораздо лучше, чем обычно торгуют новички. Но для продвинутого инвестора или спекулянта недостаточно хорош.
в Америке у биржевиков есть такое выражение «прыжок дохлой кошки»: мол, если кошку бросить с небоскреба, то она успеет отскочить от асфальта прежде чем умереть — совершить свой финальный прыжок (что вполне объясняется законами физики).
Применительно к рынку это выражение означает, что любой загибающийся актив имеет на графике своего падения «точки роста».
Я считаю, что сверхуспешные 1998-2008 эксплуатируют этот эффект. В 1998 году рынок так сильно долбануло об дно, что он отскочил. Спирин эксплуатирует именно этот эффект.
1. Восстановление утраченных связей, восстановление загрузки предприятий.
2. Импортозамещение вследствие очень дешевого рубля.
3. Эффект адаптации к рынку, правильная реакция бизнеса и населения.
4. Взвешенная макроэкономическая политика.
5. Позже добавился рост цен на нефть.
Все эти факторы исчерпались к 2007-2008 году.
Не смотря на то, что не могу отметить фигуру Ельцина Б.Н, среди эффективных менеджеров, с вашей точкой зрения согласен, вполне жизнеспособно. Рынок многофакторное явление. Все имеет свое место.
по акциям в 17,1 раз
по облигациям в 7,8 раз
по золоту в 12,2 раза.
Окончательный результат по портфелю значительно скромнее в 17,6 раз.)
ИМХО конечно.)
Просто ездит по ушам с вебинарами. :-)
Прикол в том, что сам он (как истинный околорыночник) своими методами не пользуется. (Причем методы не его, там просто переводные книги он толкает).
Квик он открыл для себя где-то в 2015-2016 :-) По ОМС (а это крайние лет 10 был единственный способ взять золото, кроме монет) комиссий не знает. :-)
Его расчет на дилетантов. Он их окучивает.
Продает как Грааль обыкновенную ребалансировку (выросшее продали частями, упавшее купили частями). Ржака на самом деле. :-)
А так если он не понял что лжет за те 10 лет, что он впаривает свою лажу, то он тупой (я этого не исключаю, навидался). Но поскольку приводили ему эти расчеты (похожие на Ваши) не раз, скорее всего он знает, что кидает. :-)
1998-100р.
2018-27504р.»
____
Это из вашей таблички. Видно же, что портфель вырос в 275 раз.
А вы пишите, что «отсутствует хваленый рост в 275 раз».
Если вам будет интересно, то суть моей претензии не к самой цифре роста в 275, а к выпячиванию ее под видом супер-пупер результата.
мое негодование вызвано реальным положением дел, которое стоит за цифрой «275». А иллюстрировал я эту мысль небрежно.
Результат этот портфель показывал только в периоде с 1997 по 2006 год. Это важно проиллюстрировать. Если вы согласны с этим, то цель моего поста достигнута.
Портфель Спирина модельный, он не предлагает вкладываться именно в таких пропорциях. Главное, что он наглядно показывает, что без потери доходности портфель может быть значительно менее волатильным, за 20 лет не было ни одного года, когда все три составляющих упали бы в цене.
Цель моего поста и есть рассмотреть титульный модельный портфель Спирина. Сабж у нас вот:
fintraining.livejournal.com/1056809.html
А вы уводите разговор в сторону от сабжа, это тоже очень удобно, чтобы завести дискуссию в тупик. Рынок с 1978 по 1998 и долларвые цены рассматривать не собираюсь. они не имеют отношения к данному рублевому портфелю.
Выше в комментариях отмечал, что противостоять деятельности Спирина во всех её проявлениях я не собираюсь. Я не собираюсь как критиковать эту деятельность, так и искать ей оправдания. Анализировать все действия Сергея, все его слова, рекомендации, мысли и чувства не входит в мои интересы. Прошу вас вернуться в русло разговора и прекратить попытки обвинить меня в демагогии.
«Обман» лежебоки не в процентах и не мифической привязке к золоту, а в том, какой взят период для расчета — с 1997 года, в моменты гиперинфляции и нереальных скачков доходностей.
Если считать «лежебоку» по честному, с 2003 года, например, получится абсолютно другая картина, с удручающей доходностью.
Когда открывал статью, думал, что увижу именно это, но увы.
Мне кажется, лучше брать с 2011 года. Так нивелируем локальные экстремумы 2008-2009 годов.
С другой стороны, если все данные в экселе, то можно хоть скользящим окном с разных лет посчитать.
То есть это контртрендовая стратегия, которая уже не всем подходит.
Кроме того, если цена выходит за границы канала, то, насколько понимаю Спирина, речь идёт об усреднении
и наконец, точки входа и выхода берутся от балды, без ТА
Спирин завлекает хомячков кажущейся легкостью инвестиций и тем что вроде не нужно ничего ни знать, ни уметь
Потому что падение может продолжиться, а как говорил Кейнс, рынок может быть иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным
Год акции падали, облигации росли. Например, портфель (50/50) вместо 100 рублей теперь стоит 90 руб. Но из этих 90 — облигации стоят 60, а акции — 30. Тут предлагается в конце года вернуться к состоянию 50/50, т.е. 45 руб. должно быть проинвестировано в облигации (продаем их на 60-45 = 15 руб.) и 45 руб — в акции — то есть осовбодившиеся деньги вкладываем в акции. И как видите в таблице эти действия приводят к успеху: хотя рынок и может быть иррациональным, но в данном случае это действие приносило дополнительную прибыль (и думаю в 80% случаев так и будет).
Тут вопрос не в трудности богатеть медленно — вопрос, что когда все дешево, как в 1998 году, ни у кого денег не было, чтобы вкладываться в такую стратегию. И наоборот, когда у народа есть деньги, акции и облигации уже стоят очень дорого — и эффект не настолько сильный.
Но еще и про эффект превращения страны из нерыночной (нулевая база) до развивающейся и развитой не надо забывать. Потому сейчас скорее надо вкладываться в какую-нибудь украину, чем в Россию, если хочешь на 20-летнем горизонте получить тот же эффект.
Портфель на начало периода = 100.
Инфляция 16,1 раз.
Считаем 27504: 16,1 = 1708.
1708 «рублей 1997 года»
Рост 1708: 100 = 17 раз.
Т.е. я увеличил свой капитал в 17 раз с учетом инфляции.
В чем засада? Где я ошибся.
Ведь согласно статьи я ничего не заработал.
согласно статьи я тоже ничего не заработал
Нормальные расчеты, нормальный портфель, нормальная доходность.
Просто надо понимать, что речь идет о стране, которая из никакого состояния перешла в разряд развивающихся и по сути движется дальше — к развитым (ну, заминка нынче с санкциями, ну дык о том и речь, когда говорят о развивиающихся рынках).
Если вы сейчас видите еще одну страну, которая движется тем же путем, то вперед, вкладывайтесь в портфель лежебоки и получайте профит. Но учтите — впереди ухабы: рынок будет мотать от +200% до -90%. Можете выдержать такую волатильность, не будет желания забрать деньги из стратегии и вложиться в более спокойное — вперед. будет вам счастье.
а в России уже в это вкладываться поздновато — хотя после окончания санкций наверное будет еще один мощный поход на север, а там глядишь т развитыми станем. И рынки будут вести себя по-другому...
Dmitry Okhotin вам срочно нужно догонять страну и тоже переходить в состояние развивающихся.
А если серьезно, то избавьте меня от ваших пространных суждений и вернитесь к сабжу. У меня и так тут в комментариях космические корабли бороздят просторы большого театра, мне еще вас вдобавок не хватало.
Я не получаю зарплату золотом, я не плачу за хлеб золотые слитки. Так почему я должен свой доход пересчитывать в золото?
Пытаясь пересчитать в золото, вы что доказываете?
Я однозначно вижу, что если бы вложился в декабре 1997 года в портфель лежебоки и следовал его принципам, то опередил бы и инфляцию, и курс бакса, и круто бы заработал.
Никакого «вывода на чистую воду» не случилось.
Если бы… Многообещающее начало, но забыли прикрепить расчеты.
Но я готов поддерживать разговор с вами пока вы их делаете:
ЕСЛИ БЫ Я БЫЛ МАЛЕНЬКИЙ, ТО ЖИЛ БЫ В ЛОЖБИНКЕ
Но вы не отвечаете на основные вопросы — с чего начинается ваше непонимание процессов. Ибо понятно, что ответов нет и быть не может.
Смысл лежебокского портфеля простой — именно такой — «вот если бы...»
Но в 1997 году денег ни у кого на акции не было. Все были озабочены лишь одним — как бы свести концами с концами. А если и был деньги, то покупали мебель, машину, квартиру в конце концов, но никак не акции.
Кстати это было одной из причин, почему акции и облигации в стране стоили дешево. И как так получилось, что они начали бодро расти.
Но в 1997 году никто не рассказывал, что делать лежебокам. А сейчас никто не рассказывает, как заработать в ближайшие 10 лет…
Плюнул в душу? А я в долларах душу и НЕ не чаял. Вы меня с кем-то путаете, уважаемый. В подтверждение вот вам мои расчеты, с которыми вы бы могли ознакомиться по ссылке в моей статье, если бы имели склонность внимательно читать материалы, прежде чем поддаваться неистовому желанию критики.
Вот:
smart-lab.ru/blog/517299.php
Я также не сторонник «пересиживания» в валютах, как и товарищь Спирин. Вы что-то напутали. До свидания.
причина была в дефолте 98г, и бодро расти они начали, после того как они сильно упали.
Для примера, ОФЗ номиналом 1000 руб. должна упасть до цены в 5% от номинала (50 руб) и затем вырасти в цене до своих 100% номинала. Рост в 20 раз!
Именно это и произошло 1998г — 2000г. И никто, в здравом уме и твердой памяти не покупает дефолтные облигации.
Участники ЛЧИ просто дети со своими жалкими 200%, Сергей Спирин даже не на акциях, я уж не говорю про фьючерсы, а на облигациях накидывает по 2000% в год, он просто БОГ рынка.)))
И если стартовая сумма ни 100 руб, а 100*20=2000, то и рост с 2000 до 27000 уже ни кажется чем то фантастическим.
Вы берете рост в 13,5 раз (27000/2000) очень скромно.
Даже рост в 20-ть раз не выглядит фантастическим -
привожу цены на первую половину 1998 года:
Мясо 1 кг — 19 руб.
Проезд в московском метро — 2 руб.
Среднемесячная зарплата — 1 051 руб.
Билет в кино — 35-70 руб.
Молоко 1 л — 3,3 руб.
Батон белого хлеба — 2,1 руб.
Бензин А-92 — 2,3 руб./л.
Курс доллара — 6,1 руб./$.
Кстати услуги (метро, билет в кино) не так реалистично отражают 20-ти краткую динамику цен, что говорит о том, что стоимость услуг в 1998 году была завышена по сравнению с сегодняшними ценами.
Иначе говоря виден некий пузырь на рынке услуг. А это уже маркер на то, что для кризиса 1998 года могли быть фундаментальные основания (говоря проще — имеем маркер на некий пузырь в сфере услуг по сравнению с сегодняшней ситуацией, что впрочем не означает что пузырь непременно был, я говорю аккуратнее — есть маркер).
В отличии от товаров, доллар сам подвержен инфляционному воздействию.
Я мог бы привести избитый пример, который так любят приводить «золотые жуки» — в 16 веке мужской костюм европейского качества стоил около 1 унции золота, сегодня он стоит примерно так же.
Но я приведу для вас пример поизящней.
В книге «моя жизнь, мои достижения» Г.Форд приводит цены на свои автомобили форд — 200$ долларов самая дешевая машина, 300$ — самая дорогая модель.
Сейчас за эти деньги на заводе форда вы можете рассчитывать максимум на колеса. Вот вам инфляция доллара, она продолжается и по сей день.
Чтобы не быть голословным давайте же определим сколько стоили машины Форда тогда и сравним их с ценами сейчас, а для этого сравнения будем использовать золото, которое использует автор статьи в качестве инструмента надругательства над лежебокой. И посмотрим насколько реалистичными получатся результаты.
Начиная с 1833 по 1933 год, сохранялась фиксированная привязка доллара к золоту (золотой стандарт). Одна тройская унция золота больше века стоила 20,67 долларов США. Благодаря золотому стандарту, несколько десятилетий, инфляция доллара США была незначительной.
В одной троицкой унции 31,1 грамм золота.
Считаем стоимость:
Автомобили форд за 200$, самая дешевая машина в линейке,
стоила 200/20,67*31,1=300,92 грамм золота.
Курс ЦБ 2788,13 рублей за один грамм золота.
Стоимость машины на сегодня в рублях — 839 004,08
Автомобили форд за 300$, самая престижная модель:
300/20,67*31,1=451,38 грамм золота.
Курс ЦБ 2788,13 рублей за один грамм золота.
Стоимость машины на сегодня в рублях — 1 258 506,12.
Конечно, сейчас автомобиль форд, самой престижной модели возможно, пожалуй купить и дороже. Однако в начале века разброс цен между самой дорогой моделью и самой дешевой был не велик — цены отличались в 1,5 раза (300/200).
Поэтому для сравнения цен с сегодняшними реалиями нужно выбрать самую дешевую новую модель Форд на сегодня и умножить ее стоимость в 1,5 раза, чтобы иметь возможность сравнить оба варианта.
.Не я засунул его в табличку с ценами за 98 год.
Я же там нигде не пишу что список представлен исключительно товарами и услугами.
Всех вам благ!
Вы кого хотите обмануть? Себя? И еще какие-то претензии при этом натянуть на лежебоку.
Лучше не продолжайте — реально.
И второй вопрос, который следует из первого — он зуб дает, что и дальше все будет идти по указанному им сценарию? В ближайшие 20 лет в России портфель лежебоки обгонит инфляцию значительно?
а это разве неочевидно, в 98г он не знал что будет с ценами на акции и облигации, а спустя 10 лет и видя сверхдоходности, он составил из этих активов портфель, я внизу топика привел пример, портфель сбер, который показал рост в 1350 раз, который оставляет портфель лежебоки далеко позади, и не требует ежегодной ребалансировки, а значит нет и комиссий и отчислений брокеру за обслуживание депо.
И это еще без учета дивидендов.))
Обычный постсоветский гражданин гипотетически (не имея понятия о возможном гипер росте $ и золота в ближайшее время) просто делает понятные и очень простые вещи. Раз в год ребалансирует составные части портфеля. Которые за неспокойные в финансовом плане 20 лет для России «увеличили» бы его копейки в 275 раз.
Вложив 100 000 рублей (100 среднемесячных заработных плат в РФ) в 1998 году гипотетический «ынвестор» имеет в 2019 году 27 504 000 рубля. (что составляет не менее 700 среднемесячных заработных плат в РФ). И такому среднестатистическому человеку глубоко насрать, сколько стоит $ и Сколько стоит Золото на данный момент.
Но это конечно же гипотетическое предположение. Так как Спирин (конечно же умышленно) не учитывает в ретроспективном расчете затраты на налоги и комиссии брокеру. Как и то, что низкоспредового инструмента по золоту среднестатистический россиянин не нашел бы никогда.
И конечно же у Спирина ИнфоБизнес. И он на этом не плохо зарабатывает.
Чего не скажешь о подавляющем большинстве на этом сайте.
Но к слову сказать на западе эта методика давно зарекомендовала себя и ни одно поколение уже достойно живет на пенсии по указанным Спириным принципам AA.
Не очень это красиво пользоваться демагогическими приемами — подменять тему «портфель лежебоки» на тему «asset allocation в целом», затем отмечать отсутствие информации на тему «asset allocation в целом» и выдавать за ущербность освещения темы «портфеля лежебоки» в статье и транспонировать далее эту ущербность на автора.
Так как Сергей Спирин не предоставляет данных по другим моделям портфелей, во всяком случае мне о таких не известно, разбираю что есть.
Ваша мягкая позиция по защите портфеля в виде утверждения того, что низкоспредового инструмента по золоту среднестатистический россиянин не нашел бы никогда — спорна и слишком категорична.
Как и многое в вашем комментарии.
В качестве примера — ОМС Сбербанка, хотя дальше я и остановлюсь на Сбербанке, но хочу отметить, что если лежебока знает о ПИФах, то банк с меньшим спредом ему вполне по силам найти (тот же Газпромбанк, который раньше еще и платил по золотому ОМС 1% в год).
И если в ваших глазах планка знаний среднестатистического россиянина ниже чем у лежебоки и не позволяет нашим россиянам делать это, то тогда эта же планка помешает им вложиться и в портфель лежебоки и в другие инструменты АА. Что снижает ценность вами отмеченного преимущества.
На первый взгляд утверждение про ОМС странное утверждение, но все становится более реалистичным, если учесть некоторые обстоятельства, такие как:
1. Лежебок НИКОГДА не снимает денег с портфеля (отсутствует спред на продажу, что уменьшает его до около 5% значения, я привел пятничное значение. Соглашусь это не константа).
2. Лежебока инвестирует с 1998 года и 5-8% спред Сбербанка это ничто из того, что мог бы заплатить в виде контанго по фьючерсу с 1998 года по сей день человек, вкладывающийся исключительно в золото.
3. ОМС Сбербанка лично я снимал со счета без обложения налогом, так как налог на имущество можно не платить, если владеешь им более трех лет.
4. Отсутствуют расходы управления как у тех же ПИФов. Под этим углом можно рассматривать ОМС не только как альтернативу ПИФу драгоценных металлов, но и как альтернативу тому же FINEXу на таких гигантских промежутках времени как 1997-2018.
Ради восстановления справедливости, отмечу так же, что никого не призывал вкладываться в золото. А использовал такую возможность лишь с целью иллюстрации. Вы можете возразить, что и С.Спирин никого не призывает вкладываться в «лежебоку», напротив отговаривает. Это не выглядит убедительным оправданием, так как «портфель лежебоки» его титульная модель, по-моему ни один вебинар Сергея без него не обходится. Если человек ставит эту модель в титул, и завлекает этой моделью на бесплатных вебинарах, то вполне допустимо будет ему за это и «огрести» пару тумаков в виде подобных статей и анализов.
А портфель лежебоки как раз таки и приводится как пример Assset Alocation формата инвестирования.
Я просто давно знаком с трудами Спирина. Еще в 2014 году ознакомился с его курсом. С тех пор много изучал Asset Allocation.
Есть такой товарищ Harry Browne который в 80-х годах представил свой Permanent Portfolio с акциями, облигациями и золотом. Таже Лежебока по сути. А Марковец, Богл, Берштайн?! Они тоже как и Спирин все шарлотаны?)))
И то что в Америке триллионная индустрия пассивного инаестирования создана и больше половины всех денег инвестированы в индексные фонды — это тоже все дураки и шарлотаны? И в этом Спирин виноват? ))) Смешно)
Изучайте матчасть в общем)))
www.bogleheads.org/wiki/Lazy_portfolios
Сергей, попытки дать этические оценки уводят нас в сферу далекую от предмета статьи. Вопросы о том шарлатан ли Спирин, виноват ли он или не виноват я не поднимал в своем посте. Опять демагогия, уважаемый.
Далее, зачем прикрываться такими авторитетами как Марковец, Богл, Берштайн, ведь, насколько мне известно, никто из этих лиц не продемонстрировал на своих вебинарах в целом убыточный портфель лежебоки с 1997 по 2018 год.
Я рассматриваю конкретные материалы, которые предоставил Спирин. Чтобы люди, смотрящие в вебинаре опять же именно на эти, конкретные материалы, имели возможность получить и иное о них представление.
В вебинаре Спирин демонстрирует конкретные цифры, конкретными табличками оперирует, какое мне дело на то, что у них там «в Америке триллионная индустрия пассивного инвестирования создана и больше половины всех денег инвестированы в индексные фонды».
Дойдет дело до Америки, буду разбирать ее. А пока не путайтесь в теме нашего разговора.
P.s. Причины по которым я назвал вас Спириным внизу своей заметки не преследовали цели произвести лесть или учинить вам оскорбление. Все банальнее. Когда я это делал я о вас вообще как это не покажется странным не думал, а лишь хотел таким способом продемонстрировать значимость своего поста, а в след за повышением значимости поста повысить свою самооценку как автора. Чтобы откинувшись на спинку кресла я мог сказать «Да, наконец то на меня обратили внимание». Утрировано, но в целом корни этого поступка где-то тут.
superinvestor.ru/archives/793
есть портфель лиги плюща
и есть жалкий подражатель Спирин. Который больше похож на плагиатора, чем на достойного человека. Если бы он был хотя бы популяризатором...
Есть много примеров портфелей AA.
Кто чего достойный там, на верху решат)))
По тексту комментария на неё ссылаюсь
Даже не спрашивайте почему именно это акция, согласно фундаментальному, техническому анализу, волнам, свечам, коэффициентам, патриотизму, каждый сам может придумать почему.
Первоначальная сумма вложений 10 000 руб.
цена август 98г — 0,16 коп
на эту сумму было куплено 62 500 акций
Результат
smart-lab.ru/q/watchlist/AleksandrSH/7319/
рост в 1350 раз.
Вот так и надо обманывать с помощью исторических данных в настоящее время.)))
Ну, а если прибавить контртренд (балансировку) и довнесение денег, стратегия не самая худшая получится на базе голубых фишек, ОФЗ и чего-то третьего, ликвидного и иного. Золото, как мне кажется, кандидат неплохой, но недостаточный. Надо еще что-то.
Золото необязательно покупать напрямую, можно через акции
такие доходности показываю акции золотодобывающих компаний последние 3 месяца
smart-lab.ru/q/watchlist/AleksandrSH/5481/
www.bogleheads.org/wiki/Lazy_portfolios
Учите матчасть.
youtu.be/UbUZ3yBU3TI
и еще он говорит что с периода с 1998 год он неплохо рос, но если взять период с 2011 года то слабенько.
А еще его доходность выше чем отдельные активы, за счет ребалансровки ежегодной. Но это сложно проверить. Может есть какие то симуляторы в которых есть активы ПИФ Добрыня и Муромец и золото и возможно задать ребалансровку? Я только иностранный сайт знаю, Gold.org там акции США и облигации сша выбрал и золото, но ребалансровка не особо меняет общую доходность…