Для любителей игр и Value. GameStop. Вчера -27%.

Это то что называется ridiculous уровни. Такого быть не должно.

GameStop показал вчера -27%. Какова причина и что с компанией?

Сначала графичег.

Ну почти как GE (General Electric). Что-то с этими буквами похоже не в порядке. GE/GME

С лета прошлого года ходили слухи, что GameStop могут купить. Вчера официально сообщили что не смогли договориться о продаже компании. Основной бизнес GameStop — продажа компьютерных игр БУ. На этом компания расцвела, но с приходом цифровых каналов раздачи никто на рынке не верит в ее светлое будущее. Я честно говоря не игрок, но несколько раз наблюдал закачки со Steam-a — по-моему это тихий ужас. 10 гигов оттуда можно день качать. По факту, продажи бушных дисков действительно серьезно падают. Но GME старается замещать выпадающий профит от этого сегмента. Операционный профит компании не сильно изменился с тех прекрасных времен, когда она стоила в 5 раз дороже.

С хаев прибыль упала на 20%.

Интересно посмотреть как менялась динамика прибыли по сегментам.
Я взял квартальные отчеты за 39 недель, так как текущего годового еще нет.

Итак, что мы видим?

С 2014 года продажи игр БУ упали на 25% с 800 до 600 млн. Ну я бы не сказал, что это какая-то бешеная катастрофа. Учитывая вопли, что БУ игры это то же самое что дискеты. С новыми играми падение примерно такое же — на 25%. При этом примочки для игр показали 30% рост, и новая тема от GameStop — Collectibles — реально какая-то фигня(фигурки каких-то персонажей, как я понимаю) удивительно здорово продаются. Эти Collectibles наполовину заместили выпадение компьютерных игр. В общем, факты таковы, что компания если и умирает, то очень-очень не спеша. Что по прибыльности? Прогноз на этот год — $2.55 — $2.75 на акцию. По текущим имеем P/E в районе 4.5. Попадались на глаза статьи, где горе-аналитики пишут что компания генерит убытки. Да, за прошлый квартал GME показала убыток почти в 500 млн баксов. Но это чисто бухгалтерский убыток от списания Гудвила. Этого гудвила на балансе еще на 1 млрд, это все расходы прошлых периодов. А вот текущий баланс очень неплохой.

В сумме имеем ликвидных активов +400 млн долларов (Current Assets + Кеш — Total Liabilities). При текущей капитализации — это треть. То есть при P/E в 4.5 мы еще треть капы имеем почти кешем.
Итого — бизнес компании стратегически умирающий, но очень возможно что текущую стоимость можно будет отбить за 3-4 года. Вопрос — проживет GME больше 4-5 лет или нет? По Value просто удивительный кейс. Играть/не играть с GameStop решать вам.

Взято отсюда

investors.team/