Сила нашей слабости!

Наконец-то у России появился настоящий повод для гордости в области экономики: по итогам уходящего года российский рынок акций показал один из лучших результатов в мире – более 10% прироста по Индексу Московской биржи. В то же время американские, германские, французские, британские, японские рынки закрыли год в серьезном минусе.

Не исключено, что скоро с экранов телевизоров высокопоставленные чиновники начнут объяснять столь феноменальный результат Индекса Мосбиржи своими заслугами, ведь согласно классической теории, рост фондового рынка свидетельствует о подъеме экономики и ожидании ее дальнейшего роста. Но теория в случае с Россией не работает.

Именно слабость нашей экономики, темпы роста которой в разы ниже среднемирового показателя, а также санкции, стали основными причинами покупок акций.

Все очень просто. Санкции мешают российским компаниям выходить на внешний рынок. С другой стороны, внутренний спрос стагнирует из-за продолжающегося какой год подряд падения реальных доходов населения. Поэтому компании вынуждены сворачивать инвестиционные программы, ведь развиваться дальше и наращивать мощности в отсутствие сбыта смысла нет.

Свободные деньги с большой охотой направляются на выплату дивидендов. При этом правительство стремится увеличить выплаты по тем компаниям, где государству принадлежат контрольные пакеты акций. Полученные деньги должны пойти на выполнение майских указов Президента, в эффективность которых верится с трудом.

Но и частные компании, где нет доли государства, также наращивают дивидендные выплаты. Владельцы крупных пакетов акций таких компаний понимают, что свои бумаги в условиях экономической блокады России и ухода из страны крупных международных инвесторов им никогда не продать. А вот потерять можно очень легко – вспомним отъем у АФК «Системы» «Башнефти» или последний наезд правоохранителей на «Красное&Белое».

Таким образом, отсутствие перспектив развития бизнеса и страх его потери заставляют крупных собственников увеличивать дивидендные выплаты, дабы не упустить синицу из рук, поимев с компании хоть что-то. В результате дивидендная доходность многих акций, то есть отношение размера дивиденда к текущей стоимости акции, значительно превышает доходность банковских депозитов. И чем больше падают в цене такие акции, тем больше становится дивидендная доходность.

Наконец, государство приложило все усилия для обесценивания национальной валюты, что позволяет быстрее наполнять бюджет инфляционными рублями и стимулировать потребление низкокачественной отечественной продукции. Но экспортерам падение рубля позволяет накапливать дополнительный жирок, ведь расходы на заработную плату и производство осуществляются в рублях и не увеличиваются с ростом курса доллара. И котировки акций экспортеров вполне логично растут вслед за рублевой выручкой.

Скорее всего, в наступающем году данная тенденция получит продолжение и вновь даст нам возможность заработать.

Подписывайтесь на нас в телеграм: RunningBun