Информация
Блог им. Kayros
Вопросы по погашению БКС Ноты № 2
- 09 сентября 2018, 22:54
- |
В сентябре 2015 года одним из юридических лиц группы компаний «БрокерКредитСервис» (БКС) — БрокерКредитСервис Стракчэрд Продактс ПиЭлСи (BrokerCreditService Structured Products Plc) была эмитирована так называемая «Нота № 2» (ISIN: XS1269959034) в количестве 6250 штук по номинальной стоимости 80000 руб. суммарно на 500 млн. руб.
В соответствии с документами, размещенными на официальном сайте «Московской биржи», а именно:
— Резюме проспекта эмиссии
(fs.moex.com/emidocs/2015/09/09/1067722_%D0%A0%D0%B5%D0%B7%D1%8E%D0%BC%D0%B5%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%81%D0%BF%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0_XS1269959034.pdf)
«Дата Оценки для целей погашения» определена как «3 сентября 2018» (страница 4 документа) и не содержит в себе никаких оговорок или отсылок.
— Проспект ценных бумаг иностранного эмитента
(fs.moex.com/emidocs/2015/09/09/1067736_Prospectus.pdf)
«Существует вероятность, что по состоянию на 03 сентября 2018 года только одна из
акций, являющихся Базисным Активом, существенно снизится в цене …» (страница 2 русскоязычной части документа)
и далее –
SPS Coupon Valuation Date: 3 March, 3 June, 3 September and 3 December in each
year, commencing on 3 December 2015 up to and
including 3 September 2018 (страница 4 PART A — CONTRACTUAL TERMS) и
«Knock-in Determination Day: 3 September 2018» (страница 7) и, наконец,
«Redemption Valuation Date: 3 September 2018» (страница 10).
Таким образом, я как неквалифицированный инвестор, прочитав указанные документы, прихожу к выводу, что для целей погашения структурного продукта принимается цена акций, входящих в корзину по состоянию именно на 3 сентября 2018 года. Так как на биржах США торги 3 сентября не проводятся из-за праздничного дня, то берем цену на конец дня 31 августа 2018 года.
В тот день цена NOKIA составила 5,55 долларов США, то есть 80,086% от цены на 05.10.2015, что выше 80%, определенных в условиях выпуска Ноты. Другими словами, структура БКС должна была выплатить 10 сентября 2018 года держателями Нот 500 млн. руб. по номиналу и купон в 6,25% на сумму 31,25 млн. руб. или суммарно – 531,25 млн. руб.
Однако в своем релизе от 06.09.2018
(www.moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=8228&pge_rns=1&pge_emiss=1&pge_facts=1&pge_etf=1)
компания утверждает, что должна заплатить по каждой Ноте лишь 63607 руб., или суммарно всем держателям – 397543750 руб., ссылаясь на то, что 3 сентября в США не торговый день и срок определения цен акций для целей погашения Ноты переносится на 4 сентября, когда NOKIA стоила уже 5,51 долл. США за акцию (то есть ниже порога в 80%). Экономия эмитента — 133706250 руб.!
Это все констатация факта.
Теперь вопрос:
Эмитент Ноты реально не знал, что 3 сентября в США праздничный день (День труда (англ. Labour day) — национальный праздник в США, отмечаемый в первый понедельник сентября. В 1894 году Конгресс США сделал День труда федеральным праздником. После этого все 50 штатов сделали День труда официальным праздником.
Данные с
ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B5%D0%BD%D1%8C_%D1%82%D1%80%D1%83%D0%B4%D0%B0_(%D0%A1%D0%A8%D0%90) или они сознательно оставили себе «лазейку»? И то и другое очень плохо выглядит со стороны.
Наконец, предложение по существу вопроса:
Я не юрист, тем более учитывая применяемое здесь международное право, но с точки зрения действующего права российского вижу здесь явный признак нарушения интересов розничного потребителя финансовых услуг… путем введения его в заблуждение. Будь эмитент Ноты российской компанией, я бы уже консультировался с юристами о перспективах подачи иска в суд.
Однако, даже учитывая мои убытки порядка 0,5 млн. руб., я отдаю себе отчет сколько будет стоить просто получасовая консультация хорошего юриста-международника по данному вопросу, не говоря уже о стоимости возможного суда на Кипре.
Поэтому прошу всех тех, кто хотя бы косвенно разделяет мою точку зрения выйти на контакт: kv9911@mail.ru Кирилл, что бы обсудить проблему и наметить пути защиты наших с Вами интересов.
Так же надеюсь на конструктивную позицию менеджмента БКС и на их комментарии по существу вопроса. Всегда считал, что репутация крупного брокера стоит значительно дороже 133 млн. руб.
Спасибо!
Сочувствую...
нельзя упоминать ни в каком порочащем репутацию виде, ни БКС, ни Финам ни тд…
С купоном по рассчитанной тобой дате суммарная доходность какая получилась?
Но фишка в том, что дата прописана четко в ряде документов… и она не промежуточная, а конечная, и здесь следовало быть внимательнее, т.к. многие поняли по-своему… В последние 2 дня 3-4 сентября был кратный всплеск торгов этим инструментом на МосБирже.
Я докупал по ходу пьесы… парочка нот вышла в "+" исходя из моей внутренней нормы доходности в 12% годовых, а последние покупки, по которым купон не заплатили — в глубоком «минусе».
Дело в том, что Эмитент (в моем понимании) нарушил закон РФ «О рынке ценных бумаг» и в Резюме проспекта эмиссии для неквалифицированных инвесторов (к которым я отношусь) указал единственную дату — 3 сентября, а не 4, или не условия переноса, нет никаких сносок или ссылок. Тупо 3 сентября 2018 года. Раз третье, то и платите по цене 31 августа = 3 сентября. Если косяк — заплатите инвестору и взыщите со своих юристов. Дальше пусть решает суд кто прав, а кто нет.
Добрый день.
Резюме проспекта эмиссии, опубликованное на сайте Московской Биржи является кратким изложением содержания Проспекта ценных бумаг иностранного эмитента, представленного ЗАО «ФБ ММВБ» для целей листинга в соответствии с пунктом 6 статьи 51.1. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Проспект), и составлено в соответствии с требованиями пункта 21.6. статьи 51.1. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Резюме проспекта).
На странице 10 Резюме проспекта на русском языке указано, что «Инвестиции в Облигации связаны с определенными рисками. Перед принятием решения об инвестировании в Облигации необходимо тщательно оценить риски, связанные с инвестированием в Облигации, с деятельностью Эмитента и сферой его деятельности, а также любую другую информацию, содержащуюся в Проспекте».
Из этого следует, что инвестор должен также ознакомиться со всеми условиями, содержащимися в Проспекте для полного понимания условий выпуска ценных бумаг, в том числе и с условием, установленным на странице 232 Проспекта (страница 222 Базового проспекта): «если Дата оценки, указанная в Окончательных условиях, не является запланированным Торговым днем, то эта дата будет перенесена на следующий запланированный торговый день».
В соответствии с этим положением, поскольку 03 сентября 2018 года являлся неторговым днем на Бирже New York Stock Exchange, то оценка активов для целей погашения была произведена по ценам закрытия на 04 сентября 2018 г.
С уважением,
ФГ БКС
P.S.: И да, по состоянию на 18:17 мск 10 сентября 2018 года деньги за Ноту на брокерский счет не поступили. Каков прогноз?
Это требование федерального закона (п. 21.6 ст. 51.1).
«Дата Оценки для целей погашения
3 сентября 2018» — это указано в Резюме проекта. Никаких отсылок на 4-5 и далее сентября он не содержит. В 2015 году Эмитенту с вероятностью в 99,9% должно было быть известно, что 3 сентября будет неторговый день в США и цены следует определять 4-го (следуя их логике). Почему даты разнятся? Сознательно или нет?