09 сентября 2018, 22:54

Вопросы по погашению БКС Ноты № 2

В сентябре 2015 года одним из юридических лиц группы компаний «БрокерКредитСервис» (БКС) — БрокерКредитСервис Стракчэрд Продактс ПиЭлСи (BrokerCreditService Structured Products Plc) была эмитирована так называемая «Нота № 2» (ISIN: XS1269959034) в количестве 6250 штук по номинальной стоимости 80000 руб. суммарно на 500 млн. руб.

В соответствии с документами, размещенными на официальном сайте «Московской биржи», а именно:

— Резюме проспекта эмиссии

(fs.moex.com/emidocs/2015/09/09/1067722_%D0%A0%D0%B5%D0%B7%D1%8E%D0%BC%D0%B5%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%81%D0%BF%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0_XS1269959034.pdf)

«Дата Оценки для целей погашения» определена как «3 сентября 2018» (страница 4 документа) и не содержит в себе никаких оговорок или отсылок.

— Проспект ценных бумаг иностранного эмитента

(fs.moex.com/emidocs/2015/09/09/1067736_Prospectus.pdf)

«Существует вероятность, что по состоянию на 03 сентября 2018 года только одна из

акций, являющихся Базисным Активом, существенно снизится в цене …» (страница 2 русскоязычной части документа)

и далее –

SPS Coupon Valuation Date: 3 March, 3 June, 3 September and 3 December in each

year, commencing on 3 December 2015 up to and

including 3 September 2018 (страница 4 PART A — CONTRACTUAL TERMS) и

«Knock-in Determination Day: 3 September 2018» (страница 7) и, наконец,

«Redemption Valuation Date: 3 September 2018» (страница 10).

Таким образом, я как неквалифицированный инвестор, прочитав указанные документы, прихожу к выводу, что для целей погашения структурного продукта принимается цена акций, входящих в корзину по состоянию именно на 3 сентября 2018 года. Так как на биржах США торги 3 сентября не проводятся из-за праздничного дня, то берем цену на конец дня 31 августа 2018 года.

В тот день цена NOKIA составила 5,55 долларов США, то есть 80,086% от цены на 05.10.2015, что выше 80%, определенных в условиях выпуска Ноты. Другими словами, структура БКС должна была выплатить 10 сентября 2018 года держателями Нот 500 млн. руб. по номиналу и купон в 6,25% на сумму 31,25 млн. руб. или суммарно – 531,25 млн. руб.

Однако в своем релизе от 06.09.2018

(www.moex.com/ru/listing/emidocs.aspx?id=8228&pge_rns=1&pge_emiss=1&pge_facts=1&pge_etf=1)

компания утверждает, что должна заплатить по каждой Ноте лишь 63607 руб., или суммарно всем держателям – 397543750 руб., ссылаясь на то, что 3 сентября в США не торговый день и срок определения цен акций для целей погашения Ноты переносится на 4 сентября, когда NOKIA стоила уже 5,51 долл. США за акцию (то есть ниже порога в 80%). Экономия эмитента — 133706250 руб.!

Это все констатация факта.

Теперь вопрос:

Эмитент Ноты реально не знал, что 3 сентября в США праздничный день (День труда (англ. Labour day) — национальный праздник в США, отмечаемый в первый понедельник сентября. В 1894 году Конгресс США сделал День труда федеральным праздником. После этого все 50 штатов сделали День труда официальным праздником.

Данные с

ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B5%D0%BD%D1%8C_%D1%82%D1%80%D1%83%D0%B4%D0%B0_(%D0%A1%D0%A8%D0%90) или они сознательно оставили себе «лазейку»? И то и другое очень плохо выглядит со стороны.

Наконец, предложение по существу вопроса:

Я не юрист, тем более учитывая применяемое здесь международное право, но с точки зрения действующего права российского вижу здесь явный признак нарушения интересов розничного потребителя финансовых услуг… путем введения его в заблуждение. Будь эмитент Ноты российской компанией, я бы уже консультировался с юристами о перспективах подачи иска в суд.

Однако, даже учитывая мои убытки порядка 0,5 млн. руб., я отдаю себе отчет сколько будет стоить просто получасовая консультация хорошего юриста-международника по данному вопросу, не говоря уже о стоимости возможного суда на Кипре.

Поэтому прошу всех тех, кто хотя бы косвенно разделяет мою точку зрения выйти на контакт: [email protected] Кирилл, что бы обсудить проблему и наметить пути защиты наших с Вами интересов.

Так же надеюсь на конструктивную позицию менеджмента БКС и на их комментарии по существу вопроса. Всегда считал, что репутация крупного брокера стоит значительно дороже 133 млн. руб.

Спасибо!

БКС брокер нота структурные продукты БКС

структурные продукты БКС

Кирилл Воробьёв

Москва

с 8 сентября 2018

40 Комментариев

baron_samedi
09 сентября 2018, 22:59

Сочувствую...

+3
baron_samedi
09 сентября 2018, 23:01

+2
_xXx_
09 сентября 2018, 23:13
Акулы бизнеса всегда играют только на своей стороне. БКС не исключение.
0
Хуан Диего из Севильи
09 сентября 2018, 23:19
это еще что, у меня знакомый по какой то ноте ваще убыток получил и хрен придерешься
0
Хуан Диего из Севильи
09 сентября 2018, 23:20
все эти ноты для лохов, т к там фиг разберешься, а вариантов вам мозги запудрить до фига
+3
- Кирилл Воробьёв
  09 сентября 2018, 23:23
  Теперь уже ученый, хорошо что хоть 79,5% вложенных средств должен получить, а не 5% как некоторые. Но накушался, да, спасибо!
  +1
  - Вот Так
    09 сентября 2018, 23:31
    Кирилл Воробьёв, Я правильно понял: Вы ради 6,25% дохода, ещё и рискового вкладывались на три года?
    0
    - Кирилл Воробьёв
      09 сентября 2018, 23:34
      Обижаете! Там 25% годовых было. И купон выплачивался… и те, кто вложились вначале около 100% от номинала остались в "+". Поэтому никто не обвиняет брокера в «мошенничестве» или «обмане»...
      0
  - Hannes
    10 сентября 2018, 06:37
    Кирилл Воробьёв, скоро тимоха введет правило на смарте:
    
    нельзя упоминать ни в каком порочащем репутацию виде, ни БКС, ни Финам ни тд…
    0
    - Андрей Меликян
      10 сентября 2018, 07:17
      Hannes, Так за бкс договорились XXX.
      0
      - Hannes
        10 сентября 2018, 08:56
        Андрей Меликян, то по беспределу было, а сейчас ему надо это в правила прописать, чтобы все по «честному» было(((
        0
Вот Так
09 сентября 2018, 23:28
Если читать дословно, то на 03 сентября акция стоила 5,55, а имели они основание переносить на 04 сентября или нет, без грамотного юриста не решить.
0
- Кирилл Воробьёв
  09 сентября 2018, 23:31
  Как мне сказал финансовый консультант, на 216 стр. 626-страничного проспекта на литературном английском языке это прописано. И, вероятно, чисто формально, они этим прикрылись, но… я считаю, что по совокупности док-в и с коллективным иском, и с грамотным юристом есть небольшой шанс отбить своё, поэтому и опубликовал, т.к. один в поле не воин.
  0
  - fiser
    09 сентября 2018, 23:44
    Кирилл Воробьёв, вряд ли они так тщательно все продумывали создавая ноту. Тупо не рассчитали… И скорее всего до создания ноты и была такая практика, что если экпирация падает на праздник или вых., то расчетная дата переносится на другой день.
    С купоном по рассчитанной тобой дате суммарная доходность какая получилась?
    0
    - Кирилл Воробьёв
      09 сентября 2018, 23:59
      Думаю, что Вы правы на 90%. Но остаются те самые 10%, на которых можно попытаться сыграть, если будет признана ошибка. А за ошибки, как известно, нужно платить!
      Но фишка в том, что дата прописана четко в ряде документов… и она не промежуточная, а конечная, и здесь следовало быть внимательнее, т.к. многие поняли по-своему… В последние 2 дня 3-4 сентября был кратный всплеск торгов этим инструментом на МосБирже.
      Я докупал по ходу пьесы… парочка нот вышла в "+" исходя из моей внутренней нормы доходности в 12% годовых, а последние покупки, по которым купон не заплатили — в глубоком «минусе».
      0
Андрей Меликян
10 сентября 2018, 08:18
Вообще 3 сентября- это и есть 3 сентября, цена то была, что еще надо?
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 08:22
  Андрей Меликян, цена-то была, вот только не устроила Эмитента… Очень интересно, если бы 31-го августа было 5,51, а 4-го сентября, наоборот, стало 5,55… вспомнил бы кто-нибудь про «216 страничку»?
  +1
Андрей Меликян
10 сентября 2018, 08:32
Экономия эмитента — 133 706 250 руб.! Хотя, за такое бабло, мжет быть любое. «Так получилось.» любит приговаривать Михасенко, когда в любой спорной ситуации бабло попадает к нему.
0
Алексей
10 сентября 2018, 10:53
А не связано ли это с тем, что в США торговые сессии утрешние 04,09 это закрытие торгового дня предыдущей сессии?
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 10:57
  Алексей, вряд ли.
  0
Алексей
10 сентября 2018, 10:54
Напишите в ЦБ, они разберутся и дадут вам ответ.
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 10:57
  Алексей, Наш ЦБ ни при делах здесь. Эмитент — кипрская фирма.
  0
Fisherman
10 сентября 2018, 15:05
Если брать аналогию с депозитами банков, то всегда дата выплаты переносится на первый рабочий день после выходных. Не до.
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 15:13
  Fisherman, речь не о выплате денег, а о моменте определения цены, она и так изначально предусматривала люфт в 1 неделю между расчетом и выплатой денег, а перенос на 4, наоборот, усложняет жизнь Эмитенту.
  0
Андрей Волков
10 сентября 2018, 16:48
Почему вы решили, что расчет будет идти от цен на 31 августа? Откуда такая уверенность? Вот на таком люди и прокалываются: сначала придумают желательный для себя сценарий, а потом — шок! Всё не так радужно, как они уже рассчитали
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 16:52
  Андрей Волков, на том, что цена на 03 сентября равна цене на 31 августа. Потому как 1 и 2 сентября — выходные, а 3-го — праздничный день.
  0
  - Андрей Волков
    10 сентября 2018, 18:56
    Кирилл Воробьёв, Вряд ли это было умышленно (я про отбивку по цене от 4-го)… Но интереснее другое – согласитесь, что если бы вдруг цена от 4-го оказалась выше, мы бы всего этого здесь не читали)) Всех бы сразу все устроило и никто не требовал бы справедливости и пересчета. Двойные стандарты, однако
    0
    - Кирилл Воробьёв
      10 сентября 2018, 19:01
      Андрей Волков, а если бы цены 4-го превысили порог, а 31 были ниже? Вы думаете, Эмитент не ссылался бы сейчас на свои документы с сайта «МосБиржи», уверяя, что 3 — это третье (4 или 5 раз упоминается дата с годом), День труда понятно… но не 4-е точно? Это домыслы, разумеется.
      0
      - Андрей Волков
        11 сентября 2018, 15:40
        Кирилл Воробьёв, полагаю, эмитент был бы связан правилом, которое процитировал представитель БКС: «Если Дата оценки, указанная в Окончательных условиях, не является запланированным Торговым днем, то эта дата будет перенесена на следующий запланированный торговый день». Досадно, но правило есть правило. Но вы бы в таком случае сидели и улыбались, а не искали справедливости в интернете. Реально же странно получается. Если игра по правилам приносит вам профит — норм, играем дальше. Если нанесла убыток — плохие правила, негодные, срочно поменять ))
        0
        Кирилл Воробьёв
        11 сентября 2018, 15:51
        Андрей Волков, добрый день! Я не ищу здесь справедливости, а ищу команду единомышленников, с которой пойду в суд, если юристы предварительно скажут, что есть шансы.
        Дело в том, что Эмитент (в моем понимании) нарушил закон РФ «О рынке ценных бумаг» и в Резюме проспекта эмиссии для неквалифицированных инвесторов (к которым я отношусь) указал единственную дату — 3 сентября, а не 4, или не условия переноса, нет никаких сносок или ссылок. Тупо 3 сентября 2018 года. Раз третье, то и платите по цене 31 августа = 3 сентября. Если косяк — заплатите инвестору и взыщите со своих юристов. Дальше пусть решает суд кто прав, а кто нет.
        0
Сергей Ларюшкин
10 сентября 2018, 17:49
имхо, вполне логичный перенос. В финансовом мире практически всегда рассчеты ведутся на день после выходного. Да и в принципе логично, что 4-е ближе к 3-му, в отличие от 31-го. Понятно, конечно, что 31-го было бы лучше ибо акции выше. Но если каждый будет диктовать удобные для него одного условия сделок, то мир погрязнет в бюрократической возне))
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 18:00
  Сергей Ларюшкин, переносить можно куда угодно, проинформировав об этом инвестора. Почему в документах эмитента стоит тогда конкретная дата 3 сентября 2018, а не 4-е, если они изначально понимали, что будет перенос?
  0
БКС Мир инвестиций
10 сентября 2018, 18:04
Добрый день.

Резюме проспекта эмиссии, опубликованное на сайте Московской Биржи является кратким изложением содержания Проспекта ценных бумаг иностранного эмитента, представленного ЗАО «ФБ ММВБ» для целей листинга в соответствии с пунктом 6 статьи 51.1. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Проспект), и составлено в соответствии с требованиями пункта 21.6. статьи 51.1. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Резюме проспекта).
На странице 10 Резюме проспекта на русском языке указано, что «Инвестиции в Облигации связаны с определенными рисками. Перед принятием решения об инвестировании в Облигации необходимо тщательно оценить риски, связанные с инвестированием в Облигации, с деятельностью Эмитента и сферой его деятельности, а также любую другую информацию, содержащуюся в Проспекте».
Из этого следует, что инвестор должен также ознакомиться со всеми условиями, содержащимися в Проспекте для полного понимания условий выпуска ценных бумаг, в том числе и с условием, установленным на странице 232 Проспекта (страница 222 Базового проспекта): «если Дата оценки, указанная в Окончательных условиях, не является запланированным Торговым днем, то эта дата будет перенесена на следующий запланированный торговый день».
В соответствии с этим положением, поскольку 03 сентября 2018 года являлся неторговым днем на Бирже New York Stock Exchange, то оценка активов для целей погашения была произведена по ценам закрытия на 04 сентября 2018 г.

С уважением,
ФГ БКС
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 18:09
  Представитель БКС, позиция брокера мне была понятна еще 4 сентября (после звонка персональному менеджеру), вопрос лишь в том, почему изначально зная, что 3 сентября 2018 года не является запланированным Торговым днем, Эмитент в том числе в этом самом проспекте эмиссии на странице 2 указывает именно это дату, создавая двоякое толкование? Спасибо!
  P.S.: И да, по состоянию на 18:17 мск 10 сентября 2018 года деньги за Ноту на брокерский счет не поступили. Каков прогноз?
  0
- Антон Гришин
  10 сентября 2018, 18:55
  Видимо, когда топик-стартер подписывал договор, для него не имело значения, является ли 3-е торговым днем и на какое число переносится оценка. Но цены упали по сравнению с 31 августа, и сразу стало важно. Если бы выросли, думаю, автор бы не протестовал и ни про какое 31-е бы не подумал )
  0
Дима Брок
10 сентября 2018, 18:19
Сочувствую вам. Но, знаете, не вижу никакой пользы от обсуждения этой темы на смартлабе. Неужто надеетесь, что сюда придет юрист-международник и даст бесплатную консультацию? Разговор беспредметный, только пошуметь да пар выпустить
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 18:57
  Дима Брок, Спасибо! Но нет цели получить бесплатную консультацию, уже попросил глянуть знакомых юристов своего знакомого, вопрос цены… один я такой иск не потяну из экономических соображений, а вот если будет 2-3-4 истца, то и коллективный иск смотрится серьезнее, и удельные затраты каждого участника значительно ниже, и юристам интереснее. Поэтому цель топика — найти людей.
  0
Сева Кашин
10 сентября 2018, 18:58
Так и думал. Кто-то не со всеми доками ознакомился, а потом придумал, что его специально ввели в заблуждение и перенесли дату оценки. А она там изначально была!
0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 19:03
  Сева Кашин, а 3 сентября 2018 года из трех документов Эмитента ластиком надо стереть, что бы не портило общей картины? Не я их туда прописывал.
  0
- Кирилл Воробьёв
  10 сентября 2018, 19:09
  Сева Кашин, «Резюме проспекта должно быть изложено языком, понятным для лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами».
  Это требование федерального закона (п. 21.6 ст. 51.1).
  «Дата Оценки для целей погашения
  3 сентября 2018» — это указано в Резюме проекта. Никаких отсылок на 4-5 и далее сентября он не содержит. В 2015 году Эмитенту с вероятностью в 99,9% должно было быть известно, что 3 сентября будет неторговый день в США и цены следует определять 4-го (следуя их логике). Почему даты разнятся? Сознательно или нет?
  0