Блог им. Speculator2016

Как же определить ценность крипто-активов ?

Задача непростая.

Для начала — нужно провести классификацию активов.

На мой взгляд — крипто-активы нужно разделять на 4 группы.

1 Биткоин — система перемещения виртуальной ценности (СПВЦ), которая с момента создания не принадлежит никому, и одновременно доступна всем, что делает Биткоин уникальным.

— у Биткоина не было инстамайна, все биткоины намайнены честно, «с нуля»,

— Биткоин не распределялся волевым решением между создателями и нужными людьми, как Альткоины, 

— количество долей в системе Биткоин является конечным (не все Альткоины имеют такое свойство), 

— Биткоин более децентрализован, чем любой из Альткоинов, ибо не имеет централизованного руководства проектом,

— любые изменения в блокчейн Биткоина вносятся только по результатам голосования пользователей.

2 Альткоины — это СПВЦ, имеющие свой блокчейн и свою администрацию и команду разработчиков (Эфир, НЕО, Битшары и тд).

3 Токены — крипто-активы, привязанные к своим блокчейнам (например, к тому-же Эфиру, НЕО, Битшарам и тд) и являющиеся долями соответствующих стартапов — проектов различных масштабов и направлений, каждый проект имеет свою администрацию и команду разработчиков.

4 Риппл — Особенный Альткоин, СПВЦ, которая построена не на блокчейне (а на распределенном реестре), является централизованной, и администраторы которой могут заблокировать ваши активы.

Я не уверен, что обычные пользователи захотят применить этот Особенный Альткоин в качестве инструмента тезаврации или как аналог акций для долгосрочного вложения.

Риппл пригоден только для краткосрочных спекуляций.

=

Для определения ценности крипто-активов можно применить две разные методики, и поэтому результаты могут отличаться на несколько порядков.

А вопрос выбора методики — это вопрос веры в значимость конкретного крипто-актива.

Методика #1 — предназначена для оценки крипто-актива из всех четырех групп по тем-же параметрам фундаментального анализа, по которым оценивается действующий бизнес или стартап. (например — платежная система, СПВЦ, биржа, или ещё какой-то сервис с использованием блокчейна)

Для этого надо принять допущение, что число монет или токенов (долей) конкретного крипто-актива эквивалентно числу акций (если бы они были эмитированы) этого проекта.

Умножив биржевую цену монеты или токена на их число мы получим капитализацию проекта (крипто-актива).

И далее, соотнося с капитализацией такие параметры, как денежный поток, прибыль, число транзакций, скорость транзакций...(и тд, что нам взбредёт в голову сравнивать в этом новом для нас крипто-мире)… мы получим возможность сравнивать между собой эффективность различных проектов и заниматься прогнозированием их перспектив.

Можно сразу предположить, что при использовании Методики #1 — основная масса проектов будет выглядеть очень переоцененной.

=

Методика #2 — применяется в том случае, если крипто-актив предполагается использовать как инструмент тезаврации при доверии к нему бОльшем, чем доверие к традиционным фидуциарным (фиатным) валютам.

Методика #2 не применяется к токенам, по причине их сходства с акциями, и применяется к Биткоину и Альткоинам.

Тут сразу совершенно неслучайно напрашивается аналогия крипто-актива с биржевым товаром, имеющимся в природе в ограниченном количестве, а именно — с драгоценным металлом.

И графики изменения цен крипто-активов и драг-металлов имеют сходство.

=

Но не нужно забывать о неустранимых различиях.

— если число наименований драгоценных (8) и редкоземельных (17) металлов не дотягивает даже до трёх десятков — то число Альткоинов теоретически стремится к бесконечности.

— не каждый Альткоин имеет конечное число долей (например, эмиссия Эфира и Доги-коина не имеет ограничений).

Поэтому я рекомендую обращать внимание только на крипто-активы с ограниченной эмиссией (Биткоин, Битшары, НЕО и тд… и даже у Риппла эмиссия ограничена… кхе-кхе...)

— функционирование большинства СПВЦ (тут нас больше всего интересует Биткоин, обладающий изначальными преимушествами перед Альткоинами) связано со значительными энергозатратами на поддержание работоспособности системы (валидация транзакций по методу PoW), драг-металлы не имеют такого параметра, как «затраты на функционирование системы»

— хранение драг-металлов имеет особенности, вызванные наличием у драг-металлов таких параметров, как объём и вес, принципиальных различий в хранении крипто-активов (необходио оберегать приватный ключ) и драг-металлов — нет !

— перемещение крипто-активов с одного адреса на другой при наличии действующего интернета — стОит относительно недорого и не встречает препятствий.

Преимущество крипто-активов перед драг-металлами усиливается при необходимости преодоления государственных границ.

=

Технологические преимущества пока ещё не являются фактором повышения капитализации крипто-актива.

Например, Битшары имеющие скорость транзакций на несколько порядков выше, чем у Эфира и Биткоина — значительно отстают от них по капитализации.

А Эфир, активно использующийся для создания новых токенов и смарт-контрактов, имеет капитализацию ниже, чем у Биткоина, который вот уже 9 лет используется только как СПВЦ, и более никак.

=

Каков же потенциал роста капитализации крипто-активов при неспешном бегстве капиталов в них из фидуциарных валют ?

Допустим, что Биткоин сохранит своё первенство (ведь он сохранит свои преимущества и разработчики внесут в его систему технологические усовершенствования) и крипто-верующие будут неустанно менять фиат на биток.

Всё золото мира (по не очень свежим данным, да нам точность сейчас и не нужна) стоит примерно 8 триллионов долларов.

Допустим, что такую-же сумму занесут в крипту, и 40% этой суммы осядет в битке.

Далее — простая арифметика.

Капа битка составит 8 х 0.4 = 3.2 триллиона долларов

Поделим эту капу на количество битков (возьмём число 21 000 000 — чтобы не усложнять).

Получим стоимость одного битка равной 152 381 долларов.

Это число примерно в 8 раз больше максимальной цены битка, достигнутой в декабре 2017г.

Цена одного битка 100-150 тыс.долл. не является фаетастической и может быть досигнута в не столь отдаленное время, на новой волне ажиотажа.

Но, я уверен, что далее начнётся рост капы крипты не в высоту, а в ширину.

Т.е. не за счёт удорожания имеющихся проектов, а за счёт увеличения количества стартапов.

Имеет ли крипта шанс увеличить свою капу ещё на порядок (до 80-100 триллионов) ?

Сомневаюсь.

Да, крипта имеет преимущество перед золотом, ибо в крипту встроена система ее перемещения. (а в Эфир даже встроена функция обмена одних токенов на другие).

Но ведь и в золото человечество вкладывало деньги (овеществленный труд) не 10 лет, а минимум 5000 лет !

А всё золото мира стОит «только» 8 триллионов.

=
Мой канал Telegram: t.me/cryptothrash
=
Мой Twitter: www.twitter.com/uberipuzo
=
Список перспективных крипто-проектов (периодически обновляется):
goo.gl/u5hgK2
=
Все свежие раздачи бесплатных токенов (айрдропы) :
goo.gl/uvLnVh
=
«Облачный майнинг».
HASHFLARE: t.co/wk7ETJPwkg
GENESIS MINING: t.co/BJOb65tFeZ = Скидка 3% — Uv31rm
CCG Mining: t.co/MlRRKzr71G
NuVoo Mining: t.co/ofRkZZz2rb
Hashing24: t.co/FCwKosNyAh = Биржа Мощностей
=
Аппаратные крипто-кошельки.
LEDGER NANO S: goo.gl/i4XNom
=
Кошельки и платёжные системы.
PAYEER: goo.gl/tDavne (обмен BTC,ETH,USD,EUR,RUR)
ADVCASH: goo.gl/qTy5z5
=
Крипто-биржи.
YOBIT: goo.gl/irx0NL
EXMO: goo.gl/cMhZR6
CEX: goo.gl/b7A3hS = Margin Trading
BINANCE: goo.gl/GEHpHx
Bit-Z: t.co/vp3W1CN27u
=
Децентрализованные биржи.
RUDEX: t.co/GoinFNjFc4
BITSHARES: t.co/KAKEkySfLq
ALTCOIN DEX: goo.gl/FkPAHL
=
Обмен криптовалют на фиат.
LOCALBITCOINS: goo.gl/v2hNf6
BTC banker: goo.gl/59Z9QD
=
Справочник — Биржи и другие сервисы для операций с Ethereum и токенами ERC-20.
t.co/KrNVlnayC9
=
Справочник — Биржи и другие сервисы для операций с BitShares.
t.co/lueLVb6Z1d

=

★2
Капитализация крипторынка мало соотносится с количеством денег, туда влитых.  Потратив на ICO около $1-2 млн (на маркетинг и листинг на известных биржах) можно создать токен с капитализацией на старте в пределах $30-100 млн — причем без готового продукта, даже без MVP.
То есть на крипторынке действует некий хайп-мультипликатор, умножающий реально влитые деньги в 10-100 раз. Так что у капитализации крипторынка нет рационально вычисляемого потолка.
Что касаемо капитализации отдельных монет/токенов, то помимо хайпа/ажиотажа вокруг персоналий и самого проекта она прямо зависит от наличия существующих или анонсированных связей с реальной экономикой. Например, тот же недокрипто-Риппл — его фантастический взлет в прошлом году случился целиком благодаря тому, что его начали тестировать японские банки.
Дэн Чакрин, 
Капитализация крипторынка мало соотносится с количеством денег, туда влитых.
можно подумать, что капа рынка золота чем-то отличается
Дэн Чакрин, 
у капитализации крипторынка нет рационально вычисляемого потолка.
я неслучайно выбрал для рассчётов биткоин
От Лонга!, если мы пытаемся вычислить максимальную капу только для биткойна, то стоит ориентироваться не на золото, а на денежную массу (если мы предполагаем, что биткойн будет как средство расчетов и мера стоимости на равных конкурировать с фиатными валютами в крупнейших экономиках мира). Общемировая денежная масса (М2) сейчас около 70 трлн долларов.
Разделив на 21 млн битков, мы получаем цену в $3 млн
Но, разумеется, это утопия, которая требует полного переформатирования мировой финансовой системы.
Дэн Чакрин, 
если мы пытаемся вычислить максимальную капу только для биткойна,
я не пытаюсь вычислить максимальную капу
меня интересует цена битка, которая может быть достигнута с высокой вероятностью
я считаю уровень 100-150 тыс долл вполне достижимым
Анонимность как свойство- может быть определяющей в капитализации крипты в будущем. Возможно из этого списка CryptoNote-based что-то станет ценным и популярным(помимо Monero и Dash)

Sergii Onyshchenko, сейчас меня интересует не какая крипта подорожает (ведь это очень непростой вопрос), а сколько денег может влиться в крипту в обозримом будущем
думаю, что это несколько триллионов и не более
я уверен, что прав
=
а анонимность — это технологическая характеристика
я уверен и писал об этом — что технологическое превосходство не помогает увеличить капу
почему-то
на увеличение капы влияет что-то другое
Ценность определить достаточно просто — объем в день, первой сотни coinmarket. Вот потенциальный доход от инвестирования. Это для некоторых людей загадка.
avatar

Jkrsss

Jkrsss, на централизованных биржах — все объёмы накручены
неудачный ориентир
накрутку наблюдал своими глазами на одной из бирж
От Лонга!, ну и что что объемы накручены., главное ликвидность могу я продать лям баксов быстро. А то что они объемы рисуют. Дак так все работают. Это называется управление капитализацией. 
avatar

Jkrsss

Jkrsss, чтобы оценить ликвидность — нужно посмотреть на стакан
размер дневных объёмов даёт ложную информацию
=
а вот на децентрализованных биржах — объёмы честные
их можно использовать для оценки ликвидности
От Лонга!, Все зависит для каких целей покупать валюту., т.е от Цели. 
avatar

Jkrsss

допустим я среднестатистический адекватный человек имеющий Карту Виза или Мастеркар, зачем ему эти ваши кривтовалюты? 
Владимир Гончаров, среднестатистическому в рф и карты не особенно нужны
а крипта нужна некоторым спекулянтам как ещё один инструмент

....все тэги
2010-2020
UPDONW