А что если так?

Defender, а Вы в какое место к нему заглянули, что оттуда опыт аж выпирает :))
Я вот прям с графика своими глазами вижу, что на росте будет профит. И на снижении будет профит :).
А маржин-Колю в упор не вижу, т.к. это не вопрос позы, но манименеджмента.

Defender, лучше зеркальную позу сделать с покупкой пута и продажей колла. Если прольют, то вола на путах сразу подскочит и можно будет разгружаться с профитом

Гольдфингер, лучше не жадничать и докупить что-то справа.

Анатолий, опционы позволяют торговать одну модель несколькими способами. Можно и так, как вы говорите. Весь вопрос в подходе, а также действиях при неблагоприятном сценарии. Можно фиксить лось и уходить, можно пытаться управлять...
Кроме того, эту конструкцию можно строить, расчитывая на зароботок:
— по дельте
— по улыбке
— по тетте (загнать под шапку)
— на всем сразу

кому что

Гольдфингер, начните с этого «… на резком снижении придется внимательно работать с правым краем».
Еще по цвету, по запаху...
Какая улыбка, автор — нуб. Где Вы увидели хоть намек на построение позы с неэффективностью по улыбке?
Тетта начальной позиции отрицательная. Кто строит такую в расчете на сбор тетты?
Автор спрашивает советы по поводу конкретной позиции, а не про общие правила управления х.з. какой позицией.

Анатолий, дорогой друг, вы же поняли, что это опечатка. 
Относительно остального, то автор просит советов по управлению. А для этого надо понять, на чем он собирается заработать. На движении, на улыбке или на распаде.
Неважно, какая тэта на открытии, важно, что хочет автор. Если он прогнозирует небольшое снижение и хочет работать под колпаком в зоне положительной тэты и отрицательной гаммы, то такой сетап подходит вполне.

Анатолий, кстати, об опечатке. В случае падения тоже существует проблема правого края. Что делать с ним? Откупать, роллировать ближе к деньгам, сохраняя греки, или докупать подешевевшую вегу с дельтой. Проблема правого края, как и левого имеет множество решений.

Анатолий, и я бы не вешал ярлыки «нуб, не нуб». Зачем это? Хотите самоутвердиться? Тогда пишите в своих комментах слово «кречетов» и все наладится:)

Гольдфингер, цель всех моих комментариев - продемонстрировать топикстартеру бессмысленность его порыва.
Хорошие (профессиональные) советы по построению и управлению он пока не поймет или не сумеет воспользоваться. Плохие его запутают. А главное, он пока не в состоянии различить их.
Переписка с Вами пришлась как нельзя кстати, и, надеюсь, показательна.
Вам большое спасибо.

Defender, Улыбка у каждого своя. А то бы сделок не было.

Defender, не понял вопроса. Вы автор позы, Вам задавать условия, что предусмотрено, а что нет.

Дмитрий Новиков, в вопросе уже есть ответ)))

Defender, Да нет. Подвоха нет. Просто если мы купили волатильность, то чего то от этого ждем. Хочу понять. Чем руководствовались?

Defender, Что могу сказать. В общем все правильно. И когнитивный диссонас возникать должен. Вы привели несколько примеров и там торговля теттой и торговля дельтой. Естественно, вы не сказали про торговлю вегой. Да и не кто про это не говорит. Это из за того, что в веги нет волатильности. Если мы возьмем частный случай, ЦС=БА и подсократим формулу БШ, то мы получим. Вега равна= БА*Время*0,39(некий кофф, который на ЦС максимален. То есть тут торговать нечем.
Тета = БА*волатильность/время*(коф). Ну и дельта, соотношение волатильности БА к волатильности опциона. То есть, везде в ваших примерах фигурирует волатильность. Отсюда вывод. В опционах все торгуют волатильностью, только этого не знают. Соответственно цена опциона равна цене БА*волатильность*время*кофф. А этот кофф описывает динамику процесса и представляет из себя набор смешанных между собой Гаусов. И там своя динамика:)). 
Поэтому, логично рассуждать так. Есть опцион 35 волы, при том что текущая вола 20. Мы его продадим. И уже потом, через кофф, смотреть на динамику при разных сценариях. Как то так. 

Defender, Все правильно. ДХ должен = стоимости опциона. Если. Волатильность опциона и реализованная волатильность ДХ равны. Но сама волатильность не постоянна. Вы купили опцион. Все вола зафиксирована. В то же самое время вола рынка гуляет. За счет этого мы имеем не одно Гаусовское распределение, а много. И из этих распределений складывается все рыночное имплайд распределение. И они продаются на рынке. То есть у вас есть 40ая и 20ая волатильность прямо сейчас. Просто их разное колличество. И мы определяли его через дельту. Хотя можно и через вегу. А истинная вола где то по средине. 
Что касается хеджирования гаммы, то в гамме нет дельты. Соответственно гамму можно хеджить только гаммой. У купленных опционов она с плюсом, у проданных с минусом.