Краткосрочный курс рубля

При принятии решений о валютных операциях стоит учесть факторы, влияющие на курс рубля в краткосрочной перспективе. 

Факторами, оказывающими давление на курс рубля:

— Покупка валюты Центробанком для российского Минфина.

Начиная с февраля 2017 года Минфин направляет сверхдоходы, полученные при цене нефти свыше $40 за баррель, на приобретение иностранной валюты. 9 апреля операции на фоне обострения внешнеполитической ситуации (санкциями США и ситуацией вокруг Сирии) были приостановлены.  Но с 19 апреля закупки валюты продолжились ускоренными темпами для компенсации вынужденного простоя.  С 6 апреля по 8 мая 2018 года ведомство планирует направить на покупку валюты около 240,7 миллиарда рублей.  Это важный инструмент — при дорогой нефти Минфин может поддержать рубль просто ничего не делая.

— Переход в безопасные активы перед выходными и праздниками.

Поскольку внешнеполитическая ситуация может неожиданно обостриться, инвесторы предпочитают уходить в безопасные активы в пятницу и перед праздниками. 

— Внешнеполитические риски

Возможность введения новых санкций, отключение от СВИФТ и запрет на покупку ОФЗ.

Факторами, поддерживающими курс рубля, являются:

— Дорогая нефть. Об этом мы писали ранее

— Налоговые платежи

В конце апреля наступают крайние сроки по уплате ряда налогов, что вынуждает предприятия покупать рубли:

• НДПИ за прошлый месяц – до 25 числа (около 400 млрд. руб.)
• Налог на прибыль, НДС и акцизы – 28 апреля (за 1-ый квартал)

Однако, не исключено, что российские экспортеры избавились от валютной выручки заблаговременно, когда рубль недооценен.

— Действия регулятора

Поднятие ключевой ставки, прекращение покупки валюты или ее продажа.

Равновесный курс рубля

Аналитики расходятся во мнениях о справедливой стоимости рубля в текущих условиях.  Исследователи из ВШЭ утверждают, что вряд ли будет одна равновесная точка, и волатильность рубля точно будет повышенной. 

Рубль по-прежнему остается в тройке мировых валют (вместе с аргентинским песо и турецкой лирой), показывающих худшую динамику с начала года.

Относительно оптимистичные оценки равновесного курса рубля находятся в диапазоне 40-50 руб. за USD.

Источник: https://wrestingprofit.com