Экономисты из Лондона разработали ценовую модель Биткоина

Эмилиано Панотта и Андреа Бураски, экономисты из Имперского колледжа Лондона, вывели формулу для расчета цены Биткоина и других криптовалют, использующих алгоритм консенсуса Proof-of-Work.

В частности, Панотта и Бураски описывают понятие равновесной цены криптовалюты — решение проблемы, характеризующей взаимодействие между пользователями и майнерами.

Исследователи рассмотрели существование двух равновесий. В первом случае цена Биткоина равна нулю, во втором она принимает строго положительное значение. Авторы объяснили, что если бы цена Биткоина составила $0, то сеть бы не получала никаких ресурсов от майнеров. В свою очередь, пользователи бы не получали никакой пользы от системы и утратили бы к ней доверие.

В модели, рассматривающей положительную равновесную цену криптовалюты, цена зависит от ожидаемого количества будущих пользователей и от хешрейта майнеров, представляющих предложение.

Авторы данной модели ценообразования не учли спекулятивный аспект, но отметили наличие прочной связи между майнерами и ценой виртуальной валюты. Более того, они изучили нелинейную зависимость между ценой и хэшрейтом сети, которая может привести к резкому росту цен. А это объясняет значительную волатильность цены Биткоина.