Блог им. god1

Итоги эксперимента.Формула справедливой цены фьюча.

    • 15 июня 2017, 16:27
    • |
    • God
  • Еще
Вчера я решил провести эксперимент по оценки примерного уровня компетенции пользователей смартлаба. Итог оказался даже хуже чем я ожидал. Я думал, что найдется хотя бы один человек, знающий больмение правильную формулу, ну или хотя бы сумевший загуглить её. Но все оказалось куда хуже и нет ни одного хотя бы примерно правильного ответа. Варианты, которые писали в комментариях, меня неплохо повеселили подняв настроение на вечер. Особенно доставляют попытки впихнуть в формулу размер ГО и брокерскую комиссию)) 
Ну а теперь, как обещал, внимание правильный ответ :
Ограничимся формулой для акций, валюты и облигаций(нормальных, не мосбиржевских), потому что для других видов фьючей ценообразование заметно сложней.
FP = S * e ^ ((r1 — r2) * t) — D
где FP — справедливая цена фьючерса.
S — цена базового актива на споте.
r1 — средняя за период до поставки безрисковая ставка, по которой можно занимать валюту, в которой прайсится актив.
r2 — средняя за период до поставки безрисковая ставка, по которой можно разместить актив.
t — оставшийся срок до поставки актива по фьючерсу.
D — квазидивидентные гепы, которые случатся с активом до момента его поставки по фьючерсу.


★4
25 комментариев
может вы приведёте пример расчёта, например фьюч и акция северстали? сентябрьский 
avatar
Igr, для цены акции 700р и дивидентном гепе 24р получается
700*1,024 — 23,4 = 693
avatar

God, что именно значит «и и дивидендном гепе»?

 почему 24р.?  

почему умножаем на 1,024, как получили эту цифру?

и хотелось бы именно на реале все цифры, сколько на конец закрытия дня стоила акция, сколько фьюч, какова разница со справедливой вычисленной ценой фьюча, если не сложно, хочется полностью всё понять и изучить

спасибо 

avatar
Igr, 24 — это ожидаемая величина дивидентного гепа. 
1,024 = е^((0,091-0)*0,25)
avatar

God, что за «е»?  почему 0,091?  почему 0,25? 

дивы по северстали = 52,17, откуда 24? а в расчётах вообще 23,4? 

 

можно подробнее и понятнее, без цифр из неоткуда, я же не знаю как именно вы считаете и откуда берёте цифры 

 

avatar
Igr, я смотрел на смартлабе в дивах, там написано дивы 27 с отсечкой завтра. Если там неверно и настоящие дивы с отсечками от сегодня до окончания фьюча 52,17, то будет : 
700*1,024 — 45,4 = 671.4
avatar

God, на смартлабе тоже не 27, не знаю где вы смотрели 

и опять нет пояснений по цифрам, вы не знаете где их берёте и как получаете?   

45,4 понял как, акция не стоит 700, 1,024.......

avatar
Igr, 45,4 — это дивы 52,17 после вычита налога, обычно дивидентный геп бывает на такую величину.
700 — это я округленно взял текущую цену акций.
avatar

God, я не пойму, вы читать не умеете?  я же написал что понял откуда взялась цифра 45,4, а вы мне про неё поясняете)

зато про расчёты 1,024 молчите, откуда цифры е^((0,091-0)*0,25), вот это вот всё, цифры из потолка?  вот каждая буква, каждая цифра откуда и как получена? 

avatar
Igr, 
0,091 — ожидаемая средняя безрисковая ставка этим летом по рублям. 
0 — ожидаемая средняя безрисковая ставка по займам акций северстали.
0.25 — оставшееся время жизни по сентябрьскому фьючу.
avatar
God, кстати срок я слишком сильно округлил, точное время до поставки 0,271
avatar

God, вы думаете уже в расчётах нужно учитывать 0,091 а не 0,0925, почему?  почему не 0,0915 например?

 

avatar
Igr, это мое вью на среднею ставку.
avatar
God, а по usd принимаешь 1%? корректировали/планируете по ходу недели?
avatar
flextrader, сейчас вроде уже повысили до 1.25%?
avatar
God, дык ffr (Хотя и ставку по избыточным резервам тоже) они устанавливают целевым диапазоном 1-1,25
avatar
Igr, а в chmf ли не3 или 4 отсечки, как раз по 22+ рэ, а?))
avatar

flextrader, нет, там две отсечки = 27,73 и 24,44

где вы взяли про три? 

avatar
Igr, обе отсечки попадают между сегодняшним днем и 22 сентября?
avatar
God, да
avatar
Igr, ну значит сумма дивидентных гепов будет 45,4
avatar
Kolyan, так же, только будет большая сумма из всех компонентов.
avatar
только это справедливая цена форварда, но сути не играет
«цена форвардного контракта отличается от спот-цены базового актива на значение безрисковой процентной ставки в течение срока действия контракта

avatar
billikid, это не так. Формула горазда сложней и я написал её в исходном сообщении. 
avatar

теги блога God

....все тэги



UPDONW