Хеджирование портфеля облигаций.

Петр Петров, да, цена становится малозависимой от изменения процентной ставки. Фактически в них нивелирован риск увеличения ставки, но и дополнительного дохода при понижении ставки вы не получите. На практике цена конечно колеблется, но не критично.

Риск просадок при панических распродажах конечно присутствует, но как правило это кратковременно. Зато при панике Руония значительно вырастет и вслед за ней купон. На вашем графике это хорошо видно, размещение было 28.01.2015, первый купон рассчитывался по ставке 10,89%, а следующий был уже 15,27%, что быстро вернуло цену к номиналу и даже выше.  

ves2010, исходное соотношение акции: облигации: голда=1:1:1?

ves2010, 

если облигации короткие с маленькой дюрацией то просадок нет

Они заколдованные? :) Если фонды начнут их дропать, они так же утонут. С ними фокус в том, что можно дождаться погашения.

есть синтетические облиги в них тоже потерь нет
типа FXRB

Эти тоже заколдованные? Цена ETF привязана к евробондам + там рублёвый хедж. Посыпятся облигации вместе с рублём — посыпется и etf.


Чудес, к сожалению, не бывает.

Денис Г., 

Если фонды начнут их дропать, они так же утонут. С ними фокус в том, что можно дождаться погашения.

Вам же написали — покупайте ОФЗ с переменным купоном (24… или 29… серии) «тело» данных облигаций наименее подвержено изменению в момент кризиса. В данных облигациях ВСЕГО 0,1% нерезов в отличие от ОФЗ с постоянным купоном, где доля нерезов доходит до 30%. И облигации с переменном купоном с короткой дюрацией очень ликвидные, в отличие от многих выпусков серии 26… — соответственно проще выйти когда понадобится

Как можно захеджировать бесплатно облигации — никак — либо платите за хедж рыночную ставку.

Денис Г., ну да… опыт торговли 1 год...
1 а я помню стаканы облиг в кризис 2008… те облиги по которым была близкая оферта или погашение даже не шелохнулись... 
2 кроме того ну просели облиги газпрома на 15-20% и чо??? тот же газпром сложился от хаев в 4 ре раза...
3 а синтетика вообще бы закрылась автоматически в деньги… когда ГО стало = БА

ves2010, это если всё будет, как в 2008-м :)

Денис Г., при любом кризисном сценарии неликвиды хуже. Но если у Вас есть интересная гипотеза о грядущем кризисе — изложите, пожалуйста. 

SergeyJu, моя гипотеза в том, что наверняка никто ничего не знает :) Нет смысла утверждать, что один инструмент упадёт больше или меньше другого. Узнаем, когда это произойдёт.

ves2010, ОФЗ с малой дюрацией заведомо ликвиднее и надежнее, чем корпораты и фьючи на ОФЗ.
Хеджировать ликвид неликвидом и безриск риском — это просто горе от ума! 

Петр Петров, я ошиблась — в тексте поправила, на купленные облигации  приобретаю акции.
это тоже репо?

Петр Петров, Спасибо. Просто несколько раз встречала на смартлабе что так делают, и что эта операция аналог структурных продуктов от брокеров, только делают уже сами, брокерам за это придется платить. Встречала в старых постах поэтому и не задавала там вопрос. А тут как раз пост почти на эту тему :) 

Петр Петров,  у коротких — менее года дюрация 0,… Зачем их хеджировать десятилетками или тем более 15-ти летками. Это какой должен быть шухер, чтобы до года упали офз, все равно к погашению они будут стоить 100%.
Ликвидность во фьючах есть маркетмейкеры пропадают иногда, но возвращаются и всегда есть роботы ослеживающии спот и фьюч