Долгосрочные перспективы палладия

На текущий момент мы наблюдаем рост палладия от минимумов прошлого года. Давайте разберёмся с причинами и сделаем прогноз на будущее.
 
На мой взгляд, на рост палладия сейчас влияют два фактора:  фундаментальный и технический.
 
Фундаментальный: рост продаж в американском автопроме подталкивает котировки на такие металлы, как платина, палладий и родий к росту. Это обусловлено тем, что все перечисленные металлы необходимы при производстве автомобильных катализаторов (этот компонент выхлопной системы снижает выброс углекислого газа в атмосферу).
 
Свою лепту внесли забастовки на предприятиях ЮАР. Палладий также был поддержан информацией о возможном снижении выпуска этого металла крупнейшим его производителем, “Норникелем”.
 
Потенциал роста палладия достаточно велик, поскольку металлы платиновой группы, как правило, используются в областях, где нет никакой возможности поменять их на какой-то другой материал. Запас добытых платиноидов невелик, они исчисляются месяцами. Для сравнения наземные запасы золота исчисляются десятилетиями. Отсюда любой существенный рост спроса, или снижение предложения (например: забастовки) приводит к дисбалансу на рынке.
 
По причине ограниченного количества добытого металла сделать баланс спроса и предложения более эластичным не получается.
 

BNP Paribas ожидает дефицита палладия. Банк повысил прогноз цен на паладий на 2012г. с 725 до 835 долл./унцию. — «Мы ожидаем, что палладий опередит платину по динамике, хотя в краткосрочной перспективе текущий тренд, возможно, возьмет паузу».

Технический: на рынке палладиевых фьючерсов (NYMEX) банки держат существенные позиции от всех открытых контрактов. По сути, они задают тренды. Всю осень мы видели существенное наращивание коротких позиций по палладию, особенно со стороны американских банков. В ноябре почти 42% всех открытых позиций на рынке были открыты банками в шорт. Т.е. они держали около 84% всех шортов на рынке! Но уже в декабре мы увидели сокращение шортов и к январю банки держали уже только 37% всех открытых позиций в шортах.
 
Теперь давайте посмотрим на недельный график палладия:
 

 
Во-первых, цена в последний раз оттолкнулась от уровня поддержки 550 $. Ранее он был сильным сопротивлением.
 
Во-вторых, если посмотреть на структуру открытых позиций по палладию ....

Читать текст на сайте автора

Автор: Солодин Дмитрий
Управляющий директор INVETEC