Блог им. ruscash77

МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи

С предыдущим постом все понятно. Трейдер приобретает долговые бумаги ОФЗ и в ус не дует. (правда не все пользователи сливсмарт-лаба согласились, что они «рабы» — ну это их дело… живут в розовых очках да и пускай живут. Нам то что.....)))))

Но есть и другие горе трейдеры, которым такая «низкая» доходность просто ни о чем. Они привыкли покупать опционы и удесятерять свои депозиты )))))

Если в предыдущем посте был… ну скажем трейдер Вася… то в этом посте пойдет речь о трейдере Коле.
Трейдер Коля по своей натуре не полный дурак, конечно! Но есть у него одна из губительных черт характера — Коля жадный. Ну не совсем по хардкору, а так… скажем в меру жадный. Коля торговал опционами и в попытках заиметь 1000% годовых слился и чуть было не повесился. Но прочитав пост про трейдера Васю — подумал «Чем я хуже» и начал искать счастье в облигациях. Не ну а что?! А вдруг здесь «авось» прокатит ))))))

Итак Коля открывает Квик. Ранжирует корпоративные облигации (Т+0) по критерию доходность и наблюдает следующую бомбичекую картину маслом:

МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи

Честно сказать проценты Колю впечатляют. На вкус и цвет облигаций разных полно с доходностью от 8000000% до 19%. 
«Вот оно богатство. Щас мы этого трейдера Васю быстро обгоним. Будем лежать на диване, нихрена не делать, а бабоооооооосов заимеем… кучи две))))))))) 

Идем по порядку:
Про первые две облигации вообще ничего Коля не знает. А вот третья и четвертая позиция — знакомые все лица. Коля читал на сливсмарт-лабе козырной профиль козырного чела и теперь это ему поможет озолотиться )))))

Коля начинает изучать — что же это за компот такой и моет ли в нем руки повар.

Выбор падает на следующую облигацию — Мечел 13 об. (»Мечел" ОАО, облигации процентные документарные на предъявителя, выпуск 13)

Краткая информация о долговой бумаге из квика:
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи
Информация краткая — поэтому Коля заходит дополнительно на сайт и начинает искать информацию полного содержания

Общая полная информация:
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи

Список купонных выплат
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи
Доходность долговой бумаги
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи
Выплата купонного дохода по долговой бумаге
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи
Итак какие реальные расклады по данной долговой бумаге:
1) стоимость = 90% от номинала т.е. 900 руб. за одну облигацию
2) купонный доход выплачивается два раза в год
3) размер купонного дохода = 74.79 руб. или 149.58 руб. в год или 149,58/365 ~ 0.41 руб. в день
4) размеры будущих купонных доходов определяются как:
— С14-15 = (14% + (КС + 4%)) / 2,, где С14-15 – процентная ставка по 14-му и 15-му купонам; КС – ключевая ставка Банка России, действующая за 5 рабочих дней до даты начала 14 купона.
— С16-17 = (13% + (КС + 4%)) / 2,, где С16-17 – процентная ставка по 16-му и 17-му купонам; КС – ключевая ставка Банка России, действующая за 5 рабочих дней до даты начала 16 купона.
— С18-19 = (12% + (КС + 4%)) / 2, где С18-19 – процентная ставка по 18-му и 19-му купонам; КС – ключевая ставка Банка России, действующая за 5 рабочих дней до даты начала 18 купона.
5) Дата выплаты ближайшего купонного дохода: 28.02.2017
6) Дата погашения долговой бумаги эмитентом: 25.02.2020

На следующий год купонный доход скорей всего будет следующим: ((14% + (10 + 4%)) / 2) = 14%, что в денежном выражаении должно составлять 140 руб. за год или 70 руб. за пол года. или 140/365 = 0,38 руб. в день

Если пересчитать будущую НКД по отношение к стоимости покупки (она составляет 900 руб), то получим (140*100)/900 =  15,55 % годовых
От 140 руб НКД необходимо уплатить НДФЛ и чистый купонный доход будет = 121,8 руб или 60,9 руб за пол года или 0,33 руб. в день.

Это если мы трейдер Коля собирается держать облигацию целый год и цена облигации не упадет.

Но есть еще один интересный момент, который стоит учитывать:
На рисунке «Выплата купонного дохода по долговой бумаге» есть некоторая информация, а именно:
1. «Технический дефолт. Период предъявления: в течение последних 5 дней 10-го купонного периода. Дата приобретения: 3 рабочий день 11 купонного периода. Неисполнение обязательств по приобретению облигаций в количестве 2 638 663 шт. на сумму 2 640 826 703,66 руб.»
2. 
«Коэффициент выкупа составляет 10,6206%.» 
3. «Коэффициенты выкупа 5,7642%.»

Ну с первым пунктом все понятно — было лихое время. Нулевые закончились. Начались десятые. Акции Мечела упали и было не понятно, что же будет с компанией. Но прошло время. Денег нашли. И через какое-то время Мечел начинает процедуру выкупа долговых бумаг п. 2 — 28.09.2015 и п. 3 — 30.08.2016.

Что же это получается — Мечел выкупает и погашает свои облигации?!

На рисунке «полная общая информация» или в интернете находим информацию, а именно: «В соответствии с условиями реструктуризации сокращен срок обращения бондов с 3640 дней до 3458 дней, а также добавлено амортизационное погашение бумаг в даты окончания 13-19-го купонных периодов. В даты выплат 13-15-го купонов будет погашено по 10% от номинала, 16-17-го купонов — по 15% от номинала, 18-19-го купонов — по 20% от номинала.»

Покупая данные облигации трейдер Коля не только может доить Мечел через получение купонного дохода, но и (если повезет) попасть под выкуп долговых бумаг эмитентом по цене в 1000 руб. за 1 облигацию, купив ранее ценную бумагу за 900 руб. 100 рублей навара к полученным 140 руб. через год., что = 240 руб. или (240*100)/900 = 26,66 % годовых или после уплаты НДФЛ — 208,8 руб. или (208,8*100)/900 = 23,2% годовых, что уже составляет доход в два раза больший чем у трейдера Васи с его ОФЗ )))))))

Трейдер Коля решает
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи

Так же есть выпуск Мечел 14 об. — с идентичными параметрами

P.S.: 

Можно выставить козырные лимитные заявки на покупку долговой бумаги по цене 60. А вдруг повезет ))))))
МЕЧИЛОВО: трейдер Коля против трейдера Васи


★13

Пипец скукота, люди будьте спекупянтами. От этих купонов спать захотел.
avatar

Storm Hold

avatar

Кузя

Бессмысленно брать риск в Мечеле на облигах, когда у него есть акции с гораздо бОльшим риском.
 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, не понял о чем Вы

доходности по акции Мечела неизвестны. Он может так же и упасть — а по облигации выплатят. 

Или Вы про что-то другое?!
avatar

Ruscash

ruscash, по пересвету уже выплатили?
У Талеба есть понятие «штанги» риска. Не надо брать середину, она бессмысленна. Надо брать края.
В этом смысле облиги мечела хуже портфеля из надежных облигаций и кусочка акций мечела. Это не специально о Мечеле, это общий подход. Если, конечно,  Ваша работа состоит в глубоком и всестороннем анализе корпоративных облигаций, это даст лично Вам некоторое преимущества. Для всех остальных Ваш подход неприемлем.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, не совсем понял при чем тут пересвет? 

По пересвету ждут решение от банка санатора о покрытии долга миноритарным держателям облигаций.

Облигации мечела не нужно брать в олл-ин. Советую его взять на 15-20% от общего портфеля.

Мечел это не пересвет. У мечела договоренности с втб. Предполагаю, что все выплатят. Тем более что уже выкупают часть облигаций. 

У всех эмитентов есть шанс дефолта и банкротства

avatar

Ruscash

ruscash, именно, и у Пересвета, и у Мечела есть шанс банкротства. Если Вы уверены, что Ваши знания позволяют Вам лично быть уверенным в том, что рынок существенно переоценивает вероятность банкротства, для Вас ЛИЧНО покупка этих облигаций выгодна. 
Теперь представьте себе обычного инвестора. Есть многие-многие эмитенты облигаций. Оценить вероятность банкротства он не в состоянии. Верить Вам лично на слово, как и любому другому, не приходится. И что делать? 
Ответ, который для большинства будет правильным,  известен. Вообще не покупать джанк бондс. А риск эмитентов размещать в акциях.  
avatar

SergeyJu

SergeyJu, тогда путь трейдера васи

Ну во все то облиги и не суемся.
avatar

Ruscash

ruscash, не суйтесь, как Вам угодно. 
И уж тем более не предлагайте путь флудера Васи. Таких мест, где платят чисто за треп, не так уж и много на Москве.
avatar

SergeyJu

Чо, он Геотек не взял? Доходность маленькая?
avatar

Long

Long, врят ли геотек спасут банки в случае дефолта
avatar

Ruscash

ruscash, так он осторожный.
avatar

Long


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW