Блог им. specialsituations

Начинаем аналитическое покрытие Мечела. Целевая цена 147 рублей.

Финансовая модель Мечела доступна здесь:
https://specialsituations.net/model/?ticker=MTLR 

Драйверы: 
Высокие цены на уголь в конце 2016 — начале 2017 г.г. позволят Мечелу сократить долг и выйти на уровень долг/EBITDA 5.3 — 7.7 в долгосрочном периоде, отношение финансовых расходов к EBITDA составит 0.6-0.7 

Риски: 
Резкий рост капитальных затрат может нивелировать эффект высоких цен на уголь 
Низкие форвардные цены на уголь 
Снижение спроса на уголь вследствие перехода Китая на более чистые источники электроэнергии (в т ч газ) 
Укрепление курса рубля
★2

alm, Спасибо за Ваш комментарий!!! Будем рады увидеть от Вас вопросы по Финансовой модели Мечела, а также — другим моделям, которые доступны, обновляются, а их перечень постоянно пополняется по ссылке:
https://specialsituations.net/analytics/
avatar

Special Situations

alm, alm, Спасибо за Ваш комментарий, модель действительно очень чувствительна к ценам на уголь, сталь и курсу рубль/доллар:
https://specialsituations.net/model/?ticker=MTLR
Цены на уголь:
Лист Мировая конъюнктура, Строка 42. Источник https://www.theice.com/marketdata/reports/10/product/517/hub/681/isOption/false/isSpread/false — выбираем самый ликвидный контракт - ATW-Rotterdam Coal Future
Курс доллара США:
Лист Предпосылки, Строка 24 
Источник Сбербанк CIB http://www.sberbank.com/common/img/uploaded/Guidance2017.pdf

По стали вернёмся завтра — там есть нюансы. 
avatar

Special Situations

alm, Хорошее замечание по коксующемуся углю. Сейчас смотрим на него: 
quotes.ino.com/exchanges/contracts.html?r=CLRP_ALW

Нет ли вариантов с объёмами? Может быть, что-нибудь менее волатильное?
Спасибо.
avatar

Special Situations

alm, Добрый вечер. Спасибо за комментарий. По Коксующемуся углю — Вы абсолютно правы.
Уточнен расчет цен на уголь. В формулу расчета включены фьючерсы на австралийский коксующийся уголь. (лист «Мировая конъюнктура», строки 48, 58, лист «Добывающий сегмент», строка 35)
Что касается цен на сталь:
В формулу расчета включили фьючерс U.S. midwest domestic hot-rolled steel.  (лист «Металлургический сегмент», строка 26)

https://specialsituations.net/model/?ticker=MTLR

avatar

Special Situations


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW