Просевшие азиатские акции лета 2016

Первое место. Beijing Xinwei Telecom Tech Group

• Тикер: 600485
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $7.6B
• Годовой оборот: $536M
• P/E: 18
• Дивиденды за год: 0.04%
• Падение котировок за год: –67%

Телекоммуникационная компания, о которой мы уже рассказывали в предыдущем обзоре. Основное направление её деятельности – производство устройств для тестирования сетей и обслуживание сетевого оборудования у коммерческих потребителей. Основные продукты для тестирования – Netpecker, Oservice, Teramon, AirGazer. Впрочем, круг интересов компании не ограничивается телекоммуникациями. В 2013 году она получила скандальную известность благодаря намерению построить судоходный канал через Никарагуа (который стал бы конкурентом Панамскому).

• На фото. Ирония истории: китайский миллиардер Цзин Ван, президент Xinwei Telecom, обсуждает планы интернациональной помощи левому руководству Никарагуа на фоне коммунистического полотна с Мао Цзэдуном и его соратниками.
• На графике. В недавние годы котировки Xinwei Telecom отличались особой волатильностью. Если в 2006-2011 годах они колебались в коридоре 10-20 юаней, то в 2012 году они упали до 7 юаней, к 2015 году взлетели до 62 юаней, а недавно вновь сильно упали. Согласно информации www.google.com/finance, дивиденды компания за эти годы платила лишь однажды – в 2015 году. Впрочем, даже они были крохотными. Следует отметить, что часть 2016 года торговля акциями Xinwei Telecom была приостановлена (сейчас возобновлена).
• Оценка инвестиционной привлекательности. Xinwei Telecom обладает низкой инвестиционной привлекательностью. Со времени прошлого обзора её котировки почти не изменились, но коэффициент P/E вырос (что говорит о падении прибылей). У компании почти отсутствуют дивиденды, а оборот многократно ниже капитализации. Всё это заставляет усомниться в хороших перспективах этих акций.

Второе место. Greenland Holdings Corp

• Тикер: 600606
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $20B
• Годовой оборот: $31B
• P/E: 15
• Дивиденды за год: 1.8%
• Падение котировок за год: –62%

Одна из крупнейших строительных компаний Китая, основанная в 1992 году. Работает в 65 городах и 24 провинциях. Возводит объекты всевозможного назначения от жилых до промышленных. В её портфолио, среди прочего, есть железнодорожные вокзалы и небоскрёбы, в том числе – одни из крупнейших в мире.

• На фото. Проект огромного жилого комплекса в городе Паттайя в Таиланде (строительство уже ведётся).
• На графике. Greenland поучаствовала в обоих Шанхайских пузырях 2007 и 2015 годов. Основное схлопывание второго пузыря произошло в середине прошлого года, но котировки компании продолжают проседать. Дивиденды компания платит раз в год, но без строгого графика. В 2007 и 2015 годах дивиденды не выплачивались вовсе.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Greenland обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Её котировки продолжают падать, дивиденды малы, а коэффициент P/E довольно велик по азиатским меркам. Впрочем, у компании высокие обороты и она продолжает деятельность по всему миру, что даёт некоторую почву для оптимизма.

Третье место. GD Power Development

• Тикер: 600795
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $8.5B
• Годовой оборот: $8.2B
• P/E: 13
• Дивиденды за год: 5.2%
• Падение котировок за год: –60%

Строительно-проектное подразделение компании China Guodian – одной из пяти крупнейших китайских энергетических компаний. Строит энергетические объекты всевозможного назначения, включаядаже атомные электростанции. В 2015 году была признана компанией с лучшими в Китае строительными материалами.

• На фото. GD Power стоит атомную электростанцию в провинции Гирин (Jilin) недалеко от российского Приморского края.
• На графике. Как и многие другие китайские компании, GD Power имела исторические максимумы котировок в 2007 и 2015 годах. Сейчас, после сдутия второго Шанхайского пузыря, котировки стабилизировались, но по-прежнему превышают средние уровни 2012-2014 годов. Дивиденды компания платит раз в год и делает это без пропусков.
• Оценка инвестиционной привлекательности. GD Power обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У неё неплохие дивиденды и умеренный P/E. При этом, спад котировок почти прекратился. Трудно сказать, выйдут ли они в рост в ближайшее время, но сильное дальнейшее падение маловероятно. К тому же, компания работает в стратегически важной отрасли, которая востребована и поддерживается государством.

Четвёртое место. Offshore Oil Engineering

• Тикер: 600583
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $4.5B
• Годовой оборот: $2.4B
• P/E: 7.1
• Дивиденды за год: 3.7%
• Падение котировок за год: –58%

Как можно догадаться по названию, компания занимается разработками в области морской добычи нефти. Она имеет целую сеть из заводов на поверхности моря общей площадью 3.5 квадратных километра. Также компания владеет 20 судами для постройки нефтедобывающих объектов. Среди их возможностей – сложные глубоководные работы, например, прокладка трубопроводов на глубинах до 3000 м.

• На фото. Спуск на воду корабля Offshore Oil 286, предназначенного для строительства подводных трубопроводов.
• На графике. Котировки Offshore Oil имели максимумы в 2008 (незадолго до всемирного кризиса) и 2015 годах. Сейчас, как и GD Power, Offshore Oil почти прекратила дешеветь, и её котировки примерно соответствуют минимуму 2014 года. Дивиденды компания выплачивает раз в год, но 2010 и 2011 годы были пропущены.

• Оценка инвестиционной привлекательности. Offshore Oil обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У неё низкий P/E и умеренный размер дивидендов. Спад котировок после второго Шанхайского пузыря уже закончился, и вполне вероятно, что в ближайшем будущем котировки вновь вырастут (но это весьма зависит от общей ситуации в нефтяной отрасли).

Пятое место. AVIC Capital Holdings

• Тикер: 600705
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $8.0B
• Годовой оборот: $1.3B
• P/E: 15
• Дивиденды за год: 2.2%
• Падение котировок за год: –58%

Финансовая компания, занимающаяся коммерческими операциями в сфере авиастроения и авиаперевозок Китая. Напрямую связана с государственной Авиастроительной корпорацией Китая (AVIC), но занимается не столько собственно авиастроением, сколько торговлей самолётами, сдачей их в лизинг, сделками с недвижимостью, инвестициями в промышленность и т. д.

• На фото. ARJ 21 – первый в истории Китая пассажирский самолёт собственного производства. На хвосте – фирменный логотип AVIC.
• На графике. Как и другие “герои” обзора, компания AVIC Capital Holdings приняла активное участие во втором Шанхайском пузыре. С октября 2014 года по июнь 2015 её котировки взлетели в 5 раз, а к 2016 году откатились почти к прежним значениям. Дивиденды компания платит без строгого графика.
• Оценка инвестиционной привлекательности. AVIC Capital Holdings обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Её коэффициент P/E относительно велик, а дивиденды малы. Также у компании довольно низкий (по отношению к капитализации) оборот. Единственный плюс этих акций – отсутствие негативного тренда в котировках.

Шестое место. Huadian Power International

• Тикер: 1071
• Биржа: Hong Kong Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: гонконгский доллар
• Капитализация: $9.3B
• Годовой оборот: $10B
• P/E: 3.8
• Дивиденды за год: 9.7%
• Падение котировок за год: –58%

Подразделение компании Huadian Group –  ещё одного из пяти крупнейших китайских энергопроизводителей (10% всей китайской электроэнергии). Компания была основана в 1994 году. Штаб-квартира находится городе Цзинань (провинция Шаньдунь), но компания работает и в других регионах страны.

• На фото. Ветровые электростанции на фоне юрт Внутренней Монголии
• На графике. Здесь вновь наблюдается типичная для китайских компаний картина: максимумы в 2007 и 2015 годах и глубокий провал между ними. Сейчас котировки Huadian Power продолжают падать. Дивиденды компания платит раз в год, но 2009, 2011 и 2012 годы были пропущены.

• Оценка инвестиционной привлекательности. Huadian Power обладает средней инвестиционной привлекательностью. Явные плюсы компании – большие дивиденды и очень низкий P/E. Но продолжающееся падение котировок внушает опасения. Вероятно, котировки ещё не достигли дна, и потенциальным инвесторам стоит выждать время.

Седьмое место. SDIC Power Holdings

• Тикер: 600886
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $6.6B
• Годовой оборот: $4.7B
• P/E: 8.1
• Дивиденды за год: 4.4%
• Падение котировок за год: –57%

Ещё одна энергетическая компания, на этот раз – из провинции Ганьсу. Строит и эксплуатирует преимущественно тепловые и гидроэлектростанции, но участвует и в альтернативных проектах, в том числе – за рубежом. В частности, сейчас участвует в постройке Beatrice Offshore Windfarm – огромного поля морских ветровых электростанций у берегов Шотландии.

• На рисунке. Проект Beatrice Offshore Windfarm
• На графике. Здесь мы вновь видим картину с максимумами в 2007 и 2015 годах. Но негативный тренд котировок после второго пузыря уже прекратился. Дивиденды компания платит раз в год и уже давно делает это строго по графику.

• Оценка инвестиционной привлекательности. Huadian Power обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У компании неплохие дивиденды и невысокий P/E. При этом, у неё отсутствует негативный тренд котировок.