Нефтяные хроники 16 мая

«Нефтяная революция, о которой говорили большевики, состоялась», — нефтяные котировки сегодня ночью на азиатской сессии пробили годовой максимум в районе 48 долларов США и вышли в зону прямой видимости психологического рубежа в 50 долларов США. Нападение на «медведей» произошло красиво, резко, из-за угла, когда Европа и США спали. В этом и вся суть рынка — неожиданные кульбиты, которые ждет меньшая доля участников рынка. Переводя на житейский опыт, это выглядит словно вы наклонились, чтобы поднять 100 рублей с земли, а в это время маркетмейкеры рынка у вас вытянули из кармана 5000-рублевую купюру. 

Перейдем к анализу пятничной скью. Конечно, все выводы из этого анализа уже на ваших терминалах.

Табло котировок ICE, утро 16 мая

В пятницу под конец недели сказался сезонный эффект, зачастую важные события происходят именно в начале недели, перед длинными выходными трейдеры не всегда готовы рисковать. В июльской скью продажи волатильности были не такими значительными, при этом символическое преимущество быков в колловой зоне сохранялось. В ней кривая скью не так сильно упала, как в зоне путов.

Скью июльской серии

В декабрьской серии волатильность подскочила. Трейдеры готовились к движению...

Скью декабрьской серии

Теперь в нефти должны подключиться мощные трендовые системы, которые любят работать пробой. Тогда выход к психологическому рубежу в 50 долларов за баррель окажется делом техники.

Конечно, «медведям» унывать не стоит. Нефть — это волатильный инструмент. Достаточно вспомнить кульбит после неудачной «дохийской заморозки», когда тестировали 40 долларов сверху. Поэтому будет праздник и на улице «медведей». Пока же он начался на стороне «быков».

В свободной части «Нефтяных хроник» мы поговорим об отчетах ОПЕК. Майский выпуск вышел в конце прошлой недели. Чем интересны эти публикации?

Их полезно изучать для общего развития. Вряд ли из этих фундаментальных оценок можно серьезно понять настроения нефтяных трейдеров. Скорее, мнение экспертов ОПЕК гуляет за ценой на нефть, чем цена на нефть ходит за оценками спроса и предложения со стороны ОПЕК. 

Последний отчет ОПЕК запомнился оптимизмом арабских экономистов, которые ждут рост мировой экономики в 2016 году в районе 3%. Это лучше прогноза ОЭСР. Экономический рост должен сгладить дисбаланс и перепроизводство нефти. 

Спред между Brent и Urals составляет 2 доллара США. Эксперты ОПЕК пишут, что спред немного снизился, чему причиной стало снижение экспорта, хорошая маржа нефтепереработки, интерес покупателей и открытое региональное арбитражное окно.

Спред между светло-сладким Brent и серой Urals и Dubai

Про этот спред следует сказать важную вещь. Скоро Urals будет определяться не через Argus и Platts (индикативные котировки), а непосредственно на биржевых торгах. Для этого на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) будет запущен наш российский фьючерс на нефть. Это должно произойти на рубеже 2016-2017 годов, пока точная дата неизвестна, идет промоушн нового фьючерса, технически площадка готова. 

По замыслу организаторов торгов новым фьючерсом, это должно позволить России снизить спред с Brent, так как мы будем иметь собственный бенчмарк. А для таких значительных оборотов даже полдоллара сокращения спреда — это огромные деньги для страны. 

Российский фьючерс на нефть должен стать ценовым бенчмарком для экспортной нефти России

Brent – добывается в Северном море и сейчас является смесью нефти из  шельфовых месторождений Brent, Forties, Osenberg и Ekofisk (BFOE). Биржевые торги нефтью Brent запущены в 1981 году на лондонской бирже International Petroleum Exchange, которая позже переименована в площадку The Ice. Котировки Brent влияют на 2/3 добываемой нефти в мире, в том числе и в России. При этом на саму физическую нефть Brent приходится всего 1% мировой добычи. Контракт расчетный.

WTI (West Texas Intermediate) — западнотехасская нефть, ставший эталоном в США в 1981 году. С 1983 года фьючерсы на WTI торгуются на площадке NYMEX. Ценообразование WTI основано на балансе спроса и предложения в хабе Кушинг (Оклахома). Контракт поставочный.

Oman Crude Oil  - фьючерсный контракт, запущенный в 2007 году на Дубайской товарной бирже (Dubai Mercantile Exchange). Опора на контракты Brent и WTI была признана неидеальной, что послужило толчком запуска фьючерса Oman Crude Oil (запущен в противовес котировкам Platts — фьючерсу Dubai). Это должно было послужить шагом к сдвигу в международной системе ценообразования нефти и стать бенчмарком не только для ближневосточных покупателей и продавцов, но и для всего Азиатско-Тихоокенского региона. В августе 2015 года был установлен новый рекорд по открытому интересу во фьючерсе Oman Crude Oil в размере 27,1 млн. баррелей. Для сравнения, рекордный объем открытых позиций во фьючерсе марки Brent зафиксирован на уровне 2 млн. баррелей в апреле 2015 года. Фьючерс Oman Crude Oil является поставочным.

Urals – сорт российской нефти, известный с 1970-х годов. Связан с добычей нефти, поставляемой по трубовпроводам «Транснефти» с месторождений Урала, Поволжья и Западной Сибири. Альтернативой Urals стал сорт нефти, поставляемой по нефтепроводу ВСТО. Всего в данный момент в России существует 7 экспортных потоков: порты «Уст-Луга», «Козьмино», «Приморск», трубопровод «Дружба», порты «Новороссийск-1», «Новороссийск-2», трубопровод ВСТО.

После запуска торгов Urals на СПбМТСБ, в Нефтяных хрониках будем анализировать спред c Brent, объемы торгов на российский площадке. К сожалению, опционов на СПбМТСБ не будет.