Опционы - ГО и премия.

30 марта 2016, 12:00
|
b@e

Уважаемые опционщики, не могу разобраться в следующей ситуации с опционами.
Допустим, я собираю купить опцион Call, страйк опциона 69 000, цена 1 392 руб, ГО 1 422. Здесь все понятно.
Но почему, если я покупаю еще и опцион Put, с тем-же страйком 69 000, и ценой 1 677 руб, то ГО понижаеться до 663 руб?
Мне не понятно, почему такое маленткое ГО, хотя премий я должен уплатить на сумму 3 069 руб, что фактически, в случае неблагоприятных обстоятельствах, можно считать убытком.
И что, если у меня на счете 10 000 руб, и ГО по портфелю составляюет 663 руб, у меня на счете, после покупки двух опционов, останется 9 337 руб?

спецраздел:
опционы

Ключевые слова:
опцион

150 | ★2

5 комментариев

1. ГО считает биржа по своему алгоритму, который точно никому не известен. Если вы купили колл и пут, считается, что это менее рисковая позиция, чем один из этих инструментов в отдельности. Логически это понятно. ГО позиции действительно будет меньше общего риска, но у биржи всегда есть возможность это пересмотреть и ГО увеличить.
2. На Московской бирже все опционы маржинальные. После покупки счет не изменится, зарезервируется ГО. Изменение счета будет в клиринг.
3. Рекомендую послушать курсы по опционам, например, в Школе московской бирже. Не дорого, а станет все значительно понятнее.

Andy_Z

30 марта 2016, 12:16
Ответить

Если покопаетесь на сайте биржи, то найдете документ, описывающий принципы расчета ГО. Суть такая: биржа практикует сценарный подход, т.е. берет набор возможных значений базового фьюча и набор возможных кривых волатильностей, а затем для каждого из них высчитывает фин.рез. вашей позиции, и из этих фин.резов выбирает наихудший — он и есть значение ГО.
Применительно к одному коллу: наихудший сценарий — значительные снижения волатильности и фьюча, => цена кола идет к нулю, ваши потери по позе почти вся премия;
Применительно к стреддлу: наихудший сценарий — фьюч у страйка и значительное снижение волатильности, => тут ваша позиция просто оцениватся по сниженной волатильности, поэтому до текущего клиринга ваши возможные потери по стреддлу не столь значительны, всего 667 руб.
Это, естественно, приблизительно все. Точные цифры только биржа посчитать может.
здесь почитайте moex.com/a186

Николай Т.

30 марта 2016, 15:01
Ответить

если вы покупаете пут и колл одного страйка, то биржа ничем не рискует, тк цена не может уйти в обе стороны, если же цена куда-нибудь уйдет, то вы получите прибыль и ГО будет выше примерно на сумму вашей прибыли.
Описанная вами конструкция называется лонг стрэддл, лучше ее совершать путем покупки или 2 путов, или 2 коллов и хэджа фьючом — так проще входить/выходить и хеджировать.
Удачи.
P.S. в нужном направлении идете ) главный риск позы — тэтта и вега — временной распад и снижение волатильности, будьте аккуратнее, лучше хеджироваться продажей дальних страйков — т.е. бабочкой — там с ГО вообще удивитесь )))