market valuation

Начиная с 1996 года, value stocks(акции, чьи облигации имеют investment grade рейтинг)всего пару раз имели P/E соотношение выше чем growth stocks(долги которых имеют junk рейтинг). Исторически P/E на рстущие компании (growth) превышало P/E компаний из категории value в 1.8 раза.За период с Января по Октябрь 2015 года P/E на growth stocks упало с 16.8 до 15.5; в то время как это соотношение для компаний value поднялось до 16.2. Это самая высокое расхождения с 1996 года.
Это подтверждает то, что мы видим сейчас на рынке-flight to quality. Инвесторы лишь покупают компании с хорошими фундаментальными показателями и выходят из убычнох позиций. Этот процесс называется Windows dressing и происходит кажлый год, но в этом году он принял экстремальный характер.