И снова об облигациях, акциях и рубле

Сегодня с утра облигации опять падают -для меня показательны 15-летки ОФЗ (сегодня падают более чем на 3%). До середины дня ММВБ игнорил рост доходностей, а сейчас «вспомнил». Завал на ОФЗ пошёл с пятницы (тогда было минус 6%, запись от пятницы здесь). Сопровождается это ещё паданием нефти, и то что ЦБ не даёт доллару быть выше 54 и сразу интервенит. До этого рынок рос на дивидендах и падении курса. Но судя по всему ЦБ постарается до конца года держать ниже 54 рублей за доллар. В декабре 2008 ЦБ тоже держал доллар не выше 28, ему хватило сил на полмесяца, потом доллар стал расти перед НГ, и после НГ улетел в небеса. В четверг решение по ставке. ЦБ и Прав-во себя загнали в угол. С одной стороны падет нефть и логично должен падать рубль, чтобы компенсировать доходы не только бюджета, но и компаний, но у ЦБ стоит задача бороться с проклятыми спекулянтами, с другой растёт инфляция и растут доходности. Т.е. в долговом рынке наступает жесть, как было осенью 2008 года. Помните что тогда было с рынком акций?)) Стоп-торги нас ждут.)) Если ЦБ захочет забить на инфляцию и помочь банкам, то он должен снизить ставку, но тогда, чтобы удержать курс, ему понадобится тратить больше резервов. Если ЦБ повысит ставку, то облигации и акции просто быстрее начнут падать. Если отпустить курс, то рынок акций вряд ли снова будет сильно расти, т.к. из облигаций всё-равно будут выходить как резиденты, так и нерезиденты и акции будут страдать.
Если доллар пробьет 54 (например, брент 60 будет) и ЦБ не удержит его, то на встрече с Путиным, Набиуллина скажет, что это внешний шок, тут никак повлиять нельзя, бюджету от этого только лучше, сейчас импортозамещение вырастет на 100500%.
Если доллар удержат и внешний фактор поможет, то заявят, что ЦБ и Пра-во под чутким руководством Путина смогло поиметь проклятых спекулянтов, которые хотели нарушить макроэкономическую стабильность.
Акции вошли в медвежий тренд. Облигации тоже нафиг не нужны, в января пойдёт этап 4,5,6. В торговле импортом уже пошли проблемы, продажи летят вниз, зарплаты, которые привязаны к продажам, сокращают в два раза, т.е. повышают план в два раза. Планы повышают в два раз импортные компании, например известные бренды Адидас, Найк, т.к. у них в долларах выручка упала, и размер расходов на сотрудников стараются сделать как фиксированная доля от долларов выручки. Пример начало 2014, план сотрудника 2 млн. рублей и больше (или где-то 62 500тыс долл+), зарплата 54 000 рублей (или 2,7% или 1687 долларов). Если выручка меньше 2 лямов, то зарплата будет 25 000, т.е. непропорциональный коэффицент. Сейчас это выручка в баксах даёт 37 735 долларов, соответственно зарплата понижается, т.к. коэффициент изменяется непропорционально. И теперь план те же 62 тыс. долларов, но уже надо продать 3286 тыс. рублей, но спрос, то остался на 2 миллионах, в результате зарплата падает.